• 随着市场对地缘政治紧张局势加剧和特殊因素的消化，墨西哥比索在其主要货币对中涨跌互现。
  • 比索已经连续五个交易日上涨，原因是市场对前景更加乐观，并预期墨西哥利率将继续保持高位。
  • 美元/墨西哥比索在一个较大的上升通道内横盘交易，下跌接近通道底部的支持位。

墨西哥比索（MXN）周三欧洲时段的主要货币对--美元/墨西哥比索、欧元/墨西哥比索和英镑/墨西哥比索--在不温不火的涨幅和跌幅之间摇摆不定。地缘政治不确定性的突然升温正在全球金融市场激起涟漪，特异性因素也是其中的一个因素。俄罗斯宣布降低部署核武器的门槛，以回应美国同意允许乌克兰使用美国制造的导弹打击俄罗斯境内的目标，这令市场感到不安。

在此之前，由于特朗普贸易对美元（USD）的影响减弱、墨西哥政府乐观的增长和赤字削减计划，以及墨西哥央行（Banxico）11月份政策会议结果的积极提振，墨西哥比索连续五天上涨。

墨西哥比索在波动的市场环境中涨跌互现

俄罗斯总统弗拉基米尔-普京（Vladimir Putin）宣布俄罗斯修改了其所谓的 "核主义"（Nuclear Doctrine）--即俄罗斯使用核武器的条件--包括无核国家在有核国家支持的情况下发动常规攻击，随后市场波动加剧，墨西哥比索周三的交易状况涨跌互现。在美国允许乌克兰使用美制远程 ATACMS（陆军战术导弹系统）导弹打击俄罗斯境内目标后，这一修订被解读为对美国的直接警告。据俄罗斯国家媒体报道，乌克兰周二向俄罗斯库尔斯克州的一处军事设施发射了六枚此类导弹。

据美联社报道，"普京......（......）强调，俄罗斯可以使用核武器来应对对我们的主权构成 "严重威胁 "的常规攻击，这种含糊的表述留下了广泛的解释空间"。

墨西哥比索因特朗普淡出而回升，然而风险依然存在

随着特朗普贸易的美元看涨者效应逐渐消退，墨西哥比索在过去五天里一直处于稳步上行趋势。然而，随着美国打算征收贸易关税的范围和规模的明朗化，比索仍可能面临进一步的逆风。

美国当选总统唐纳德-特朗普仍需任命美国贸易代表。不过，仍有传言称他可能会将这一职位交给罗伯特-莱特希泽（Robert Lighthizer），后者被荷兰国际集团（ING）形容为 "贸易问题上的大鹰派"。此举很可能会终结墨西哥比索的短暂回升。

特朗普选择马可-卢比奥（Marco Rubio）担任国务卿，表明墨西哥经济和比索面临进一步风险，因为卢比奥以对拉美左翼政府采取强硬立场而闻名。除了对委内瑞拉、古巴和尼加拉瓜等显而易见的目标采取更强硬的立场外，卢比奥还可能攻击墨西哥与北京的关系。

凯投宏观（Capital Economics）新兴市场经济学家金伯利-斯珀尔费希特（Kimberley Sperrfechter）写道："他还可能推动该地区各国政府遏制中国在其国内的投资和影响力，"她补充说，"墨西哥很可能会屈服于这种压力，而其他国家是否愿意遵从美国的要求将受到其与中国政府地缘政治关系的深度以及对华贸易帐的影响。"

墨西哥央行上调通货膨胀预期

墨西哥央行将其对 2024 年通货膨胀的预测从 4.3%上调至 4.7%后，比索也出现了上涨。这一变化表明央行可能不会像之前预期的那样大幅降息--这对比索来说是一个利好因素，因为维持较高的利率会增加流入一国的资本，从而支持该国货币。

