20230126
精简开市评论：
日内关注操作：
恭喜发财，春节期间金价区间盘整，周二(24日)美PMI持续收缩，周三（25日）美财务部再采取行动应对债务上限，美盘美10年期债息下挫，拖累美元，支持金价。美股业绩期表现不佳，经济衰退忧虑推动资金流入黄金，此外中国农历新年市面气氛良好，高频数据显示消费及旅游活动活跃，春节黄金消费憧憬亦支持金价。有投行看好金价在2023年重上2000，一月金价表现料成为大众焦点。
日内关注初请失业金人数，预期在上周走强后，有少幅回升的迹象，但依然处吃紧水平，反映美国劳动力市场尚未受到美联储加息行动影响，支持美联储持续进行加息。而美四季度GDP预期有回落机会，从3.2%回软至2.6%，若美GDP终值走弱，料对金价有进一步支持，反之，若终值意外好于预期，料对金价有一定压力。同时，还要留意耐用品订单，预期走出收缩状况，但扣除飞机的耐用品则有机会呈现收缩，反映美国外贸与内销出现两极情况。若终值加强美国内部衰退风险忧虑，料对金价有进一步支持。
供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。
关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。
20230126
日内关注操作：
恭喜发财，春节期间金价区间盘整，周二(24日)美PMI持续收缩，周三（25日）美财务部再采取行动应对债务上限，美盘美10年期债息下挫，拖累美元，支持金价。美股业绩期表现不佳，经济衰退忧虑推动资金流入黄金，此外中国农历新年市面气氛良好，高频数据显示消费及旅游活动活跃，春节黄金消费憧憬亦支持金价。有投行看好金价在2023年重上2000，一月金价表现料成为大众焦点。
留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，亦对金价有较大影响，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。
日内关注操作：
大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。
日内关注初请失业金人数，预期在上周走强后，有少幅回升的迹象，但依然处吃紧水平，反映美国劳动力市场尚未受到美联储加息行动影响，支持美联储持续进行加息。而美四季度GDP预期有回落机会，从3.2%回软至2.6%，若美GDP终值走弱，料对金价有进一步支持，反之，若终值意外好于预期，料对金价有一定压力。同时，还要留意耐用品订单，预期走出收缩状况，但扣除飞机的耐用品则有机会呈现收缩，反映美国外贸与内销出现两极情况。若终值加强美国内部衰退风险忧虑，料对金价有进一步支持。
同时，提防美联储官员意外在媒体发话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上认为接近利率顶部，需要放缓加息，料对金价有一定支持。市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若再度投资银行调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。
美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。
宏观经济影响金价要点：
过去交易日金价在各时段主体表现：
黄金ETF持仓量：
美期货市场加息预期变化
金价测试多重顶1950，随后看乌俄跌浪菲波78.6%(1973)。但由于升势过急，或出现回调的机会。调回看2020年10月顶1930及2021年6月顶1916区间，较深调整看乌俄跌浪菲波61.8%(1897)。
若未能站稳在乌俄跌浪菲波61.8%(1897)，不排除有较大的回吐压力，或先回10月后上升通道的阻力线(红)，接近疫后震区多重顶1870区间，失守看11月后升轨支持(绿)，若支持乏力看乌俄跌浪菲波50%(1843)，未能站稳看乌俄跌浪菲波38.2%(1790)。
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20230126
新一周环球经济焦点：
新一周最大焦点：美PCE物价指数、美耐用品订单及新屋销售、美GDP资料、中国春节长假、美联储禁言周、美股业绩期表现、1月非农就业资料预期、2月1日美联储决议预期、美国及欧洲极端寒冷天气、中国疫情及经济刺激方案、乌俄战事发展。新一周为美联储禁言周，但相信市场较为关注2月1日美联储决议预期，留心市场人仕对美联储政策的解读，若市场对于新一轮决议加息幅度预期下降，料对股指及金价有一定支持。反之，若有美联储传声筒暗示央行持续鹰派加息，料金价则有机会面对压力。
美PCE物价指数预期持平，同比有机会略降，若此，料支持市场延续炒作美联储加息预期降温，亦支持金价；PCE物价指数是扣除食物及能源的通胀指标，而12月明显二手车及木材价格亦有明显回软，同时工资增长有放缓迹象，因此，料PCE终值回软机会存在。同时，留意美耐用品、GDP数据及新屋销售亦预期回软，若此，亦支持金价。此外，市场预期1月非农就业人口续降，同时失业率回升至3.7%，亦支持金价。
