4．真假传说
与我反向交易的经纪商
一些交易者并不满意他们的经纪商，因为在交易的另一方面他们觉得存在一种利益冲突。这当然是值得关注的一点，事实上是，大部分的外汇经纪商迫于竞争而保留诚实。经纪商无法在业务上生存，除非该公司能够让它继续完成交易。
正如您已经知道，大多数国家都有自己的机构或协会，为该国的监管部门服务，并确保客户的权益得到保护。如有争议这个机构将坚持其成员接受他们仲裁小组的决定。这个机构应该忙于资金安全性和缺乏全面的规则的问题。最近正在做很多这方面的新规定，并期望今后能为交易者提供更多的保护。
还有一些零售外汇交易者之间的共同倾向是抱怨外汇经纪商交易不利于您们，他们的主要日常工作是消除您的帐户停止寻找交易。这个信息对于一个有抱负的交易者是非常令人沮丧。
正是因为高杠杆效应，就会发生大多数零售交易这被迫进行斩仓止损。否则，有会有追加保证金形式中的强制清算的风险。
因为大部分的止损订单是平台上的程序，经纪商的交易平台能够获得这些信息。这并不是说经纪商都在看着您的特定头寸，而是该平台聚集了整个客户群的仓位，这包括聚集着大量的止损订单。
外汇经纪交易商，作为做市商，确实可以在任何时候扩大点差，但是在大多数情况下不会发生。您可以想象，在经纪商没有交易平台的情况下，有关聚集止损订单的价格水平的信息进入到银行同业市场。而事实是，市场会对这些订单作出反应。在外汇市场，止损被解释为订单，也就是，市场参与者对一定的价格水平采取行动的意愿。止损单总对应着卖出或买进的订单，而市场也会对此作出反应。如需更详细了解此问题，请继续浏览下去，我们将在下一章节详细介绍。
由于外汇市场的非集中定价机制，作为做市商的经纪商可以随时扩大点差。特别是在所谓的“新闻事件”或高波动的时刻会发生点差扩大，这时客户的止损订单最终平仓。需重视在新闻事件期间，银行间市场的经纪商同样也会实施较高的点差。
停止狩猎
做市商已没有任何价格水平的心理依恋。他的目的就是平衡订单，尽快减少风险。订单不断显示出买卖双方的极端不平衡，因此做市商不得不放宽点价直到他需要招揽他想要的交易行为。这种利己行为推动着市场。做市商的新价格成为市场的开设头寸的参考点。
因为外汇市场（高杠杆比率和普遍使用的止损）不寻常的双重性，价格行为的不相称后果是：2亿美元的交易（其中，利用杠杆作用可能只需要2000万美元资金）可以推动欧元兑美元，并导致触发止损的连锁效应，以及产生汇价将大幅波动的“心理预期”。
这就是通常的“停止狩猎”解释。虽然这很普遍的做法可能对一些读者有负面的含义，但停止狩猎是不可避免的且合法的市场行为方式。
的确有些大型投机参与者（如投资银行，对冲基金和货币中心银行）正是利用这种模式，就像是开枪制止产生进一步定向运动的希望。事实上，这种做法在外汇市场是非常普遍，以致交易者没有意识到任何价格动态很可能使其蒙受不必要的损失。
假如零售经纪商的议程是让您有更多交易机会，那么他们也可以因此赚取更多的点差，佣金，展期交割等。如果他们消除了您的账户，则意味着他们可能失去一个客户。
此外，一次人为的汇率变动也同样给经纪商带来巨大风险，因为这些头寸都需要在真正的市场中得到补偿。
毕竟，问题仍然是：这样一个传说真的不带偏见，或者是由于交易者缺乏经验而清空自己的帐户？终究，当事情变糟时我们往往只倾向于抱怨，！
不仅为您的胜利，同样为您的损失承担责任是任何交易者应该成长的个人品质。从您的损失中学习并接受他们是宝贵的经验教训，您将会在成为交易者的旅程中进步更快。
电子通讯网络（ECNs）优于做市商
有一个共同的观点是经纪商都没有交易柜台或ECN（Electronic Communication Network）经纪商更可能诚实，交易更透明，因为它在银行间完成您的交易订单。也有说法是ECN能使零售客户通过在正常出价和要价之间设置一个限价订单而节省一些钱。
这两种想法是正确的，但是它们并不总是代表着优势。让我们解释一下为什么NDD经纪商和ECNs不一定优于做市商：一个交易平台是买卖契约建立的地方。您的经销商可能并不意味着，通过与他们交易，您将不必通过一个交易平台工作，可以给您更优惠的价格。您的订单不会被经销商自己的交易平台操作也许是对的，但您的订单将最终放在您经销商的经纪商银行之一的某人的交易台上。如果最后要花费您同样数目的钱，您的订单是由经销商自己的交易台或是高盛的交易台处理，这对您而言有关系吗？与您工作的经销商和您经销商的经纪商银行将会补偿他们所提供的服务，这将成为您的成本。
ECNs由结算公司管理，类似于经销商。正如经销商，经营ECNs的结算公司会留意补偿他们提供的服务。那会转换成您的一项交易成本。这意味着您得到的实际服务不一定比与一个交易柜台工作的要好。那些您在上面看到的，和与之下ECN上一对货币的现行价格相同的订单同样会影响定期经纪商的价格，即使您无法看到它们显示出来。
每种交易方式有其缺陷，这是事实。在零售经纪的情况下，他们提供了一个优势：您可以用很少的投资打开一个帐户并获得很高的杠杆作用。ECN外汇经纪的杠杆一般要低得多，最低账户存款较高。
您在本章节中学到了：
- 由布雷顿森林体系造成的条件使国际货币价值的确立取决于美元，使得这些国家的经济以某种方式依赖于美国的货币、政治和决定。
- 中央银行或国家的货币当局活跃于市场，买卖货币以影响汇率，作为控制利率的一种手段。
- 批发货币市场的运作依赖于主要参与者之间的信贷协议。它可以在分散的市场即不通过交易场所发生。
- 并非所有的经纪交易商以同样的方式充当媒介。有些经纪商通过自己的交易平台操作，有些经纪商通过其它做市商发送订单，而还有一些经纪商充当做市商网络。
- 交易成本应仅考虑为交易中的一部分，而不应视为选择经纪商/交易者的主要因素。