英伦金融「原油交易策略」：库存利好发酵做多热情势不可挡，油价剑指50大关

上个交易日，原油价格升至八星期来最高，主要是跟随汽油*价格上升。美国原油库存与石油公司资本开支减少，亦继续带来支持。纽约*以每桶49.04美元收市，升29美仙，升幅近百分之0.6。伦敦*收市升52美仙，升幅百分之1，报51.49美元，与纽约*都是5月30日来最高收市价。从供应面看， OPEC延长减产协议九个月至2018年三月底，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%以上，不过非OPEC兑现情况不甚理想，而美国国内页岩油产量预期持续增加，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增甚至可能超出市场想象，联合限产协议巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油生产的恢复力度超预期，若扩大减产规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随后维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减产落实后油价不涨反跌，跌破去年11月时的低位后才震荡回升，过程多有反复，近期回撤45美元附近获得支撑后强势反弹。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看47.32,45.41，阻力看50.29,52.20。目前OPEC已延长减产协议至2018年一季度末，但非OPEC兑现承诺存疑，而页岩油增产或已强弩之末，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

 1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

 2) 0730以日本6月全国CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

 3) 0730以日本6月失业率高于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

 4) 1330以法国第二季度GDP年率初值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

 5) 1700以欧元区7月经济景气指数高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

 6) 1700以欧元区7月消费者信心指数终值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

 7) 2000以德国7月CPI年率初值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

 8) 2030以加拿大5月季调后GDP月率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

 9) 2030以美国第二季度实际GDP年化季率初值高于预期适量好仓，波幅逾0.5~0.8美元**

 10) 2030以美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值低于预期适量淡仓，波幅逾0.5~0.8美元**

 11) 2200以美国7月密歇根大学消费者信心指数终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

 12) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

　A)首触48.25适量好仓，目标49.17,50.00

　B)上破50.00适量好仓，目标51.25,52.00

　C)跌穿48.25适量淡仓，目标47.32,46.27

　D)首触46.27适量好仓，目标47.32,48.25

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日市场焦点转移至美国最新的经济数据表现上，受益于飞机订单的大幅增长，耐用品订单创下2014年7月以来最大增幅，初请失业金人数连续第125周低于30万的门槛，为20世纪70年代以来最长周数，数据表明就业市场接近充分可持续水平，另外商品贸易帐和批发库存的表现亦好于预期。数据公布后，投行纷纷上调对美国的经济预期。美股涨跌分化，科技股普跌令纳指盘中上演跳水惊魂；美债收益率探底回升。美元指数先抑后扬，在跌至93水平附近后多头吹响反击号角，但直线拉升后94关口得而复失，金银高位震荡偏软。原油方面，油价四连阳再创八周新高，此前EIA原油库存降幅远超预期点燃市场做多热情，投资者憧憬OPEC改善部分成员国减产不力的状况。本周市场重新聚焦重磅的美联储议息，虽然此次不太可能会出现利率调整，但不排除会提供关于缩表的更多细节，而耶伦的口风亦需要密切关注。数据方面，在美国，预计第二季度GDP表现强劲，核心PCE略低于预期，密歇根大学消费者信心轻微下滑。加拿大GDP表现稳健。在欧洲，预计欧元区经济景气指数轻微下滑，消费者信心指数终值小幅向下修正；德国CPI持平；法国第二季度GDP走强。在亚太区，预计日本CPI持平，失业率小幅增加。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：库存利好发酵做多热情势不可挡，油价剑指50大关。1)首个即市策略，跌破48.25，目标47.74,47.32，突破可追46.27,45.41。2)反之，升穿50.00可适量造多，看50.57,51.25，突破追52.00,52.84。3)最后一个策略，目前OPEC已延长减产协议至2018年一季度末，但非OPEC兑现承诺存疑，而页岩油增产或已强弩之末，美国库存状况左右短期波动，以44.65-46.27区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

 【纽约股市】纽约股市个别发展。受公司业绩支持，道琼斯工业平均指数连续第二日创新高，收市升85点，报21796点。标准普尔五百指数跌2点，报2475点。多家公司，包括社交媒体Facebook与电讯公司Verizon，季度盈利强劲。美股受支持，三项主要指数都创纪录新高。不过速递公司联合包裹，业绩展望令人担心，运输股有沽压，影响大市回落。标普五百指数连续两日创收市新高后回跌。道指连续第三日上升，下午曾经跌23点。其后重拾升轨，创21798点纪录新高，最后连续第二日创收市新高。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

 【美元指数】美元汇价受经济数据支持，兑主要货币普遍上升。美国耐用品订单升幅大过预期，美元受支持，兑瑞士法郎升幅较大，超过百分之1。欧元兑美元由两年半来高位回落，跌至1.16水平。英镑兑美元，升至去年九月来高位后倒跌。加拿大元兑美元，升至接近两年来高位后亦倒跌。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【原油分析】

【技术面分析】 技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随后维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减产落实后油价不涨反跌，跌破去年11月时的低位后才震荡回升，过程多有反复，近期回撤45美元附近获得支撑后强势反弹。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿95.17, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破91.92, 中, 0.3美元, 美元下行明显则油价受惠

----, 美股升穿23000上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破21000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融投资管理部