美联储昨日如预期降息 25 个基点，但整体政策信息比预期更为鹰派。荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出，新的点阵图预测被大幅修正，现在仅考虑了 2025 年额外 50 个基点的宽松政策，一位 FOMC 成员投票支持维持利率不变。

美元将在新的一年走强

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，美联储将更加谨慎地向前迈进，进一步降息需要在通胀方面取得更多进展。请记住，美联储几个月前的鸽派转变是由对就业市场的担忧引发的。昨天，鲍威尔表示，劳动力市场面临的风险已经减弱，这实际上消除了在宽松政策方面的任何紧迫感。

美国曲线的熊市趋平将美元推至新高。美元指数目前交易在 108.0，我们认为美联储此次鹰派的沟通调整将为美元在新的一年持续走强奠定基础。市场完全预期 1 月份利率保持不变，3 月份利率已计入 11 个基点。

如果点阵图确实可以作为未来三个月利率预期的基准，那么数据意外严重威胁美元巨大利率优势的门槛就会更高。