• 预计美国2月ISM 服务业采购经理人指数（PMI）为 53.0，略低于前值 53.4。
  • PCE物价指数符合预期后，与通胀相关的担忧有所缓解。
  • 美元指数接近最新区间的高端，但缺乏动能。

美国（US）将于周二公布供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI）。预计 2 月份的指数为 53.0，与前值 53.4 相比略有放缓。

1 月份的报告显示，随着服务业连续第 13 个月增长，经济持续扩张，并凸显了服务业的韧性。预计 2 月份服务业PMI小幅回落不会影响市场对美国经济健康状况的乐观预期。

此外，商业活动指数保持稳定，为 55.8，表明商业运营稳定，而新订单指数比 12 月份上升 2.2 个百分点，反映出服务需求增加。物价指数分项则下滑至 64，较上月大幅上升 7.3 个百分点。

通货膨胀与美联储

通胀一直是美国的一大担忧，但上周公布的 1 月份个人消费支出（PCE）价格指数却给这种担忧泼了一盆冷水。当月核心 PCE 指数环比增长 0.4%，同比增长 2.8%，符合市场预期，并创下自 2021 年 3 月以来最慢的年度增幅。

这些数据影响巨大，因为它们是美联储（Fed）最关注的通胀指标。虽然其他宏观经济指标可能表明在一定时期内物价上涨压力增大，但事实上，央行是根据这一指标做出决定的。只要 PCE 通胀持续低迷，政策制定者就会搁置他们的担忧和任何进一步的货币紧缩措施。

然而，情况要复杂一些。金融市场希望，鉴于通胀消退，美联储会迅速改变货币政策，放松银根。然而，美联储似乎对其观望立场感到满意，预计要到 6 月份才会降息。 价格指数分项需要达到极高的水平才能触发警报，无论如何，这需要在未来几个月内从其他宏观经济指标中得到更多确认。

同时，服务业采购经理人指数符合市场预期，对美元的影响应该有限，因为这将证实市场已经知道的事实：经济持续扩张，价格压力仍高于美联储 2% 的目标，但正朝着正确的方向发展。

意外大幅下滑的影响要大于相反的结果。在过去几年中，服务业一直是最强劲的部门，服务业的改善不应像突然萎缩那样令人惊讶。后者应会引发避险情绪，并对高收益资产造成压力，最终支持适度的美元需求。

美元指数技术展望

在公布前，美元指数（DXY）处于区间震荡。该指数位于 104.00 关口下方，一周多来最低下探至 103.43，最高上探至 104.29。盘中的小幅上扬并不意味着看涨延续。除了上述的 104.29低点外，该指数还在 104.97 点创下了多周以来的新高，要想真正获得上涨动力，就必须突破这一水平。

从技术角度看，日线图显示技术指标在中性水平内回落，表明缺乏需求。与此同时，美元指数困于持平均线之间，强化了市场缺乏兴趣的观点。如果跌破 103.40 区域，看跌延伸的风险就会增加，该指数可能测试 102.90 区域。一旦跌破 102.90，美元将陷入困境，并有可能逼近 102.00。