- 美元指数（DXY）从数月低点反弹。
- 焦点仍然是日元的潜在发展。
- 对美国潜在衰退的担忧暂时消散。
102.00 附近出现有力支撑
周一美元指数（DXY）在 102.20-102.15 区间明显跌至七个月低点，此后一路走高。
然而，随着全球股市在近期动荡后进一步回升、日元表现正常化以及波动性略微稳定，美元指数在 103.50 附近的看涨走势似乎已经乏力。
总之，本周结束时该指数与上一周相比几乎没有变化，也许为下周继续反弹敞开了大门。
对经济衰退的担忧可能威胁到美联储货币政策的分歧
日本央行意外决定将利率上调 15 个基点至 0.25%，令市场措手不及，并引发了最著名的套息交易的强劲平仓。
此外，7 月份美国非农就业人数（+144,000 个就业岗位）低于预期，再次引发了市场对美国经济可能陷入衰退的担忧，而制造业的进一步疲软则强化了这一观点。
这种强烈的 "鸡尾酒 "再次引发了人们对美联储（Fed）可能召开紧急会议并预期降息的强烈猜测，尽管这种可能性极低，但却使美元跌至数月低点，并带来了更多和更大幅度降息的前景。当然，这种情况并没有发生，甚至也没有接近发生。
根据 CME 集团的美联储观察工具，美联储在 9 月 18 日会议上降息 50 个基点的可能性目前接近 55%（几天前为 70%左右）。
现在，关于那些对经济衰退的担忧，市场真的认为美国经济活动会面临这种放缓吗？本周初，几位美联储官员负责拨开乌云。
事实上，芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）在本周早些时候就认为，尽管就业数据弱于预期，但美国经济并未陷入衰退。他强调，政策制定者需要关注环境变化，避免对利率限制过严。他的同事、旧金山联邦储备银行行长玛丽-戴利（Mary Daly）强调了央行避免劳动力市场下滑的重要性，并表示尽管劳动力市场放缓，但相信国内通胀正朝着央行2%的目标迈进。
与此同时，欧洲货币联盟（EMU）、日本、瑞士和英国都面临着越来越大的通货紧缩压力。作为回应，欧洲中央银行（ECB）在 6 月份将利率下调了 25 个基点，并在 7 月份保持了鸽派态度，其决策者暗示有可能在今年晚些时候（也许是 9 月份？）再次降息，瑞士国家银行（SNB）在 6 月 20 日意外降息 25 个基点，英国央行（BOE）在 8 月 1 日将政策利率下调25个基点。另一方面，澳大利亚储备银行（RBA）在 8 月 6 日的会议上发表了鹰派政策，投资者预计该行可能在 2025 年第一季度开始宽松周期。相比之下，日本央行（BoJ）则在 7 月 31 日出人意料地发出鹰派信息，将利率上调 15 个基点至 0.25%。
降息仍在继续
由于国内通胀率持续下降，加上劳动力市场和制造业等关键部门逐渐放缓，市场对美联储提前启动宽松周期的猜测越来越多。
值得回顾的是，在美联储最近于 7 月 31 日召开的会议上，美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）强调了在管理通胀方面增强信心的必要性，并指出第二季度通胀数据是支持性证据。他表示，美联储正逐步接近考虑降息的可能性。鲍威尔提到，如果通胀率继续下降，经济增长保持强劲，劳动力市场保持稳定，降息就有可能提上日程，最早可能在 9 月份。
从长远来看，特朗普再次执政的可能性越来越大，而且可能重新实施关税，这可能会扰乱甚至逆转美国经济目前的通货紧缩趋势，从而可能缩短美联储计划中的宽松周期。
美国收益率显现生机
过去一周，美国货币市场收益率加速反弹，各期限的收益率在触及多周低点后成功重拾一些上行动力。
即将发生的重要事件
下周，以消费者物价指数（CPI）为追踪指标的美国通胀数据将成为焦点。同样重要的还有零售销售数据的公布，预计该数据将进一步揭示近期经济衰退的担忧。
美元指数技术分析
DXY 已经果断跌破了 104.20 附近的关键 200 日均线，至少在短期内继续为潜在的疲软敞开大门。只要维持在这一关键水平下方，美元前景就将继续看跌。
如果卖方重新控制局面，美元指数（DXY）最初可能会跌至 8 月低点 102.16（8 月 5 日），随后跌至 2023 年 12 月低点 100.61（12 月 28 日）和心理关口 100.00。
上行方面，DXY 面临的直接阻力位是关键的 200 日均线 104.20，然后是周高点 104.79（7 月 30 日）。如果这一区域被突破，DXY 有可能向 6 月份的高点 106.13（6 月 26 日）挺进，并突破 2024 年的高点 106.51（4 月 16 日）。
