过去一个季度，黄金价格上涨了 13%，是八年半以来最强劲的涨幅。德国商业银行（Commerzbank）大宗商品分析师卡斯滕-弗里奇（Carsten Fritsch）指出，自上周五以来，黄金价格一直处于回调状态。

黄金盘整阶段已迫在眉睫

"从上周四录得的每金衡盎司 2685 美元的历史高点算起，已经跌去了足足 50 美元。我们曾指出，利率预期已不再是价格上涨的最后部分。这些预期也已经走得太远，因此在最近几天又有所缩减。这意味着黄金目前缺乏一个关键的推动力。"

"尽管CFTC的市场仓位数据显示，上个报告周黄金投机性净多头头寸进一步增加至21.9万份合约，为2020年2月以来的最高水平，但增幅明显低于前一周，这表明投机性金融投资者正变得更加谨慎。如果现在平仓，将对价格形成打压。"

"亚洲的黄金实物需求可能会受到价格强劲上涨和创纪录高价水平的抑制。正如我们上周五所报告的，这一点在 8 月份中国黄金进口量的大幅下降中已经显现出来。彭博跟踪的黄金 ETF 连续第七周录得资金流入。然而，全球最大的黄金 ETF 上周五报告了自 5 月底以来最强劲的单日流出。目前有多种迹象表明，黄金涨势暂时告一段落，目前即将进入盘整阶段。"