美联储（Fed）预计将在周四的会议上连续第二次降息。这是一个至关重要的事件，因为它将发生在 美国总统大选之后，直接影响到美国的家庭和企业。
利息是借钱时要付出的代价：个人贷款、企业贷款、学生贷款、信用卡、抵押贷款......所有这些利息的多少最终取决于美联储设定的联邦基金利率水平。
美联储独立决定利率水平，也就是说，它的决定不需要经过美国联邦政府的批准。设定利率是美联储最有力的工具之一，因为它直接影响经济：高利率会使家庭和企业的借贷成本更高，而低利率则会使贷款更便宜、更容易获得批准。
降息意味着什么，为什么很重要？
降息意味着美联储降低借贷成本。这将是美国央行继 9 月份四年多来首次缩减利率后，今年第二次选择降息。
如果美联储确实决定降息，这将成为 2022 年和 2023 年一系列大幅加息之后的首次连续降息。我们稍后会讨论这个问题，但美联储已经发出信号，表示加息周期结束，新阶段开始，利率可能会持续下降。
过去五年美国利率的演变。资料来源：FXStreet。
为什么这很重要？
因为美联储设定的利率水平基本上影响着任何贷款的利息数额， 利率降低意味着消费者和公司将能以比以前更便宜的价格获得贷款。
所以，这对你的钱包来说是个好消息。
现在，往大处想。利率降低可以鼓励成千上万的人贷款购买大件商品，并为此 支付更少的利息（从而能够把这笔钱花在其他地方）。同样的道理也适用于企业，企业可以获得更便宜的基金来投资扩张。这就是为什么较低的利率往往有助于经济增长。
美联储会在周四再次降息吗？
是的，会的。密切关注美联储的经济学家和分析师认为，再次降息已成定局。
此外，负责决定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）的几位成员也明确表示，他们认为再次降息是合适的。
美联储主席杰罗姆-鲍威尔在 8 月份表示，"政策调整的时机已经到来"。 通俗地说，鲍威尔的意思是，他和他在 FOMC 的同事们都认为现在是降息的合适时机。
美联储为什么要降息？
作为美国央行，美联储肩负着双重使命：促进最大就业和稳定物价。
自 2022 年以来，美国出现的通货膨胀溃败，即物价快速上涨，导致美联储迅速采取行动，因为其任务之一--物价稳定--面临风险。随着物价大幅上涨，央行决定迅速提高利率，目的是为经济降温，抑制物价上涨。
根据消费者物价指数（CPI），2022 年 6 月物价涨幅达到 9.1%的峰值。此后，通胀率逐渐下降，2024 年 9 月为 2.4%，非常接近美联储设定的 2% 的目标。
2020 年以来美国以消费者物价指数衡量的年通货膨胀率演变。资料来源：FXStreet。
随着美国物价上涨得到更多控制，美联储对通货膨胀的担忧正在消退。这个理由本身已经足以降低利率。
然而，最近，美联储的另一项任务--促进最大就业--出现了一些令人担忧的问题。
美国劳动力市场自大流行病后重新开放以来一直处于下跌状态，雇主们不断招聘新员工以满足对商品和服务的强劲需求。2023 年 1 月，美国失业率（衡量失业人数占整体劳动力的百分比）跌至 3.4%，为五十多年来的最低水平。
但现在的劳动力市场状况略有不同。美国经济持续每月增加就业岗位，但速度较之前有所放缓。失业率为 4.1%，从历史标准来看仍处于较低水平，但在过去几个月中已大幅上升。
此外，最新的就业报告显示，10月份美国经济仅增加了1.2万个就业岗位，是自2020年12月以来增长最弱的一次。即使数据受到近期飓风或罢工等临时事件的扭曲，但数据表明，美国劳动力市场显然正在失去动能。
预计美联储会降息多少？
25个基点，即四分之一个百分点，至4.50%-4.75%之间。其他选项是像 9 月份那样降息 50 个基点，或者将利率维持在当前水平。
"我们几乎肯定应该看到美联储降息25个基点（......）这种潜在的降息可能是一致的，"德意志银行全球经济和专题研究主管吉姆-里德（Jim Reid）在最近的一份说明中说。
在正常周期中， 美联储往往会将利率下调 25 个基点，预计周四也会如此。尽管如此，如果央行认为需要更快采取行动，更大的变动也是可能的，就像9月份央行降息50个基点那样。
同样，美联储在过去几年中也曾多次非常激进地提高利率，以平抑通货膨胀。
美国总统大选结果也可能影响美联储此次的行动。"美联储主席杰罗姆-鲍威尔和他的同事们也希望被视为在政治上不偏袒任何一方。通过贯彻预期，他们将显示出自己的独立性，"FXStreet高级分析师Yohay Elam表示。
市场对美联储 11 月目标利率概率的定价。资料来源：CME Group FedWatch Tool。
美联储会持续降息吗？
美联储官员一再表示，央行是 "数据依赖型 "的，这意味着未来的任何行动都将取决于收集到的有关美国经济状况的数据。
通常，美联储会同时关注通货膨胀和劳动力市场的相关数据。不过，从目前的情况来看，后者的重要性正在增加，因为价格增长似乎受到了控制，而且有越来越多的迹象表明劳动力市场状况可能正在恶化。
投资者预计，美联储将在 12 月中旬举行的今年最后一次会议上进一步下调利率。
然而，虽然周四的降息似乎已成定局，但如果看得更远，情况就会变得复杂。在 美国总统大选结果导致不确定性增加的情况下，预计本周做出的一致决定可能会在 12 月份确定下来 。
"数据依赖性将意味着可能难以从（美联储）会议中获得太多信息，尤其是在大选结果以及随之而来的未来财政和期货交易政策尚不可知的情况下，"德意志银行的里德说。
他补充说："即使大选结果已经揭晓，政策变化的全面程度也可能需要几个月的时间才能显现出来，尤其是在（前总统）唐纳德-特朗普获胜的情况下，贸易方面更是如此。"
美联储常见问题解答
美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。
在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
