欧洲央行将维持利率不变，但暗示将针对病毒采取额外刺激措施。
前瞻性指标已经表明，经济将大幅放缓。
最近的通货膨胀数据为央行描绘了一幅令人担忧的画面。
所有的目光再次聚焦欧洲——而且是出于错误的原因。新冠肺炎病例在旧大陆急剧增加，各国政府采取行动遏制该疾病的蔓延，限制措施造成了经济损失，双底衰退似乎日益确定。
欧洲央行(ecb)会跳起来维持经济复苏吗?欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)可能在12月为采取行动打开大门，并打压欧元。以下是反映情况严重性的三个图表:
1) Covid灾难
冠状病毒病例在欧洲激增，经人口调整后已超过美国。法国每天的病例量超过5万，西班牙宣布进入紧急状态，比利时警告说重症监护病房可能已经用完。
似乎躲过了第二波危机的意大利，正迅速赶上邻国，而因试验而受到称赞的德国也在苦苦挣扎。德国总理安吉拉·默克尔警告说，局势已经失控。
甚至在当局实施限制措施之前，这种疾病的迅速蔓延就已经让消费者望而却步——而且他们正在越来越多地这样做。
2)商业信心正在下降
不仅是消费者会避免购买，公司也是如此。Markit公布的10月份采购经理人指数(pmi)初值延续了跌势，表明投资人气下降，担忧加剧。
欧元区的综合指数跌至50以下，表明经济从扩张转向收缩，这也预示着复苏可能会突然结束。德国IFO的商业环境也有所下降。
3)通货紧缩风险
即使欧洲央行专注于其狭窄的通胀目标(2%或接近2%)，也会错失良机。前任欧洲央行行长让-克洛德•特里谢(Jean-Claude Trichet)所说的“指南针上的一根针”正在指向错误的方向。
尽管总体消费价格指数(CPI)常常会随着油价的波动而波动，但核心CPI一直相对稳定，甚至令人鼓舞。但现在情况已经不一样了，10月份的初步数据显示，潜在通货膨胀率下降到了0.2%。
总的来说，欧洲央行可能会发现自己有义务采取行动。但如何?
欧洲央行(ecb)行长克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)即将结束她掌舵的动荡一年。她的任期一开始就承诺进行战略审议，但在大流行爆发时，她把这一承诺搁置一旁。在过去的几个月里，她的美联储(fed)的同行们完成了自己的改革，提出了更为鸽派的政策。美联储宣布，将充分就业置于价格稳定之上，这意味着它将容忍更高的通胀。
拉加德会推动这家总部位于法兰克福的机构朝这个方向发展吗?她肯定会遭到德国和其它北方央行行长的反对，他们担心恶性通胀，并将其视为压倒一切的优先事项。
不过，如果拉加德为允许通胀上升奠定基础，欧元可能会回落。鉴于目前的消费价格水平，市场大多会将其视为一种理论操作，而非迫在眉睫的政策改变，只会推动欧元温和走低。
欧洲央行也可能暗示即将降息。然而，该行采取行动的空间有限。存款利率目前为-0.50%，进一步陷入负值对经济的影响不大，银行会遭受一些不必要的痛苦。
更容易采取的措施是扩大和扩大其最近的债券购买计划——大流行紧急购买计划(PEPP)。该计划将于6月到期，届时将宣布一项期限更长、规模更大的计划，可能会降低政府、家庭和企业的借贷成本。
在PEPP之前的声明中，欧元没有下跌，而是上涨。在大流行之前，印刷更多的欧元使欧元贬值，并在今年3月发生了变化，因为投资者将货币刺激视为政府缓解经济压力的先兆。
近期的历史是否会重演，将更多购买债券的声明变成欧元的买入信号?可能不会。各国政府已经开始采取行动，要么利用极低的借贷成本，要么通过欧盟委员会雄心勃勃的救助计划提供的资金。投资者可能会回到过去的反应函数，即卖出一种货币，以回应印钞的增加。
结论
covid案例的增多、对双底衰退的担忧以及对通缩的担忧，都可能促使欧洲央行采取行动——要么立即采取行动，要么在下次会议上暗示出台刺激措施。拉加德总统可能会宣布一项长期改革，即降息，或者最有可能的是，增加债券购买——所有这些都可能压低欧元/美元汇率。
