3．对经纪商的尽职调查
由于外汇经纪交易商的巨大竞争，他们提供了不同的特点和优势。然而，对于任何新的或有经验的交易者，选择经纪商不是一件容易的任务。
还有要求得到该组织的可靠性和权限管理的关键方面，像规则和资本总额，可以用以下一些特定的客观标准来衡量。
选择经纪商的真正挑战是您必须决定您所期待的经纪商类型。随着经纪商的突出特点，您可能会发现一个潜在的弱点，这取决于您对交易风格的需求。
支持柜台
您检查经纪商的第一件事应该是其支持服务。外汇交易是一个24小时的市场，因此理想情况下，您选择的经纪商应该在任何时候都能提供支持。
能通过哪些媒介联系咨询台：电子邮件，聊天，还是可以通过电话与在线客服交谈？这些代表是否具备专业知识？他们如何回答您的问题是您在实际情形中做出正确反应的关键。
在交易时，您可能遇到技术问题。因此，试图预测这些重要情况，并模拟这些问题，要求您的经纪商解决。在做模拟账户的测试时您就可以做到这一点。
该网站已经很清楚的解释了这些事情，在开立帐户前一定要检查经纪商的支持平台的质量和效率。
资本总额
正如您已经知道，更好的资本化的市场庄家，可以与他们的流动资金提供者建立更好的信贷关系，他们可以为他们的客户和他们自己获得更具竞争力的价格。
作为一个监管机构的成员，经纪商必须遵守最低资本水平。这与他们的偿付能力有着直接关系，也是该公司的规模指标。
目前，美国所需的最低资本2000万美元（2010年6月）。如果经纪商没有公布此信息，这将是一个警告信号，这可能意味着其缺乏偿付能力。
作为辅助数据，您可以试着寻找经纪商是否有像对冲基金和公司这样的大客户。这些数据都是公开的，因对冲基金在选择该经纪商前必须对其进行监督和审计。对冲基金选择的经纪商，通常表明了这个经纪商是可靠的，符合所有法规，并有足够的流动资金。
在美国商品期货交易委员会（CFTC）的网站，您可以比较您的经纪交易者与其他交易者在市场中的资本化程度和他们是否符合资本净值要求。比较公司的净资本要求和过剩的净资本。显然，这儿还有更多更好的标志。
监管
并非所有国家是以同样的方式监督外汇经纪商和交易者，就金融注册而言，也没有相同的监管环境和要求。因此，重要的是，交易者应根据他们的交易活动被哪个国家的监管机构监控而选择经纪商。
您想知道经纪商的监管状况，并想清楚了解选定的经纪商或交易者执行其业务的地方管辖外汇活动的监管机构。
监管外汇经纪商的机构是设在经纪商注册的所在国。例如，位于美国的外汇经纪商应该注册为美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）管理下的期货经纪商 (Futures Commision Merchant，FCM）。商品期货交易委员确保经纪商符合严格的财务标准。该经纪商也同样是美国全国期货协会（National Futures Association, NFA）的成员。
由这三个组织监管的美国公司更有可能比那些不受监管的要合法。此外，可以从这些组织中发现大量的信息来帮助您进一步研究经纪商。
在美国全国期货协会（NFA）的网站，您可以检查经纪商是否已经注册为FCM（期货经纪商），同样还能查出有问题的经纪商/交易者的任何罚款或欺骗性交易行为的纪录。
通常，您可以在经纪商官方网站检查他们是否注册和其他的财政信息。受监管的外汇经纪商不会隐藏被监管的事实和谁是主管机关。
与在CFTC和NFA注册了的外汇经纪交易商交易是一种尽量减少您的易损性的方式，但是这并不是说您应该解雇那些美国以外国家的或受非美国监管的公司。英国金融服务管理局（FSA），澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）和加拿大投资交易者协会（IDA）也会严格维护零售外汇交易者的权利。
