【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银 阻力位：17.40,17.57,17.80支撑位：17.00,16.83,16.59

1、短线在17.00支撑上方做多，止损16.80，目标17.40 17.57；

2、向下突破16.83可适量做空，止损17.03，目标16.59, 16.42；

3、中线在16.83支撑上方做多，止损16.63，目标17.40, 17.80。

【走势回顾】

德国央行预料，德国一月通胀率可能触及百分之2，将会是四年来首次达到欧洲央行的目标水平。德国央行在月报中指，由于成品油价格大幅上涨，通胀率将在一月触及百分之2。回顾12月欧元区19成员国，通胀率百分之1.1，当中区内最大经济体德国，通胀率达百分之1.7，当地愈来愈多声音要求欧洲央行缩减庞大刺激措施。  欧洲央行早前指，需要观察欧元区各国通胀情况，而非单一成员国，但亦已同意，四月起削减买债规模四分一，不过则同时延长买债期限至今年底。美元汇价下跌，美汇指数触及七星期来低位。市场担心美国新政府贸易政策，加上多个城市有示威，美元受影响，兑日圆连续第二个交易日下跌，曾经跌至112水平，跌幅超过百分之1。市场憧憬，英国最高法院会裁定，「脱欧」需要获国会批准。英镑受支持，兑美元触及六星期来高位，升至1.25水平。伦敦银上交易日（1月23日）开盘17.15美元/盎司，盘中最高17.25美元/盎司，最低17.05美元/盎司；日收盘17.20美元/盎司，收小阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日围绕特朗普政策的不确定性仍然困扰市场，而美国新任财长努钦在书面响应参议院质询时指出，美元过于强势可能在短期内造成负面影响，市场对此反应激烈，由于担心可能的打压政策，美元遭遇抛售。美元指数兵败如山倒连续走低，跳水后失守100水平，金银稳步上扬，双双冲击上周高点。

原油方面，原油价格先抑后扬震荡微跌，上周美国活跃钻机数大增，而且特朗普政策的不确定性压抑了市场的风险偏好。本周市场焦点，特朗普掌权后的“新官上任三把火”，从之前的种种迹象来看，特朗普团队已迫不及待要对奥巴马时代的众多政策进行颠覆，变革阻力较小的医疗改革法案可能将首当其冲，而为了复兴煤炭石油等传统能源产业，退出气候协议或将提上日程。此外，多国公布制造业及服务业PMI，英美GDP数据，同样值得关注。

数据方面，在美国，预计制造业与服务业PMI保持相对强势，成屋销售与新屋销售双双下滑，FHFA房价小幅上扬，批发库存持平，咨商会领先指标向好，而GDP与PCE物价指数均表现强劲，耐用品订单止跌回升，密歇根大学消费者信心相对平稳。在欧洲，预计欧元区制造业与服务业PMI大致持平；德国IFO商业景气小幅提升；英国CBI工业订单与零售销售差值延续收窄， GDP增幅超预期。在亚太区，预计澳大利亚CPI及PPI大致持平，中国规模以上工业企业利润增长势头良好，日本物价逐步摆脱通缩。

目前美联储已于去年十二月如预期加息25个基点，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，不过议息纪要鹰派程度低于预期，耶伦讲话支持渐进加息，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，特朗普新政备受瞩目，众多领域面临颠覆，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为17%，6月加息机会为66%，9月见80%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数兵败如山倒连续走低，跳水后失守100水平，金银稳步上扬，双双冲击上周高点。美国十年期债收益率震荡走低，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓减持态势放缓，市场担心特朗普政策的不确定性，采取观望态度为主。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收小阳线，美元指数兵败如山倒连续走低，跳水后失守100水平，油价先抑后扬震荡微跌，上周美国活跃钻机数大增，而且特朗普政策的不确定性压抑了市场的风险偏好。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。从长期形态来看，伦敦银价格有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾下探至17美元附近，美国总统大选成为意外插曲，特朗普胜选一度刺激银价飙升至19美元附近，但随后因加息预期升温至最终兑现，银价间歇出现跳水式的急跌，一浪比一浪低，元旦假期前后空头回补推动反弹，银价在经过激烈争夺后站稳17整数关口上方。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，去年年底美联储如预期加息25个基点，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，特朗普新政备受瞩目，众多领域面临颠覆，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，不确定性事件激发市场避险情绪，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周二(1月24日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，德国1月Markit制造业PMI初值，中，55.6，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区1月Markit制造业PMI初值，中，54.9，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2245，美国1月Markit制造业PMI初值，高，54.3，54.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国1月里士满联储制造业指数，高，8，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国12月成屋销售年化月率，高，0.7%，-1.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国1月20日当周API原油库存变动（万桶），高，-504.2，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

英伦金融高级分析师艾伦