大家好，本周延续长期假气氛，市场焦点较弱下，金价主体维持在技术区间整固为主。较为关注的是日央行报告内容偏向鸽派，黑田表示未有计划撤出宽松货币政策，造成美元回稳，金价面对一轮压力。但资深操作者亦不会太相信央行言论，反而关注央行的实际行动，评估央行的真实意图，市场预期黑田有机会在离任前再度纠正过去的过度宽松政策，相信日央行的政策转向主题，会依然成为市场焦点。后市，料持续关注美联储货币政策、中国复常步伐及非美央行的行动态度。
新一周为元旦假期结束后，2023年首个交易，是判断资金情绪的重要一周，当中市场的资产表现，有机会反映到具实资金怎看2023年投资前境。
2023年四大经济主题
回顾2022年，乌俄战事引发一连串的能源及粮食危机，全球经济亦面对通胀压力，各国央行为应对通胀而进行加息行动，此外，中国疫情升温及持续清零政策，亦打击全球经济。虽然，中国己经在11月进行了防疫政策调整，但基于大部份市场危机尚完全解除，推算2023年的四大经济主题包括：1)地缘政治危机、2)通胀及衰退风险、3)央行下半年货币政策较向、4) 中国再次成为全球经济的火车头。
目前乌俄战事未见解决，能源及粮食价格持续高企的机会不低，而通胀压力己经逐步传递至工资层面，各国亦出现不同程度的劳工运动，要通胀数字大幅回到疫情前央行政策目标水平，相信在2023年较难实现，因此高息环境较大机会持续，经济衰退的风险亦在增加。
由于高息环境打击消费，料在1月及4月的业绩期中，企业盈利出现明显倒退的机会不低，打击股指之余亦增加市场对经济衰退之忧虑，当中，英国及欧洲的衰退压力特别大，亦有机会因此做成全球金融危机的导火线，拖累全球经济。而各国央行则有机会因些而在下半年放缓加息步伐，甚至停止加息。
中国正计划逐步复常与世界接轨，经济前景对比欧美看好，但相信短线疫情困扰要在2023年二季度才放缓，经济复苏步伐较大机会在下半年来能够反映出来。
结合2023年大环境的预判，黄金的升值潜力有机会较为亮丽，因为黄金有着对抗通胀及风险的特性，加上若央行利率政策接近高峰，以及中国经济回归正轨，亦利好金价。
新一周环球经济焦点：
新一周最大焦点：美联储会议纪要、美非农就业数据、美国及欧洲极端寒冷天气、中国疫情及经济刺激方案、俄截断能源供应危机、俄核危机升级风险。全球经济衰退成为近期最大焦点，若忧虑增加续支持黄金买盘，黄金ETF在这去一周有持续净流入，属利好迹象，料黄金ETF的持仓若续有明显增加，亦支持金价。而面对圣诞及新年长假，亦要提防资金在长假前撤出。
市场焦点留意美联储会议纪要及美国非农就业数据，相信市场会从纪要中继续寻找美联储利率顶部的讯号，若纪要内容涉及忧虑加息打击经济，料加强市场炒作加息见顶，进一步支持股指及金价；反之，若纪要中坚定持续加息行动以应对通胀，料加息恐惧再度为股指及金价带来压力。由于1月没有议息会议，按惯例没有会议期间，美联储会借纪要预期打击通胀，所以纪要内容偏鹰的机会不低。
美国非农就业职位预期回软至20万，前值26.1万，失业率持平3.7%，若此，料市场亦会炒作加息周期见顶，支持金价及股指，但由于非农只是民调，出现误差的机会超出一半，所以操作上不可以盲目依据市场预期，预期只可用作公告前的预期行情参考，要待正式公告来评估随后的操作策略。
中国防疫措拖转向，市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险，中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关，若经济忧虑增加，或抵销放宽政策的支持，打击金价。反之，若有更多刺激政策，同时疫情高峰回软，料复苏信心增强，亦支持金价。
美国财政部正咨询市场，询问有关改善债市流动性的做法，并暗示美国政府可能会回购部分美国国债，市场关注美国财政部会否有机会回购20年国债，投资银行美国银行更预计2023年5月将首次推出。关注美财政部最新公告。
商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。
本文执笔于2022年12月30日
【作者简介】黎永达
香港资深金融从业员，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括Societe Generale、CMC Market、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者，多次代表香港出席世界金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市场主管，多年为服务机构赢取多个行业大奖。
