会议纪要推出在即，美联储大佬们分歧重重 By Arnaud Masset
实际零售额数据和帝国制造业指数于昨天发布，这些数据给美元喘了口气。七月零售额强劲上扬，环比爬升0.6%，而预计值则为0.3%；同时前一个月指标从初步预计值-0.2%修正至+0.3%。在六月指标向上修正至0.3%后，剔除汽车经销商和加油站这两个成份之后的核心指标环比增长0.5%。尽管前几份出具的报告数据令人失望，然而现在看来美国消费者总算准备开启腰包了。这轮消费提速绝对是GDP数据良性增长的好兆头，因为家庭消费占据了美国经济约70%的份额，同时也贡献了相同比例的通胀。然而，这要在以后更长的时间里逐步体现在实打实的通胀数据中了。
今天晚些时候，七月FOMC会议纪要即将公布，美联储大佬们还可能一如既往地各持己见。上周时分，布拉德(Bullard)和卡什卡里(Kashkari)同时发表评论，措辞相当温和，因为两人均强调通胀压力疲软的态势仍将维持下去。而本周早些时候达德利(Dudley)则对通胀前景表现得充满信心。看到了吧！这就是美联储大佬们的分歧所在。总之，我们相信这次会议纪要是不会改变游戏规则的，因为美联储会将惊喜留到九月的，这样就可以有更多的回旋余地了。
美元今早延续了升势，兑瑞郎、日元和欧元的上涨幅度最大。然而大宗商品货币和英镑则爬升得更高，很大程度上是因为这些国家发展势头良好(如澳大利亚工资增涨强劲、大宗商品价格抬头，以及欧盟和英国之间关系前景得到良性发展)。
欧元兑瑞郎向下一高点迈进，但好景不长 By Yann Quelenn
瑞郎正遭受兑欧元的疲弱，该货币对重回1.15下方。然而，我们认为该货币对不会继续朝1.20高点迈进，目前的向上走势在中期可能不会持续下去。
最近单一货币欧元猛涨，其背后的基本面数据显得不明朗。本夏季内经济和政治局势尚未发生变化，然而我们还是认为这只是暂时的抬头，因为欧元兑主要G10货币坚挺是由于市场对欧元区复苏的预期在逐步增大。现在，市场在期待欧洲央行会缩小同美联储在货币政策上的分歧。
本夏季期间，欧洲的地缘政治紧张态势也非常平静。同时还有件重要的事情必须牢记，希腊大规模举债的问题远没得到解决，这将很可能再次对欧盟统一问题发难。
因为上述种种基本道理存在，我们就有确凿的理由认为欧元兑瑞郎的下行压力会再次抬头，市场绝对是将欧元区的复苏态势高估了。
