欧央行准备在12月的会议上增加5000亿欧元的量化宽松。
拉加德总统可能会对欧元汇率发出警告，有可能导致欧元贬值。
降低利率的暗示可能会重挫欧元，但这种可能性不大。
2020年，许多事情都发生了变化——但直接谈论汇率往往会对它产生不利影响。欧洲央行(ecb)总裁拉加德(Christine Lagarde)会抱怨欧元近期走强吗?这是这家总部位于法兰克福的机构今年最后一次做出利率决定时面临的一个悬而未决的问题。
对拉加德来说，欧元/美元的多头可能过头了
欧元/美元已从区间走势，变为重大突破，触及32个月来的最高水平。尽管这一发展令交易员兴奋不已，但它破坏了欧洲央行为达到其唯一的每年2%或接近2%的年通胀率目标所做的努力。欧元升值推低了进口商品的价格，也削弱了欧元区的经济，因为它降低了出口的竞争力。
核心消费者价格指数已跌至接近零的水平，表明大流行抑制了需求，而且不仅是对能源等波动性较大的商品的需求。
拉加德可能会说一些类似“我们正在密切监控汇率”的话，以表达管理委员会对近期汇率上升的不满。尽管欧洲央行坚持不以欧元汇率为目标，但任何暗示都暗示政策可能会考虑欧元汇率。
央行可能会更进一步，为进一步降息敞开大门。存款利率已经处于-0.50%的负值区间，如果有必要，它可能会进一步下调至-0.60%。尽管设定低于零的借贷成本可以说对提振欧元区经济作用不大，但它在压低欧元汇率方面发挥了重要作用。
更多量化宽松对欧元有利，但已被消化
冠状病毒无疑改变了人们对债券购买计划的反应。除了美元以外，其他货币对央行的印钞反应积极——这与大流行前的逻辑相反。市场并不认为凭空创造货币是一种贬值行为，而是为政府较低的借贷成本和进一步提振经济的能力而欢呼。
预计欧洲央行将扩大紧急购买计划(PEPP)的规模，本应是12月10日会议的焦点——直到最近汇率上升。该计划包含了更宽松的债券购买规则，允许更多的灵活性，目前约为1.35万亿欧元。
预计将再增加5000亿欧元，并将PEPP计划延长到2021年6月之后。该行还可能扩大其长期再融资操作(TLTRO)计划，该计划为银行放贷提供便利，通常对市场影响甚微。
欧洲央行在2020年大幅扩大了其资产负债表:
除了欧元/美元最近的上涨，额外5000亿欧元的影响大部分已被消化。拉加德和她的同事们可能需要宣布7000亿欧元或更多的额外债券购买计划来刺激投资者。鉴于即将问世的疫苗的前景，法兰克福的鹰派人士可能会反对慷慨的资金投入。
结论
欧洲央行准备通过增加约5000亿欧元的债券购买计划来增加更多的刺激，但这已经在价格中体现出来了。欧元要想升值，可能需要更大幅度的升值。如果拉加德对汇率发出警告，特别是如果她暗示降息，欧元/美元还有下跌空间
