【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银 阻力位：16.91,17.12,17.31支撑位：16.53,16.35,16.13

1、短线在16.53支撑上方做多，止损16.33，目标16.91 17.12；

2、向下突破16.35可适量做空，止损16.55，目标16.13, 16.00；

3、中线在16.35支撑上方做多，止损16.15，目标16.91, 17.31。

【走势回顾】

美国联邦储备局多名官员普遍同意，候任总统特朗普的政策有助推动经济增长，但是否需要因而更快加息，就意见分歧。今年在议息会议有决策权的达拉斯联储银行行长卡普兰表示，特朗普减税和检讨监管制度，有助改善生产力和经济增长，但亦关注现任总统奥巴马推动的医疗改革一旦被废除，对消费开支等造成多大冲击。另一位有决策权的费城联储银行行长哈克，支持今年加息三次，但希望看到更多经济数据才决定下次加息的时机，亦应该待国会有望通过相关法案，才在议息时考虑特朗普政策的潜在效果。值得留意的是，两人都提及今年可能需要开始讨论是否缩减联储局资产负债表的规模，但哈克提议，待联邦基金利率加至1厘后，再考虑有关做法。同样有决策权的芝加哥联储银行行长埃文斯认为，特朗普的刺激政策有助未来两年经济明显加快增长，届时可能需要进一步加息。下月将离任的亚特兰大联储银行行长洛克哈特亦同意，如果日后通胀过快升温，可能要更快加息，预防通胀升得太高。但圣路易联储银行行长布拉德认为，减税、增加开支等政策，对经济的效果可能要明年才显现，毋须过早讨论是否调整货币政策。《华尔街日报》调查显示，经济师普遍同意今年会加息三次，但对下次加息时机有分歧，不论是预计三月或六月，加息的受访者数目都不逾半。伦敦银上交易日（1月12日）开盘16.76美元/盎司，盘中最高16.94美元/盎司，最低16.72美元/盎司；日收盘16.79美元/盎司，收上影小阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

先前特朗普的记者会首秀令不少投资者大失所望，而耶伦出席市政厅举办的教育界活动，其演讲同样避免直接谈及货币政策，不过在回答提问时则有提到当前经济表现良好，市场未能从两位重磅人物的言论里得到明确指引，接下来将观察最新的零售数据。美元指数探底一度跌破101水平，不过随后震荡回升，至101.5水平附近靠稳，金银高位盘整，金价一度站上千二关口但未能站稳，随后有所回撤。

原油方面，油价延续反弹，站上53美元，沙特、伊拉克等多国表态正在落实减产承诺，而中国原油需求预估上调，同样利好油价。减产协议已正式生效，接下来市场将拭目以待供需局面的实际变化。本周市场焦点，首先值得留意的是美国非农就业报告的后续影响，其次，奥巴马发表告别演说并正式卸任，而特朗普正式上台后的“三把火”，市场将拭目以待，临近周末，最新的美国零售数据将压轴亮相。

数据方面，在美国，预计零售销售小幅回暖，PPI持稳，密歇根大学消费者信心大致持平。目前美联储已于去年十二月如预期加息25个基点，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，不过议息纪要鹰派程度低于预期，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，特朗普新政存在不确定性，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为19%，6月加息机会为67%，9月见82%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数探底一度跌破101水平，不过随后震荡回升，至101.5水平附近靠稳，金银高位盘整，黄金价格一度站上千二关口但未能站稳，随后有所回撤。美国十年期债收益率探底回升，金银料冲高遇阻。全球最大的白银ETF持仓仍然间歇出现多次减持，特朗普记者会首秀令市场失望，但其履新后的政策变化仍然需要密切关注。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收上影小阳线，美元指数探底一度跌破101水平，不过随后震荡回升，至101.5水平附近靠稳，油价延续反弹，站上53美元，沙特、伊拉克等多国表态正在落实减产承诺，而中国原油需求预估上调，同样利好油价。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾下探至17美元附近，美国总统大选成为意外插曲，特朗普胜选一度刺激银价飙升至19美元附近，但随后因加息预期升温至最终兑现，银价间歇出现跳水式的急跌，一浪比一浪低，假期前后空头回补推动反弹，现银价向上逼近17美元关口。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储2016年十二月决议如预期加息25个基点，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，特朗普上任在即执政成效待检验，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，不确定性事件激发市场避险情绪，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周五(1月13日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2130，美国12月零售销售月率，高，0.1%，0.4%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国12月PPI月率，高，1.3%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国1月密歇根大学消费者信心指数初值，高，98.2，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师艾伦