• 欧洲央行开始降息、欧洲的不安情绪削弱了对欧元的需求。
  • 由于通胀缓解，尽管降息的希望重新燃起，美元仍走强。
  • 欧元/美元尽管跌至一个多月来的最低点，但仍未止跌。

欧元/美元周五一个多月来首次跌破 1.0700 大关，原因是美元在避险情绪的支撑下飙升。整个一周都弥漫着悲观情绪，只有周三出现了短暂的例外，美国通胀率低于预期，给市场带来了一丝新鲜空气。

欧洲大选和美国数据引领市场

欧洲议会选举后，欧元/美元开盘走低。尽管中间派联盟设法保持了微弱多数，但极右翼政党在法国、奥地利和德国获胜，导致法国总统埃马纽埃尔-马克龙（Emmanuel Macron）呼吁在该国举行议会临时选举。对极右翼政党势头强劲的担忧使投资者远离高收益资产，转而投资避险的美元。

直到本周三，美国劳工统计局（BLS）发布报告称，美国 5 月份消费者价格指数（CPI）环比上涨 3.3%，而 4 月份为 3.4%。同一报告还显示，CPI 月环比保持稳定，较之前的 0.3% 有所放缓。最后，剔除了波动较大的食品和能源价格的核心数据也低于预期，比 4 月份的数据有所放缓。金融市场对美联储（Fed）不再收紧货币政策的希望再次燃起，因此急于抛售美元。受此消息影响，欧元/美元最高触及 1.0851。

美联储认为通胀进展不大

然而，乐观情绪并未持续。联邦公开市场委员会（FOMC）在周三晚些时候宣布了货币政策决定。正如人们普遍预期的那样，官员们决定维持基准利率在 5.25% 至 5.50% 之间的浮动区间不变。FOMC 发布的最新经济预测摘要（SEP）显示，决策者们对今年可能降息的次数意见不一。19 位官员中有 4 位认为 2024 年不会降息，7 位预计降息 25 个基点，而 8 位将政策利率下调 50 个基点。

该文件还反映了官员们对通胀的担忧，因为决策者们上调了他们对今年和明年 PCE 通胀的看法。2024 年的经济增长和失业率预测分别维持在 2.1%和 4%不变。

尽管市场人士急于预计年底前会有两次降息，但美元还是在美联储会议后缩减了部分受 CPI 影响的跌幅，并坚定地转而走高。

周四，美国统计局（BLS）公布的数据显示，美国 5 月份生产者价格指数（PPI）年率上升 2.2%，低于 4 月份的 2.3%，也低于市场预期的 2.5%。核心数据年率上升 2.3%，低于预期的 2.4%，而月度 PPI 下降了 0.2%。批发价格压力缓解的消息增加了人们对美联储将在未来几个月内至少降息两次的猜测。

最后，周五美国公布了 6 月份密歇根消费者信心指数的初步估计值，从 5 月份的 69.1 意外收缩至 65.6，低于预期的 72。

因此，通货紧缩的迹象刺激了人们对美联储将降息的猜测，但美元仍然反弹。华尔街的表现可以部分解释对美元需求的增加，因为尽管表现好坏参半，标准普尔 500 指数在过去一周几乎每天都创下新高，而国债收益率则大幅走低。10 年期国债目前的收益率约为 4.20%，为 3 月底以来的最低水平，而 2 年期国债的收益率约为 4.70%，上次出现这一水平还是在 4 月初。

在欧洲政治动荡的背景下，欧洲投资者的悲观情绪增加了对美元的需求。

欧洲动荡冲击欧元

欧洲极右翼势力的胜利继续对欧元造成影响。当地股市本周大部分时间下跌，焦点主要集中在法国，因为玛丽娜-勒庞领导的极右翼民族复兴党在调查中遥遥领先。投机者关注的是财政政策、移民法规和气候变化措施的变化，如果右翼政党接管地方政府，这些变化可能会影响经济。欧洲债券在本周失去了吸引力，进一步拖累了当地股市和欧元。

此外，值得提醒的是，欧洲中央银行（ECB）在美联储宣布其决定的前几天降低了利率。该决定明显利空欧元，但在美国一线事件之前，欧元的跌势有限。一旦美国一级事件结束，抛售欧元就容易多了。

下一步是什么？

美元走强，欧元受挫，在接下来的日子里并没有显示出改变趋势的迹象。从基本面来看，即将到来的一周将是较为清淡的一周。欧元区将公布 5 月份消费者物价调和指数（HICP）的最终估计值，预计将确认为年率 2.6%。德国将公布 6 月 ZEW 经济景气调查和 5 月 PPI。美国方面将重点关注 5 月份零售销售。最后，汉堡商业银行（HCOB）和标准普尔全球公司（S&P Global）将于下周五公布主要经济体 6 月份制造业采购经理人指数（PMI）的初步估计值。

但除了宏观经济数据外，信心仍将是市场的首要线索。尽管美国可能降息，但对美国将避免经济衰退的希望和其他地区的不安情绪可能会使美元保持优势。

欧元/美元技术展望

欧元/美元在周线收盘前维持在1.0700下方的看跌倾向，交投于5月1日以来的最低点。周线图显示抛售势头强劲，预计未来几天还会有更多下跌。试图突破略微看跌的 20 简单移动平均线 (SMA) 的尝试失败，导致该货币对跌向 100 SMA，为 1.0650 价格区域提供了动态支撑。自去年 10 月以来，欧元/美元一直维持在该价位上方，这意味着如果明显跌破该价位，多头可能会望而却步。

与此同时，技术指标已离开中性区域并大幅走低，将下跌势头维持在负值范围内。最后，200 SMA 在 1.1100 附近小幅走高，但距离太远，不具相关性。

根据日线图上的技术分析，看跌的理由更加充分。欧元/美元跌破了所有移动均线，20 SMA 在较长期的移动均线之上获得了下跌动力，而较长期的移动均线仍然没有方向。同时，技术指标几乎垂直向下，接近超卖，但没有向下衰竭的迹象。

跌破 1.0650 支撑区域后，欧元/美元可能跌向 1.0600 区域，该货币对今年曾在此触底。一旦跌破 1.0600，下一个相关支撑区域为 1.0520。如果该货币对反弹，近期阻力位在 1.0710，然后是 1.0770 价格区域。超过后者的可能性很小，但本周顶部 1.0851 是下一个需要关注的价位。