原油交易策略 EIA原油库存骤降但美国产量增加

英伦金融「原油交易策略」：EIA原油库存骤降但美国产量增加，油价先扬后抑

英伦金融：上个交易日，原油价格上升，主要是因为美国库存减幅远超市场预期。  纽约期油以每桶45.49美元收市，升45美仙，升幅百分之1。伦敦期油收市报47.74美元，升22美仙，升幅近百分之0.5。  美国能源部公布，上星期当地原油库存减少756万多桶，是十个月来减得最多，汽油库存减少164万多桶，减幅都是远超预期。蒸馏油库存就增加。

从供应面看， OPEC延长减产协议九个月至2018年三月底，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%以上，不过非OPEC兑现情况不甚理想，而美国国内页岩油产量预期持续增加，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增甚至可能超出市场想象，联合限产协议巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油生产的恢复力度超预期，若扩大减产规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以为继的可能性。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随后维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减产落实后油价不涨反跌，跌破去年11月时的低位后震荡回升，但在47美元附近再度遇阻后回撤蓄势，图谋再起。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看43.66,42.06，阻力看46.71,48.40。

目前OPEC已延长减产协议至2018年一季度末，但非OPEC兑现承诺存疑，而页岩油增产或已强弩之末，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

 1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

 2) 1400以德国6月CPI年率终值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

 3) 2030以美国7月8日当周初请失业金人数高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

 4) 2030以美国6月PPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

 5) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

　A)首触44.65适量好仓，目标45.45,46.00

　B)上破46.00适量好仓，目标46.71,47.32

　C)跌穿44.65适量淡仓，目标44.20,43.66

　D)首触43.66适量好仓，目标44.20,44.65

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日市场焦点无疑是美联储主席耶伦在美国国会众议院作证时的证词，结果其措辞整体偏鸽，称若通胀持续低于目标会调整货币政策，同时强调年内平稳缩表，这和上个月议息决议时坚决支持加息的鹰派立场截然相反，令市场颇感意外。

此外，英国就业数据表现靓丽，加拿大央行近七年来首次加息，美联储褐皮书指经济、就业和薪资温和扩张。美股保持其上行动能，道琼斯指数创纪录高位收盘；美债收益率震荡微跌。美元指数剧震上演电梯惊魂，高位受阻于96水平但在95.5水平附近有支撑，金银震荡回升。原油方面，油价先扬后抑，EIA原油库存骤降760万桶，为10个月来的最大周度降幅，而汽油库存降幅亦稍超预期，但美国原油产量增加5.9万桶/日，至接近940万桶/日，令高位抛盘涌出。

本周市场焦点，耶伦计划于周三、四在国会作半年度听证，市场正拭目以待，而加拿大央行可能的首次升息，或进一步警告投资者们全球宽松浪潮行将终结，另外，中美的通胀现状亦颇具看点。数据方面，在美国，预计初请略增，CPI与PPI均微跌，零售销售止跌回升，实际收入大致持平，工业产出稳步增加，密歇根大学消费者信心持稳。在欧洲，预计德国CPI持平。

此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：EIA原油库存骤降但美国产量小幅增加，油价先扬后抑。1)首个即市策略，跌破44.65，目标44.20,43.66，突破可追42.94,42.06。2)反之，升穿46.00可适量造多，看46.48,47.32，突破追47.74,48.40。3)最后一个策略，目前OPEC已延长减产协议至2018年一季度末，但非OPEC兑现承诺存疑，而页岩油增产或已强弩之末，美国库存状况左右短期波动，以41.11-42.94区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

 【纽约股市】纽约股市上升。受联邦储备局主席耶伦加息言论温和所支持，道琼斯工业平均指数创新高，收市升123点，报21532点。标准普尔五百指数升17点，报2443点。  耶伦在国会作证，表示会渐进加息，而利率亦快将达到中性水平。美股受支持，各类股份普遍造好。航空股受业绩支持，能源股亦跟随油价上升。  道指连升第二日，以全日最低开出，早段最多升171点，创21580点纪录新高。其后升幅收窄，不过最后仍然创收市新高。三十只成份股只有一只下跌。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

 【美元指数】美元汇价先升后回，而加拿大元则受加息支持。  美国联储局主席耶伦表示，经济可以支持渐进加息，美元曾经受支持。不过她认为加息可能不会太多，而低通胀亦对经济展望构成风险。言论影响美元回落。  加拿大接近七年来首次加息，加元受支持，兑美元升至超过一年来最高。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【原油分析】

【技术面分析】 技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随后维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减产落实后油价不涨反跌，跌破去年11月时的低位后震荡回升，但在47美元附近再度遇阻后回撤蓄势，图谋再起。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿97.87, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破94.47, 中, 0.3美元, 美元下行明显则油价受惠

----, 美股升穿22000上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破20000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融投资管理部