• 美国 10 月份消费者物价指数(CPI)年率将上升 2.6%，高于9月的2.4%。
  • 预计 10 月份核心CPI年率将保持在3.3%
  • 通胀数据可能会极大地影响市场对美联储利率前景和美元汇率的定价。

由美国劳工统计局（BLS）公布的美国（US）10月份消费者物价指数（CPI）通胀数据备受瞩目，定于北京时间周三21:30发布。

美元（USD）将在美国通胀率报告可能刺激的激烈波动中震荡，这可能会极大地影响市场对美联储（Fed）未来几个月利率前景的定价。

下一份消费者物价指数数据报告有何看点？

预计美国10月CPI年率上升2.6%，高于前值2.4%，核心CPI年率料持稳于3.3%。

同时，月度 CPI 和核心 CPI 预计将分别上涨 0.2% 和 0.3%。

道明证券分析师在预览10月份通胀报告时表示："通货膨胀读数在短期内应该仍会比美联储所希望的要坚挺一些，这将逆转近期价格变化速度的一些改善。"

"我们预计总体消费者物价指数月率将上升0.29%，而核心通货膨胀月率上升0.32%的步伐更为稳健。这将使总体消费者物价指数年率上升至 2.6%，核心消费者物价指数年率稳定在 3.3%，"他们补充道。

在 11 月份的政策会议之后，美联储主席鲍威尔坚称央行仍将坚持渐进式宽松政策，并补充说美国总统大选的结果在短期内不会影响政策决定。银行业似乎决心捍卫其独立性，不受新当选的美国总统唐纳德-特朗普的影响，因为鲍威尔明确表示，如果被要求辞职，他不会辞职。

美国消费者物价指数报告会如何影响欧元/美元？

特朗普的移民、减税和关税政策可能会给通货膨胀带来上行压力，要求提高利率并支持美元。不过，这些政策对经济和通货膨胀的影响可能要到中长期才能显现。

因此，在劳动力市场状况走软、去通胀取得进展的情况下，10 月份的通货膨胀报告将起到举足轻重的作用，为美联储下一步的政策举措提供新的暗示。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具（FedWatch Tool），市场对美联储 12 月降息 25 个基点的概率定价为 67%，低于本月初的约 80%。

美国劳工统计局（BLS）11月1日公布的劳动力数据显示，上月非农就业人数（NFP）增加1.2万人，此前两个月的数据均被下调。10 月份失业率稳定在 4.1%。同时，以平均时薪变化衡量的工资通货膨胀率从 9 月份的同比 3.9% 上升至 10 月份的同比 4%。

美国年度总体和核心通胀率的大幅下行可能会巩固美联储 12 月降息的预期。如果月度核心 CPI 为 0% 或进入负值区域，市场将可能加倍押注美联储激进的宽松周期，并引发美元抛售。另一方面，美联储鹰派将卷土重来，并在CPI读数热于预期的情况下反击12月降息预期。

FXStreet亚洲时段首席分析师德瓦尼-梅塔（Dhwani Mehta）对欧元/美元进行了简要的技术前景分析，并解释道："欧元/美元的近期技术面指向可能出现买方衰竭，因为日图上的相对强弱指数（RSI）指标在30点的超卖区域进行了探测。"

"欧元/美元可能在1.0550心理水平遇到初步支撑区域，跌破后将挑战2023年11月1日低点1.0517。进一步下跌的目标将是 1.0500 整数位。反之，中期阻力位在 2024 年 11 月 11 日的高点 1.0728。如果买方能持续夺回后者，那么下一个阻力位 21 天均线（SMA）1.0810 将受到考验。"

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通货膨胀常见问题

什么是通货膨胀？

通货膨胀衡量具有代表性的一篮子商品和服务价格的涨幅。总体通胀率通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化来表示。核心通胀率不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素会因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀率是经济学家关注的数字，也是中央银行的目标水平，中央银行的任务是将通胀率保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数（CPI）？

消费者价格指数 (CPI) 衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化来表示。核心CPI被央行锚定，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI 升至2%以上时，通常会导致利率上升，反之亦然。由于较高的利率对货币是有利的，较高的通胀率通常会导致货币走强。当通胀率下降时，情况则相反。

通货膨胀对外汇有何影响？

虽然这似乎有违直觉，但一国的高通胀会推高其货币价值，反之亦然。这是因为中央银行通常会提高利率以应对较高的通货膨胀，从而吸引更多的全球资本流入，这些资本来自寻找有利可图的资金存放地的投资者。

通胀如何影响黄金价格？

以前，黄金是投资者在高通胀时期转而购买的资产，因为它可以保值。虽然在市场剧烈动荡时期，投资者仍会因黄金的避险属性而购买黄金，但大多数情况下并非如此。这是因为在高通胀时，各国央行会提高利率来应对通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于生息资产或将资金存入现金存款账户，持有黄金的机会成本会增加。反之，较低的通货膨胀率往往对黄金有利，因为它会降低利率，使黄金成为更可行的投资选择。