免责声明：本文内容仅供参考，并不构成要约、建议或促使任何人士提呈买卖或认购任何证券。结构性产品价格可急升或急跌，投资者或会蒙受全盘损失。过往表现并不反映将来表现。投资前，投资者应了解风险，并咨询专业顾问及查阅有关上市文件。本文任何内容概不构成投资、法律、会计或税务意见、并无声明任何投资或策略适合或符合阁下的个别情况。
新一周为元旦假期结束后，2023年首个交易，是判断资金情绪的重要一周，当中市场的资产表现，有机会反映到具实资金怎看2023年投资前境。
2023年四大经济主题
回顾2022年，乌俄战事引发一连串的能源及粮食危机，全球经济亦面对通胀压力，各国央行为应对通胀而进行加息行动，此外，中国疫情升温及持续清零政策，亦打击全球经济。虽然，中国己经在11月进行了防疫政策调整，但基于大部份市场危机尚完全解除，推算2023年的四大经济主题包括：1)地缘政治危机、2)通胀及衰退风险、3)央行下半年货币政策较向、4) 中国再次成为全球经济的火车头。
目前乌俄战事未见解决，能源及粮食价格持续高企的机会不低，而通胀压力己经逐步传递至工资层面，各国亦出现不同程度的劳工运动，要通胀数字大幅回到疫情前央行政策目标水平，相信在2023年较难实现，因此高息环境较大机会持续，经济衰退的风险亦在增加。
由于高息环境打击消费，料在1月及4月的业绩期中，企业盈利出现明显倒退的机会不低，打击股指之余亦增加市场对经济衰退之忧虑，当中，英国及欧洲的衰退压力特别大，亦有机会因此做成全球金融危机的导火线，拖累全球经济。而各国央行则有机会因些而在下半年放缓加息步伐，甚至停止加息。
中国正计划逐步复常与世界接轨，经济前景对比欧美看好，但相信短线疫情困扰要在2023年二季度才放缓，经济复苏步伐较大机会在下半年来能够反映出来。
结合2023年大环境的预判，黄金的升值潜力有机会较为亮丽，因为黄金有着对抗通胀及风险的特性，加上若央行利率政策接近高峰，以及中国经济回归正轨，亦利好金价。
新一周环球经济焦点：
新一周最大焦点：美联储会议纪要、美非农就业数据、美国及欧洲极端寒冷天气、中国疫情及经济刺激方案、俄截断能源供应危机、俄核危机升级风险。全球经济衰退成为近期最大焦点，若忧虑增加续支持黄金买盘，黄金ETF在这去一周有持续净流入，属利好迹象，料黄金ETF的持仓若续有明显增加，亦支持金价。而面对圣诞及新年长假，亦要提防资金在长假前撤出。
市场焦点留意美联储会议纪要及美国非农就业数据，相信市场会从纪要中继续寻找美联储利率顶部的讯号，若纪要内容涉及忧虑加息打击经济，料加强市场炒作加息见顶，进一步支持股指及金价；反之，若纪要中坚定持续加息行动以应对通胀，料加息恐惧再度为股指及金价带来压力。由于1月没有议息会议，按惯例没有会议期间，美联储会借纪要预期打击通胀，所以纪要内容偏鹰的机会不低。
美国非农就业职位预期回软至20万，前值26.1万，失业率持平3.7%，若此，料市场亦会炒作加息周期见顶，支持金价及股指，但由于非农只是民调，出现误差的机会超出一半，所以操作上不可以盲目依据市场预期，预期只可用作公告前的预期行情参考，要待正式公告来评估随后的操作策略。
中国防疫措拖转向，市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险，中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关，若经济忧虑增加，或抵销放宽政策的支持，打击金价。反之，若有更多刺激政策，同时疫情高峰回软，料复苏信心增强，亦支持金价。
美国财政部正咨询市场，询问有关改善债市流动性的做法，并暗示美国政府可能会回购部分美国国债，市场关注美国财政部会否有机会回购20年国债，投资银行美国银行更预计2023年5月将首次推出。关注美财政部最新公告。
商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。
本文执笔于2022年12月30日
【作者简介】黎永达
香港资深金融从业员，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括Societe Generale、CMC Market、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者，多次代表香港出席世界金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市场主管，多年为服务机构赢取多个行业大奖。
免责声明：本文内容仅供参考，并不构成要约、建议或促使任何人士提呈买卖或认购任何证券。结构性产品价格可急升或急跌，投资者或会蒙受全盘损失。过往表现并不反映将来表现。投资前，投资者应了解风险，并咨询专业顾问及查阅有关上市文件。本文任何内容概不构成投资、法律、会计或税务意见、并无声明任何投资或策略适合或符合阁下的个别情况。