穆迪在 2025 年预算公布前下调墨西哥评级

穆迪评级公司上周四将墨西哥的信用评级从 Baa2 "稳定 "下调至 "负面"，墨西哥比索成功摆脱了这一影响。评级机构做出这一决定的依据是，预计该国 2024 年的预算赤字将高达国民生产总值（GDP）的 5.9%（自 20 世纪 80 年代以来的最高值）。穆迪认为，政府的司法改革威胁到法治，并 "削弱 "对行政权力的 "制衡"。

然而，墨西哥财政部长罗赫略-拉米雷斯-德拉奥（Rogelio Ramírez de la O）很快对穆迪的降级进行了反击，称穆迪没有考虑到他于次日（周五）公布的 2025 年预算。

在 2025 年预算中，拉米雷斯-德拉奥预测国内生产总值（GDP）将增长 2% 至 3%，预算赤字将大大降低，占国内生产总值（GDP）的 3.9%（2024 年预计为 5.9%）。在强劲增长的支持下，证券部和卫生部节省的大量成本将降低赤字。比索似乎受到了他的乐观情绪的鼓舞。

据路透社报道，分析师们的反应不一，Banco BASE 的分析师 Gabriela Siller 认为："乐观的估计使得赤字和债务不太可能达到预期。

不过，也有人持较为积极的态度："总体而言，预算提案符合预期：它显示赤字大幅减少，但不会加剧对潜在经济衰退的担忧，"CIBanco 的分析师在一份说明中说。"经济前景乐观，"这 "应该足以消除投资者的又一种恐惧，"他们补充道。

技术分析：美元/墨西哥比索继续回调寻求支持

美元/墨西哥比索在上升通道内持续回调。短期趋势不明，可能横盘--但更长期来看，趋势依然看涨者居多。

从 11 月 12 日高点（"A "浪顶部）开始的回调（下图中的 "B "浪）仍在下跌，可能跌至 11 月 7 日震荡低点、50 期均线（SMA）和通道底部 19.78（红色虚线）处的支撑线。

美元/墨西哥比索日图

但此后，美元/墨西哥比索可能会延续其更广泛的上升周期，价格可能回到 20.80（11 月 6 日高点）之间的区域，形成三浪测量移动模式（A、B 和 C 浪）中的“C？” 浪（绿色虚线）。

此外，突破至 20.80 美元上方将确认更高的高点和中长期看涨趋势的延伸，并锁定下一个上行目标 21.00 美元（整数位），买家可能会在此开始遭遇阻力。

墨西哥比索常见问题解答

墨西哥比索(MXN)是拉丁美洲同行中交易量最大的货币。它的价值大致取决于墨西哥经济的表现、该国央行的政策、该国的外国投资数量，甚至是居住在国外(尤其是美国)的墨西哥人的汇款水平。地缘政治趋势也可以影响墨西哥货币:例如，近岸过程——或者一些公司决定将制造能力和供应链转移到离本国更近的地方——也被视为墨西哥货币的催化剂，因为该国被认为是美洲大陆的一个重要制造业中心。墨西哥是大宗商品的主要出口国，油价是墨西哥比索(的另一个催化剂。

墨西哥央行，也被称为Banxico，其主要目标是将通货膨胀率维持在低而稳定的水平(达到或接近其3%的目标，即2%至4%容忍区间的中点)。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通胀过高时，墨西哥央行将试图通过提高利率来抑制通胀，从而提高家庭和企业的贷款成本，从而冷却需求和整体经济。较高的利率对墨西哥比索(MXN)来说通常是有利的，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱墨西哥比索(。

宏观经济数据的发布是评估经济状况的关键，可能对墨西哥比索(MXN)的估值产生影响。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲墨西哥经济对墨西哥新墨西哥州有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能鼓励墨西哥央行(Banxico)提高利率，特别是在这种力量与高通胀同时出现的情况下。然而，如果经济数据疲软，墨西哥比索可能会贬值。

作为一种新兴市场货币，墨西哥比索(MXN)往往在风险偏好时期走强，或者当投资者认为整体市场风险较低，因此渴望参与风险较高的投资时。相反，在市场动荡或经济不确定时，墨西哥比索(往往会走弱，因为投资者往往会出售高风险资产，逃往更稳定的避险资产。