大家好，本周市场主要受加息预期降温及中国复常步伐加常支持，股指及金价亦得较多支持。加息预期降温主要来自鲍威尔周中讲话表示12月加息预期放缓至50点子，同时PCE物价指数未有大幅上扬，加上美11月制造业PMI及ISM制造业指数放缓，亦支持金价。而中国推出16条稳房市政策之余，中证监再推出5条稳房企融资政策，加上逐步解封及放宽防疫措施，亦支持股指、人民币及金价。料美联储12月14日会议前，加息预期降温炒作持续，若中国疫情同时逐步放缓及有更多利好政策，相信股指及金价有更多支持。
新一周为美联储禁言周，同时美国数据较少，虽然周五PPI预期回软，但料整周非美包括人民币表现影响金价更大；澳加央行若鹰派态度持续，料支持非美，打击美元，支持金价。此外，关注日本央行有机会改变宽松货币政策的发展，英伦研究部认为若日央行改动货币政策预期增加，料为美元带来压力，进一步支持金价。
此外，相信周一能源市场会较为波动，油组（OPEC+）在12月4日产量会议及12月5日G7国家制裁俄方能源行动，料为油价带来更多的行情。
年底行情主导！提防好消息尽出获利回吐！
美联储主席鲍威尔刚发表讲话，指当局或由12月开始放慢加息步伐。鲍威尔虽然同时指，利率顶峰仍然存在相当大的不确定性。但市场由于过去长时间在加息恐惧下受压，市场借政策略为放松进行炒作。
踏入11月，市场出现较多稳定市场信心的措施，相信与年底维稳、避免年底系统性风险、美元年底获利平仓及粉饰橱窗有关，年底行情一直是股指的传统。这波行情，在美国中期选后中美高层在G20会议会面后开始，借中国复常炒作及加息预期降温作借口，由于过去的打击情绪过大，现在有轻微放松，市场则视为政策转向，随即怕错过而争先入局，但市场会否过度炒作，值得关注。加上，11月的股指表现升幅相对平均值高出很多，亦为年底短线获利离场提供另一诱因。
市场永远炒作将来，当有转向情绪出现，即在短时间透支预期进行炒作，所以行情会在转向消息公告后，短时间在行情上过度反映。当市场情绪透支及消化后，市场又会回到评估落实与落差机会，特别在好消息尽出后，出现回吐的机会不低。
当中，由于美联储加息行动持续，而疫情亦未明确受控，与中国经济压力忧虑问题未有全面解决；因此，两大主题的发展充满不确定性，任何打击主题憧憬的焦点，亦有机会造成市况急速转向，操作者不可以忽视。相信年底至春节前，会有另一波资金回吐压力。
新一周环球经济焦点
新一周最大焦点：美联储官员禁言周、油组12月4日会议结果、澳洲及加拿大央行议息会议、美国13日通胀数据预期、G7在12月5日对俄油限价行动、俄方对限价措施响应、中国疫情及经济刺激方案、未来一周美、欧及英央行加息预期、俄核危机升级风险。
中国防疫措拖有放松迹象，同时央行有更多措施刺激经济，料「16+4+5」政策暂缓解房市压力，若解封持续及疫情降温，料加强复常憧憬，支持金价。中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关，若经济未有明显回复动力。比较担心是全球经济放缓，打击中国出口及经济复常步伐影响，此外，由于年底行情效应，要提防好消息尽出后，资金在年底长假期获利离场，同时打击股指及金价。
美国财政部正咨询市场，询问有关改善债市流动性的做法，并暗示美国政府可能会回购部分美国国债，市场关注美国财政部会否有机会回购20年国债，投资银行美国银行更预计2023年5月将首次推出。关注美财政部最新公告。
商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产，美国计划在12月5日开始减产行动，并以60美元为限价目标。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。
本文执笔于2022年12月02日
【作者简介】黎永达
香港资深金融从业员，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括Societe Generale、CMC Market、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者，多次代表香港出席世界金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市场主管，多年为服务机构赢取多个行业大奖。