关键是要做到对已注册、监管到位和信誉良好的公司进行定期尽职调查。此外，请确定，您了解自己的权利和执法机构，以备日后您与经纪商发生矛盾时有用。
主要监管机构：此列表包含了全球主要的监管机构，并链接到他们官方网站。
这些监管当局如何保持外汇经纪商合法的运作？其中一个措施是规定外汇经纪商需要采取定期提交财务报告给当局。如未能提供必需的信息可能会导致当局从他们的成员名单中删除。
监管当局将对受到欺诈，诈骗和非法交易行为的交易者提供保护。一旦您的存取款甚至仓位出错，您就可以向监管机构投诉，控告您的外汇经纪商。
在互联网上进行现金转帐之前要做好尽职调查。确保您转账的主体符合您的背景检查，他们是在一个强有力法律法规的国家注册的机构。
显性和隐性的交易成本
外汇市场，不像其他费用驱动的市场，具有独特的功能，许多做市商通常是吸引市场交易者进行交易：他们承诺不收取交易费用或管理费、数据费用，以及最重要的是没有任何佣金。在前面的章节我们已经说过，这个优势要很好地理解，因为当它涉及到评估成本时，在很大程度上还是取决于您的交易规模，如频率，杠杆比率和其他相关的绩效统计。
基本上，外汇经纪商常使用三种佣金结构：固定点差，变动点差和/或根据利差百分比收取佣金。仅仅一个简短的提醒：点差，通常是按点计算，是指买价和卖价之间的差额。
点差，哪个是最好的选择？
一方面，您可能认为固定点差是正确的选择，因为您知道到底会发生什么。另一方面，您也可能认为支付变动点差因点差要小，未必不是个好注意。
首先，最好的方式是您必须找到一个有信誉的经纪商，他资本雄厚，与大型外汇银行有密切的联系，可以提供您需要的能让您交易顺利进行的流动资金。其次，您需要计算所有可能的费用结构对您的交易模式的影响，从而知道哪一个对您更有利。
请注意存在着显性和隐性交易成本的不同。第一组属于点差，佣金和贷款展期依赖于交易量和抵押资产的净值，通常比较容易计算。隐性成本如滑动，延误，新报价，甚至错过交易机会。因为这些不可预知，所以都是难以计算的，但您应该考虑这些。
一些外汇经纪商不收取佣金，因此他们赚钱的方式是点差。经纪商对每笔交易要求的点数越低，交易者假定的利润就会越大。对六个经纪商的点差进行比较，就会发现不同的交易成本。
在经纪商提供变动点差的情况下，您可以发现，主要货币对的点差有时低至1点，而有时高达7点，这取决于市场的波动水平。
虽然做市商为客户提供全天双向定价，这些价格可以在一个固定的基础上报价，这意味着他们不会一整天的移动。但是，他们也可以使用一个动态点差系统，这意味着价格会根据流动资金变化而变动。
市场流动性的缺乏和不稳定的市场行情会迫使经纪商采取价格滑点。滑点，也被称为“重新报价”，当您的交易在不同于您得到的价格时被执行，当您为此支付比平均点差多出的点。如果您的交易非常短期的，或者如果您的交易是基于公布的经济数据（即所谓的“新闻交易”），这也许是一个您不想承担的成本。
询问您的经纪商，他们如何处理新闻事件，他们是否有任何实验设计以防止您受到滑点的影响，可能是一个好主意。您可以决定用固定点差交易，即使他们价格高于平均值也能接受，作为交换，在理想的价格下您的交易能即时成交。
一些经纪商甚至提供固定点差或是变动点差供您选择。
其他像ECN的经纪商，也可以收取少量佣金，通常是订单中的一个点的两成。您是否应该支付少量佣金取决于经纪商还能提供什么其他的。例如，经纪商可能把您的订单传递给一个大型的做市商集团公司。如果您寻找十分小的点差，但只有大的投资者可以在其他的方面得到，您就可能会选择有这样安排的经纪商。
不过，ECN经纪商的点差是不固定的，它总是在当前市场的深度而定。此外，他们的零售平台可能不那么对用户友好，而且他们通常缺乏图表工具。此外，付款和提款与零售经纪商相比效率较低，他们开户要求较更高的最低金额。
