NFP 是非农就业报告的缩写，是反映美国就业情况的数据汇编。它显示了除农场、联邦政府、私人家庭和非营利组织雇员以外的所有有薪工人的总数。
主要数据以千为单位表示，是对某个月新增（或减少，如果为负数）就业岗位数量的估计。
但该报告还包括该国的失业率、劳动参与率（即与总人口相比，有多少人在工作或积极寻找工作）和平均小时工资，这是衡量工资月度增减的指标。
为什么 NFP 对外汇市场很重要？
外汇（FX）市场特别关注美国的宏观经济数据，因为它们反映了世界最大经济体的健康状况。就业数据尤其重要，因为它与美联储（Fed）的任务有关。根据美联储本身的说法，“美联储的现代法定任务，如 1977 年《联邦储备法》修正案中所述，是促进最大就业和稳定价格。这些目标通常被称为双重任务。”
一般来说，就业岗位的显著增加加上低失业率通常被视为对美国经济和美元（USD）有利。相反，新增就业岗位少于预期往往会对美元不利。
然而，在外汇市场上没有什么是板上钉钉的。
自新冠疫情以来，市场动态发生了变化。长期封锁和随后的重新开放产生了意想不到的效果：全球通胀飙升。
随着价格快速上涨，各国央行别无选择，只能提高利率，因为这样做有助于抑制通胀。这是因为高利率使借钱变得更加困难，从而减少家庭和企业对商品和服务的需求，从而控制价格。
2022-2023 年，利率达到了数十年来的高峰，经济降温。但通胀需要很长时间才能回落。事实上，大多数主要经济体仍在经历价格增长超过央行预期的情况。
在美国，美联储的目标是价格以每年约 2% 的速度增长。尽管从 2022 年中期的高点回落，但价格压力仍高于预期。
在公告发布前，美国发布了几份相关报告：一方面，ADP 私营部门就业报告显示，11 月份该部门新增 146,000 个职位，基本符合预期。
此外，根据美国经济分析局（BEA）发布的估计，第三季度实际国内生产总值（GDP）年增长率为 2.8%。最后，根据季度估计，个人消费支出（PCE）价格指数显示通胀压力略有上升。核心 PCE 价格指数上升 2.1%，低于上一季度的 2.8% 和最初估计的 2.2%。
这些数据证实了美联储最近采取的放松政策的货币路径。
但就业与美联储有什么关系？
保持低失业率也是美联储的任务之一，但强劲的劳动力市场通常会导致更高的通胀。美联储面临艰难的平衡：控制通胀可能意味着更多的失业，而非常强劲的经济可能意味着更高的通胀。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔长期以来一直表示，央行需要一个“较弱”的劳动力市场，这意味着经济创造的就业岗位较少，以便降低利率。
疫情后，美国经济表现一直非常好，每个月都创造了大量就业岗位。尽管这对国家来说似乎是一个理想的情况，但美联储认为这是对通胀的潜在风险。为了抑制价格压力，美国决策者尽可能长时间地保持高利率。
最终，美联储决定降低利率，9 月份降息 50 个基点（bps），11 月份再降 25 个基点。这些公告为金融市场带来了缓解，市场现在预计未来几个月借贷成本将进一步下降。因此，投资者寻求高收益资产，而不是避险美元。
投资者现在预计美联储将在 12 月会议上再降息 25 个基点。
对 11 月 NFP 报告有什么期待？
10 月 NFP 报告显示，美国经济当月仅新增 12,000 个就业岗位，而失业率确认为 4.1%。美元最初因这一消息下跌，但很快收复失地并当天上涨，因为投机兴趣认为糟糕的读数不会对即将到来的美联储决策产生影响。
对于 11 月，经济学家预计美国经济将新增 200,000 个职位，远好于 10 月份的 12,000 个就业岗位。然而，失业率预计为 4.2%，高于之前的 4.1%。
如果是这样，金融市场可能会欢迎稳定的就业增长，而较高的失业率将允许美联储在 12 月 17-18 日会议上保持其最近采取的路径。
一份显示新增就业岗位少于预期的 NFP 报告可能会引发对劳动力市场表现的担忧。
因此，美元将下跌。
最后，一份显示就业增长强劲的报告应支持预期的 25 个基点降息。
在这种情况下，美元可能会利用这些数据。
与往常一样，关于宏观经济数据，预期与实际结果之间的差异将决定外汇市场的方向性波动强度。
偏差越大，无论是积极还是消极，市场反应就越大。无论是极其乐观还是极其糟糕的读数都会加剧方向性波动。
