【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银 阻力位：16.77,17.00,17.22支撑位：16.40,16.17,15.95

1、短线在16.77阻力下方做空，止损16.97，目标16.40 16.17；

2、突破17.00可适量做多，止损16.80，目标17.22, 17.50；

3、中线在17.00阻力下方做空，止损17.20，目标16.40, 15.95。

【走势回顾】

反映私营企业就业情况的ADP民间就业职位上月增加15.3万个，增幅少过市场预期，亦远少于11月。不过调查机构补充，美国就业市场已连续七年出现增长。美国劳工部公布上星期当地首次申领失业救济人数，减幅扩大至2.8万人，市场原本只预期减少3000人，申领人数降至个半月低位，并且是连续96个星期，持续保持在低于30万人的健康水平。欧元区生产物价由跌转升，是三年半以来第一次。欧盟统计局公布，去年11月生产者物价指数出乎意料按年升百分之0.1，是自2013年中以来首次录得升幅，按月的数字则连升三个月。分析指，配合区内消费物价加速的数据，反映当地经济正在好转，将会增加欧洲央行加快缩减买债规模的压力。英国服务业增长速度是17个月以来最快。当地上月采购经理指数升至56.2，好过市场预期。分析指，数据进一步证明英国经济并非一如市场预期受「脱欧」影响而放缓，反而自公投「脱欧」以来，当地经济增长实际上有所加快。伦敦银上交易日（1月5日）开盘16.48美元/盎司，盘中最高16.72美元/盎司，最低16.47美元/盎司；日收盘16.61美元/盎司，收中阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场焦点在美国公布去年12月的ADP就业人数，结果数据表现不佳，与上月相比放缓明显，由于ADP过往被视为非农报告的风向标，因而市场对周五的非农报告转向悲观。此外，此前鹰派程度低于预期的议息纪要已令美元处于回调走势，而ADP与初请的走弱则使美元雪上加霜。美元指数崩跌击穿102水平，向下贴近101.5水平附近，金银延续反弹走势，欢欣雀跃。

原油方面，油价出现假摔式的先抑后扬，EIA原油库存骤降不过汽油库存大增，令油价一度急跌，不过随后沙特落实减产的消息令多头做多信心再次得到鼓舞。减产协议已正式生效，接下来市场将拭目以待供需局面的实际变化。本周是新年的第一周，市场焦点在于周四凌晨公布的美国12月议息纪要，以及周五公布的最新非农就业报告，此外，各国公布的PMI数据亦可稍作关注。

数据方面，在美国，预计非农就业报告表现稍逊预期，耐用品订单及工厂订单在一定程度上表现不佳。在欧洲，预计欧元区经济景气指数变化不大，零售销售止升转跌。目前美联储已于去年十二月如预期加息25个基点，特朗普新政或刺激通胀加速回升，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，不过议息纪要鹰派程度低于预期，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见趋于分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为19%，6月加息机会为65%，9月见80%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数崩跌击穿102水平，向下贴近101.5水平附近，金银延续反弹走势，欢欣雀跃。美国十年期债收益率震荡下滑，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期在连续多次大幅减持后态势放缓，假期结束后市场趋于活跃，资金密锣紧鼓布局非农行情。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收中阳线，美元指数崩跌击穿102水平，向下贴近101.5水平附近，油价出现假摔式的先抑后扬，EIA原油库存骤降不过汽油库存大增，令国际原油价格一度急跌，不过随后沙特落实减产的消息令多头做多信心再次得到鼓舞。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾下探至17美元附近，美国总统大选成为意外插曲，特朗普胜选一度刺激银价飙升至19美元附近，但随后因加息预期升温至最终兑现，银价间歇出现跳水式的急跌，一浪比一浪低，假期前后空头回补推动反弹，现银价反弹至16.5美元附近。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储2016年十二月决议如预期加息25个基点，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，特朗普上任在即执政成效待检验，暂时预期美联储今年可能加息两到三次，而英国退欧谈判最迟于三月份启动，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周五(1月6日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国11月季调后制造业订单月率，中，4.9%，-1.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区12月经济景气指数，中，106.5，106.7，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区11月零售销售月率，中，1.1%，-0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区12月消费者信心指数终值，中，-5.1，-5.8，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国12月季调后非农就业人口变动（万），高，17.8，17.5，1.2美元，1.0美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2130，美国12月失业率，高，4.6%，4.7%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

2300，美国11月耐用品订单月率终值，高，-4.6%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月工厂订单月率，高，2.7%，-2.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

 

英伦金融高级分析师艾伦