但是，如果一个经纪商提供，用佣金交换，获得优越的专有软件平台或一些其他的像实时新闻提供的利益交换，在这种情况下，也许值得为这个额外的服务支付少量的佣金。
那么每一种点差或佣金形式对您的交易的底线影响是什么？由于它取决于您的交易属性，这是一个难以回答的问题。当权衡什么是最有利时有一些因素要考虑，这依据您的交易能力和喜好。
展期交割
一个重要的但没有重点讨论过的方面是考虑交易成本的展期交割费用。这些都取决于基础货币国家的利率与报价货币国家的利率差。两种货币的利率差越大，展期交割费用越高。我们将在下一章详细介绍这些概念，但作为经纪商选择的问题，要考虑到，并不是所有的经纪商对同一对利率收取相同的展期交割费用。
然而，在根据佣金结构的类型投入和选择经纪商之前，细想所有经纪商的包装，否则您可能会牺牲其他利益。例如，一些经纪公司可以提供优良的利差，但他们的平台可能没有您基于交易工作需要而设置的具有个人偏好功能。
交易平台
现有的外汇经纪商为客户提供了附带广泛的工具和研究数据的不同交易平台。这些交易平台几乎都有这些特征，集成了实时报价、综合图表和新闻、技术分析工具、交易日志，甚至自动交易系统。
实时汇率报价不是一个零售平台应该提供的唯一的功能。而且应该能轻松的获得更详细的账户信息，比如可变现及未变现损益余额；可用的保证金和锁仓；杠杆作用；未平仓合约展期交割费；开仓数量和执行报告。
为何交易应用软件看起来都相似的原因之一是一些经销商更喜欢为客户提供使用由同一制造商和“白色商标”创建的平台，而不是创建他们自己的软件。不管谁是制造者，最重要的因素总是相同的：直观的设计，易用性，速度和可靠性。
大多数交易平台要么是基于Web（用Java），要么是需要下载并安装到您的计算机上。
哪一种更好呢？这是您应该自己决定的事情。基于Web的软件托管在您的经纪商的服务器里。您不必在您自己的电脑上安装任何软件，您就可以从任何一台连接到互联网的计算机登录。
应该指出的是，在大多数情况下，您只能在Windows操作系统里找到交易平台的应用程序。使用其他操作系统，您将无法安装应用程序，但是基于Web或Java的交易平台是这些问题的有效解决方案。
基于Java的软件往往比基于客户端软件在传输时更不容易受到病毒和黑客的攻击。但在另一方面，基于客户端的程序运行速度更快。
基于客户端软件只允许您以自己的计算机交易，除非在您使用的每台计算机上都安装了该程序。
无论是下载或基于网络的，要确保交易机构设置了您需要的每种交易工具，包括图表，新闻，可用货币等，并且您有高速互联网连接。外汇市场是一个快速移动的市场，您需要根据快速信息作出明智的交易决策。
因此，速度有一点点更多的主观，可能取决于您的计算机和互联网连接速度。但实际的技术，可能不比知道某人打电话告诉您软件有问题需要退出交易有多快重要。
您可以自由使用来自两个不同的供应商的图表平台和执行（交易）平台，甚至添加一个第三来源的新闻渠道。
几乎所有的经纪商将自己的运营时间调整至与全球外汇市场的操作时间一致：美国东部时间星期日下午5:00直到美国东部时间星期五下午4:00。
也许对您而言其他有价值的与众不同之处是锁定利润，实时新闻，无线交易，或图表形态识别。
任何交易平台的关键之一是下单系统，是否可以对冲头寸，增加或减少仓位大小，追踪止损，平仓和建立反手仓位等。可以通过尝试不同经纪商的模拟账户感受不同交易平台的特性。订单类型将会在下一章节A03进行更详细结束，但要记住，最佳的订单类型取决于每位投资者的交易风格。
经纪商通常还提供技术和基本面评论，经济日历和作为其服务一部分的其他研究。询问他们这些信息是否是免费提供或者只是提供给集团用户，并与其他的来源做比较。
