- 欧洲央行已预先承诺，将在7月份的会议上加息25个基点。
- 欧洲央行加息50个基点并不令人意外。
- 央行的加息指引和新的抗碎片化工具受到关注。
近10年前，德拉吉(Mario Draghi)承诺将“不惜一切代价”拯救欧元。十年后的今天，情况依然如此，欧元再次陷入可怕的境地。本周四，欧洲央行(ECB)行长拉加德是否会重复历史，对更大规模的加息做出回应?
央行将于7月21日北京时间12:15公布会议决议，料宣布11年来首次加息。拉加德的新闻发布会将于北京时间20:45举行。
欧洲央行可能会选择加息50个基点
欧洲央行将于周四加息25个基点，将关键存款利率提高至-0.25%。路透社(Reuters)最近的一篇报道暗示，欧洲央行决策者将在会议上讨论升息50个基点的问题。因此，为控制创纪录的通货膨胀而增加两倍剂量并不令人意外。
货币市场的走势显示，本周加息0.5个基点的几率为40%，同时预计在9月份加息97个基点，而此前的加息幅度为1个基点。
我相信，在通胀肆虐、俄罗斯恢复天然气供应以及欧洲央行远落后于形势的情况下，欧洲央行本月将加息50个基点。同样值得注意的是，现在提前加息可能会让央行在衰退袭来时有一些暂停加息或放缓加息的空间。
据6月份的报告显示，欧元区的年化通货膨胀率达到了创纪录的8.6%。拉加德在6月政策会议后的新闻发布会上明确提到，加息路径仍将“取决于数据”。与此同时，欧盟委员会的最新预测显示，2023年的通胀率为4%，低于目前的水平，但仍是欧洲央行目标的两倍。
来源:FXStreet
但拉加德确实收回了自己的话，随后表示，“在某些情况下，渐进主义显然是不合适的”。尽管坊间传出了加息25个基点的消息，但欧洲央行可能会追随美联储(Fed)的脚步，转而背离其预先承诺的指引。
在控制通胀成为首要任务的情况下，欧洲央行需要进一步加息，因为它在全球收紧政策的浪潮中仍是主要的后来者。就连瑞士央行(SNB)也意外在上次政策会议上升息50个基点。与此同时，美联储下周可能加息75个基点，迄今总计加息250个基点。
加息25个基点的前提，可能也是为了缓解对欧元区即将陷入衰退的担忧，尤其是在俄罗斯周二宣布，俄罗斯的北溪-1 (Nord Stream 1)管道将按计划于本周恢复天然气输送，但输送流量有所下降之后。北溪- 1号管道承载着俄罗斯对欧洲天然气出口的三分之一以上，该管道在7月11日中断10天进行年度维护后，重新启动至关重要。
不过，本周若出现大幅波动，可能会引发欧元区外围国家债券收益率再度飙升。由于欧元区政治动荡一触即发，意大利债券收益率已突破峰值。但如果决策者周四宣布新的债券购买计划，风险可能会有所缓解。新的传导保护机制将在成员国被认为与经济现实脱节时，为其借贷成本设定上限。
知情人士称，"欧洲央行决策者正致力于达成一项协议，以新一代欧盟目标和财政规则为条件，购买新债券。"
消息人士补充说:“这些目标包括欧盟委员会设定的从欧盟恢复和恢复能力基金以及《稳定与增长公约》获得资金的目标，该基金明年疫情爆发后恢复。”
欧洲央行会议对欧元兑美元的影响
上周欧元兑美元跌至1:1以下后，在欧洲央行会议之前，欧元兑美元的价格正经历一次经典的空头挤压。该货币对已经从20年低点0.9952恢复了大约300个点，但进一步的上行仍取决于拉加德公司。
如果欧洲央行加息25个基点，欧元兑美元可能会在“卖出事实”的交易中恢复向平价下跌的趋势。
50个基点加息可以恢复欧洲央行在对抗通胀方面的信誉，为欧元提供暂时的提振。欧元兑美元可能会向关键的1.0360-1.0370阻力区延续反弹，甚至瞄向1.0400整数关口。
如果拉加德未能在9月会议上承诺采取大动作，欧元兑美元的上行风险可能会受到限制。此外，缺乏新的抗碎片化工具的细节可能会让欧元多头再次陷入困境。