免责声明：本文内容仅供参考，并不构成要约、建议或促使任何人士提呈买卖或认购任何证券。结构性产品价格可急升或急跌，投资者或会蒙受全盘损失。过往表现并不反映将来表现。投资前，投资者应了解风险，并咨询专业顾问及查阅有关上市文件。本文任何内容概不构成投资、法律、会计或税务意见、并无声明任何投资或策略适合或符合阁下的个别情况。
新一周为美联储禁言周，同时美国数据较少，虽然周五PPI预期回软，但料整周非美包括人民币表现影响金价更大；澳加央行若鹰派态度持续，料支持非美，打击美元，支持金价。此外，关注日本央行有机会改变宽松货币政策的发展，英伦研究部认为若日央行改动货币政策预期增加，料为美元带来压力，进一步支持金价。
此外，相信周一能源市场会较为波动，油组（OPEC+）在12月4日产量会议及12月5日G7国家制裁俄方能源行动，料为油价带来更多的行情。
年底行情主导！提防好消息尽出获利回吐！
美联储主席鲍威尔刚发表讲话，指当局或由12月开始放慢加息步伐。鲍威尔虽然同时指，利率顶峰仍然存在相当大的不确定性。但市场由于过去长时间在加息恐惧下受压，市场借政策略为放松进行炒作。
踏入11月，市场出现较多稳定市场信心的措施，相信与年底维稳、避免年底系统性风险、美元年底获利平仓及粉饰橱窗有关，年底行情一直是股指的传统。这波行情，在美国中期选后中美高层在G20会议会面后开始，借中国复常炒作及加息预期降温作借口，由于过去的打击情绪过大，现在有轻微放松，市场则视为政策转向，随即怕错过而争先入局，但市场会否过度炒作，值得关注。加上，11月的股指表现升幅相对平均值高出很多，亦为年底短线获利离场提供另一诱因。
市场永远炒作将来，当有转向情绪出现，即在短时间透支预期进行炒作，所以行情会在转向消息公告后，短时间在行情上过度反映。当市场情绪透支及消化后，市场又会回到评估落实与落差机会，特别在好消息尽出后，出现回吐的机会不低。
当中，由于美联储加息行动持续，而疫情亦未明确受控，与中国经济压力忧虑问题未有全面解决；因此，两大主题的发展充满不确定性，任何打击主题憧憬的焦点，亦有机会造成市况急速转向，操作者不可以忽视。相信年底至春节前，会有另一波资金回吐压力。
新一周环球经济焦点
新一周最大焦点：美联储官员禁言周、油组12月4日会议结果、澳洲及加拿大央行议息会议、美国13日通胀数据预期、G7在12月5日对俄油限价行动、俄方对限价措施响应、中国疫情及经济刺激方案、未来一周美、欧及英央行加息预期、俄核危机升级风险。
中国防疫措拖有放松迹象，同时央行有更多措施刺激经济，料「16+4+5」政策暂缓解房市压力，若解封持续及疫情降温，料加强复常憧憬，支持金价。中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关，若经济未有明显回复动力。比较担心是全球经济放缓，打击中国出口及经济复常步伐影响，此外，由于年底行情效应，要提防好消息尽出后，资金在年底长假期获利离场，同时打击股指及金价。
美国财政部正咨询市场，询问有关改善债市流动性的做法，并暗示美国政府可能会回购部分美国国债，市场关注美国财政部会否有机会回购20年国债，投资银行美国银行更预计2023年5月将首次推出。关注美财政部最新公告。
商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产，美国计划在12月5日开始减产行动，并以60美元为限价目标。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。
本文执笔于2022年12月02日
【作者简介】黎永达
香港资深金融从业员，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括Societe Generale、CMC Market、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者，多次代表香港出席世界金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市场主管，多年为服务机构赢取多个行业大奖。
免责声明：本文内容仅供参考，并不构成要约、建议或促使任何人士提呈买卖或认购任何证券。结构性产品价格可急升或急跌，投资者或会蒙受全盘损失。过往表现并不反映将来表现。投资前，投资者应了解风险，并咨询专业顾问及查阅有关上市文件。本文任何内容概不构成投资、法律、会计或税务意见、并无声明任何投资或策略适合或符合阁下的个别情况。
