【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银 阻力位：17.22,17.50,17.71支撑位：16.82,16.59,16.35

1、短线在16.82支撑上方做多，止损16.62，目标17.22 17.50；

2、向下突破16.59可适量做空，止损16.79，目标16.35, 16.23；

3、中线在16.59支撑上方做多，止损16.39，目标17.22, 17.71。

【走势回顾】

欧洲央行主要再融资利率维持在零水平，隔夜贷款及存款利率亦保持不变，其中隔夜存款利率维持在负0.4厘。欧洲央行指，在一段相当长的时间内，并且是远超过资产购买计划的实施期限，主要利率都会继续保持在目前甚至更低水平。  另外，央行又决定三月底，维持每月800亿欧元的资产购买计划，若果有必要，四月起亦会继续购买资产，但额度会降至每月600亿欧元，直至今年底。美元外汇价格受美国经济数据支持，不过特朗普宣誓就任美国总统前，美元升幅收窄。美国首次申领失业救济人数跌至40多年来最低，新屋动工亦多过市场预期，加强市场对经济增长强劲看法。美元受支持，兑日圆曾经升至115水平，贴近一星期来高位。欧洲中央银行行长德拉吉表示欧元区经济仍然需要相当大程度货币政策刺激。欧元受影响，兑美元曾经跌穿1.06。伦敦银上交易日（1月19日）开盘17.05美元/盎司，盘中最高17.11美元/盎司，最低16.73美元/盎司；日收盘16.99美元/盎司，收下影小阴线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日欧洲央行议息，结果如市场预期维持政策不变，而美国公布初请失业金人数及房屋开工数据，表现好于预期。美元指数冲高遇阻未能突破102水平，随后回落贴近101水平靠稳，金银反复下探后企稳。

原油方面，原油价格从一周低位附近小幅上扬，IEA称原油市场供应正在缓慢收紧，不过EIA原油库存意外增加，油价整体走势保持震荡。在有更明确的证据之前，市场对产油国遵守减产协议保持将信将疑的态度，拭目以待供需局面的实际变化。本周市场焦点，特朗普即将于1月20日正式入主白宫，市场已对美国未来政策的细节望眼欲穿，预计在就职典礼上特朗普的演讲依然会备受瞩目。再者，欧洲央行及加拿大央行的利率决议将先后亮相，各国货币政策差异可待观察。此外，英国首相公布脱欧路线图、耶伦讲话、达沃斯论坛等，亦值得留意。数据方面，预计加拿大CPI与零售销售变化不大。在欧洲，预计英国零售销售偏弱。在亚太区，预计中国第四季度GDP持稳于6.7%，社会消费品总额、工业增加值等有轻微的下滑。

目前美联储已于去年十二月如预期加息25个基点，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，不过议息纪要鹰派程度低于预期，耶伦讲话支持渐进加息，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，特朗普新政存在不确定性，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为25%，6月加息机会为74%，9月见86%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数冲高遇阻未能突破102水平，随后回落贴近101水平靠稳，金银反复下探后企稳。美国十年期债收益率震荡走高，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓减持态势放缓，欧洲央行议息，结果如市场预期维持政策不变，而美国公布初请失业金人数及房屋开工数据，表现好于预期。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收下影小阴线，美元指数冲高遇阻未能突破102水平，随后回落贴近101水平靠稳，油价从一周低位附近小幅上扬，IEA称原油市场供应正在缓慢收紧，不过EIA原油库存意外增加，油价整体走势保持震荡。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾下探至17美元附近，美国总统大选成为意外插曲，特朗普胜选一度刺激现货白银价格飙升至19美元附近，但随后因加息预期升温至最终兑现，银价间歇出现跳水式的急跌，一浪比一浪低，元旦假期前后空头回补推动反弹，现多空双方激烈争夺银价17整数关口。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储2016年十二月决议如预期加息25个基点，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，特朗普上任在即执政成效待检验，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，不确定性事件激发市场避险情绪，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周五(1月20日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1000，中国第四季度GDP年率，中，6.7%，6.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国12月规模以上工业增加值年率，中，6.2%，6.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1500，德国12月PPI年率，中，0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国12月季调后零售销售月率，中，0.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大12月CPI年率，中，1.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大11月零售销售月率，中，1.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

 

英伦金融高级分析师艾伦