日本中央银行家对抗低通胀的战役已达到一个新的里程碑，因为日本央行在9月推出收益率曲线控制的QQE, 为推动当地经济作最后的努力。基本上，这意味着他们将在短期内调整其资产购买量以控制债券收益率，这就涉及到保持10年期政府债券收益率为零，同时长期保持每年80万亿日元的资产购买规模。日本央行在1月底采用实际利率为负，当前基准利率为-0.10%。
美元/日元9月在100.00水平附近挣扎，而年初交易在120.00水平附近。日本是一个严重依赖出口的经济体，昂贵的日元显然不能有助于提振经济。但日元的强势不可阻挡，和市场已经习惯了日本央行官员的每日强烈呼吁，说他们是“密切关注”日元的单向移动，不管怎样，其言论没有对汇率产生影响。有趣的是，我们在过去一个月没有听到他们说什么，尽管美元/日元在美国大选和美联储加息后已经大幅飙升近800点。
日本有一个来自美国的援助之手，因即将到来的特朗普的促进经济增长和通货膨胀的政策前景，以及美国联邦储备理事会(美联储，Fed)明年三次升息的预期将提振美元的需求，这或有助于推动汇价突破离当前水平仅200多点的120.00阈值。日元急剧贬值背后的主要原因是，美国大选后促进了对美元计价资产的需求，美国国债收益率飙升至近两年高位，10年期美国国债收益率高达2.50%，而日本国债收益率由于日本央行的政策仍接近于零。
尽管日本央行的政策不工作，但央行在2017年有机会喘口气，虽然它主要取决于特朗普先生和他推动美国经济增长的承诺。然而，日本央行2017年可能需要维持宽松货币政策以便达到通货膨胀率稳定在2%以上的目标。
日本经济活动在这一年的最后一季度已经显示出回暖迹象，不过可怜的工资增长仍然是一个阻力。经过六年的安培经济学，工资增长仅达到可怜的2.1%，导致这几年家庭支出低迷。所以，低工资使消费者支出疲弱，这最终意味着通货膨胀仍将保持低迷。日本政府采取了一项计划，即提高工人的临时合同的条件和12月份的最低工资，但是效果还有待观察。
美元/日元汇率技术展望
最近三个月的涨势将美元/日元推回至看涨区域，而且当从月线图来看，这表明其今年在2011/15涨势的50%斐波那契回档位触底。美元/日元现交易于23.6%斐波那契回档位114.00水平上方，该水平是维持当前看涨趋势和长期看涨趋势有效的地平线，汇价回撤守稳了该水平。月线图显示了技术指标自超卖领域展开了像样的反弹，但也表明上升势头正在消退，可能由于假期交易量下降，而不是缺乏购买兴趣。
美联储在即将到来的会议上应该保持信心，120.00将是下一个可能的上行目标，进一步目标上看125.80/126.00区域，该区域自2002年5月以来已经多次阻挡汇价上行。鉴于此，汇价若要该区域将面临很大困难，因为这需要日本作出很多的社会和政治工作，同时美国增长预期足够强劲。
如果风险情绪恶化到足以推动美元/日元跌破114.00，则其可能进一步下滑至110.00/111.00区域，这是一个强有力的长期支持区，因在2015年期间汇价下滑曾多次止步于该区域。若美国经济转向糟糕，则可能会推动汇价跌破该区域，并进一步滑向106.60水平，这是安培经济学实施后涨势的38.2%斐波那契回档位。