在交付给经纪商和开设一个真实账户前，一定要申请免费试用账户，即所谓的“模拟”账户，测试它的平台和它的许多功能。模拟账户至少能提供免费30天试用期，这样您就可以模拟平台交易和测试它是否适合您的需求。
帐户类型
许多经纪商提供两种或更多类型的账户。根据交易量，可以分为非常小的迷您账户和更小的微型账户，或标准帐户。100,000个单位组成的份额称为标准单；10,000个单位组成的份额称为迷您单；1000个单位组成的份额被称为微型单。一些经纪商甚至提供小数交易单，让您建立自己的交易仓位大小。
微型和小型帐户允许您用很低的最小资本交易，而标准帐户通常需要较高的最低初始资本，不同经纪商对于资金要求不同。
正如您看到的，帐户类型按启动资金的要求各不相同。因此，选择一个特定的帐户类型应该是与您的交易资金的金额相联系。如果您是刚刚起步，这个概念似乎有点模糊，但请放心，一旦您开始学习杠杆作用和资金管理这个就会变得明确。
保证金要求和杠杆作用
您应该检查外汇经纪交易商的另一件事是杠杆的选择和保证金追缴政策。
外汇交易者，特别是资金有限的有抱负的交易者，往往喜欢选择较高的杠杆，有时会仅以此功能为基础选择经纪商。不过，交易者应该记住，虽然高杠杆可以带来更高的利润，但它同时也增加了风险的水平。要知道，杠杆就像贷款。它可能有利于您的资金，也同样不利于您的资金。当您赚钱时低保证金要求（高杠杆的意思）是很好的，但当您亏损时它就并非如此伟大。
一些经纪商提供固定的杠杆水平，而其他人根据他们正在交易的货币调整他们的杠杆，也可能是根据在周末进行贸易的特殊政策进行调整。例如，如果您交易一对大幅波动（稀有）货币，降低杠杆（因而风险较小）可能是可取的。
交易者还应该考虑经纪商的保证金追缴政策。有些公司遵循先进先出（first in first out，FIFO）方法，在保证金要求不符合当前公平的时候就会关闭交易头寸，其他人按照后进先出（last in first out，LIFO）的程序，有的干脆关闭所有头寸。根据一个人的喜好而定，这是您在开设真实帐户前应该清楚了解的问题。
积极型交易者大多喜好使用尽可能高的杠杆比率，而温和型或保守型交易者更倾向于低杠杆比率。
大多数经纪商会支付交易者的保证金帐户利息。利率通常会随着您交易货币的国家央行的利率波动。利率收益会累积到您的保证金账户里。问问您的经纪商，是否需要最低保证金要求才能获得利率。
找到合适的经纪交易者是成为交易者过程中的重要组成部分，您需要做一些实际工作。上述的许多标准都是相对的，这也取决于您的交易风格和方式。因此，在建立您的交易模型时，不要忘记回到本章进行参考。
总结：在您进入外汇市场之前应该调查、询问和盘问一系列外汇经纪商！测试经纪商的模拟账户平台，并确保仔细查看其条款和条件审查，必须充分认识到在您的交易中可能会碰到特定经纪商的所有细微差别。
下面是您尽职调查经纪商应该参考的清单：
- 经纪商/经销商的资本能力有多强？？
- 该公司是否注册，在哪里注册？获取该公司的注册ID号码，并去上述网站核实。
- 该公司经营多久了？
- 谁管理公司和管理者的经验如何？
- 公司是否有合作伙伴？
- 多少银行与这家公司有关系，有哪些？
- 他们的资本水平多少？
- 它提供什么样的平台，基于Web或客户端软件？
- 他们的保证金政策是什么？
- 经纪商的交割展期政策怎样？
- 公司是否保证执行止损？
- 它是否有适合您交易需要的订单类型？
- 如果他们有交易平台，能提供在线客户支持吗？
- 他们也能保证大型订单的流动性吗？
您的尽职调查可以按照这些标准继续下去，它们可以防止您与经纪商遇到极少但可能出现的重大问题。您可以采取的另一项措施是将您的资金分散给几个经纪商。有时甚至显然是好公司也破产了，这会使您措手不及。此外，通过与一个以上的经纪商交易，您就可以从更多的功能中获利，知道哪个更适合您自己。