新一周为中国春节长假，A股休市至1月30日，期间料资金会流入商品市场，料商品波幅有机会放大。留心，过去一周金价上扬同时黄金ETF有持续流出状况，价升量跌属利淡讯号，不可忽视。
新一周继续美股业绩公告，民生及消费股料成最大焦点，当中留意周二微软、周三特拉斯及ASML、周四Visa、MASTERCARD及Intel；其余的最大业绩亮点：META在2月1日、苹果、谷歌与亚马逊亦在2月2日，龙头MAAMNG盈收料较受市场关注，现市场预期业绩回软机会不低。市场调研机构预估，标普500成分股4季获利将比2021年同期减少4.1%，有机会出现3季以来的盈利萎缩。若最终市场预期落实，美股市盈率偏高的状况会更为明显，期时不排除有调整的机会，有机构指，以合理市盈率算，标普有机会回软至3500下方
中国防疫措拖转向，市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险，中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关，若经济忧虑增加，或抵销放宽政策的支持，打击金价。反之，若有更多刺激政策，同时疫情高峰回软，料复苏信心增强，亦支持金价。
商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。
风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。
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20230126
短线操作精读：
债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。
金价(上行框形)：5天线上方维持强势
银价(Ｗ底整固)：测11月短周期升轨，失守或重试多重底颈线，站稳则再测11月顶
油价(反抽整理)：油价若未能回到20天线上方，维持弱势
标普(测下降阻力)：22年11月顶底区整固
欧元(Ｗ底整固)：测20月线，乏力回看5/10月线，突破看30月线
美元(整固)：若失守22年5月底，往20月线发展
债息(震荡)：3%为重要支持，突破4.2%料试4.4%
强势对：美日、美加
弱势对：欧元、英镑
精简开市评论：
日内关注操作：
恭喜发财，春节期间金价区间盘整，周二(24日)美PMI持续收缩，周三（25日）美财务部再采取行动应对债务上限，美盘美10年期债息下挫，拖累美元，支持金价。美股业绩期表现不佳，经济衰退忧虑推动资金流入黄金，此外中国农历新年市面气氛良好，高频数据显示消费及旅游活动活跃，春节黄金消费憧憬亦支持金价。有投行看好金价在2023年重上2000，一月金价表现料成为大众焦点。
日内关注初请失业金人数，预期在上周走强后，有少幅回升的迹象，但依然处吃紧水平，反映美国劳动力市场尚未受到美联储加息行动影响，支持美联储持续进行加息。而美四季度GDP预期有回落机会，从3.2%回软至2.6%，若美GDP终值走弱，料对金价有进一步支持，反之，若终值意外好于预期，料对金价有一定压力。同时，还要留意耐用品订单，预期走出收缩状况，但扣除飞机的耐用品则有机会呈现收缩，反映美国外贸与内销出现两极情况。若终值加强美国内部衰退风险忧虑，料对金价有进一步支持。
供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。
关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。
20230126
日内关注操作：
恭喜发财，春节期间金价区间盘整，周二(24日)美PMI持续收缩，周三（25日）美财务部再采取行动应对债务上限，美盘美10年期债息下挫，拖累美元，支持金价。美股业绩期表现不佳，经济衰退忧虑推动资金流入黄金，此外中国农历新年市面气氛良好，高频数据显示消费及旅游活动活跃，春节黄金消费憧憬亦支持金价。有投行看好金价在2023年重上2000，一月金价表现料成为大众焦点。
留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，亦对金价有较大影响，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。
日内关注操作：
大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。
日内关注初请失业金人数，预期在上周走强后，有少幅回升的迹象，但依然处吃紧水平，反映美国劳动力市场尚未受到美联储加息行动影响，支持美联储持续进行加息。而美四季度GDP预期有回落机会，从3.2%回软至2.6%，若美GDP终值走弱，料对金价有进一步支持，反之，若终值意外好于预期，料对金价有一定压力。同时，还要留意耐用品订单，预期走出收缩状况，但扣除飞机的耐用品则有机会呈现收缩，反映美国外贸与内销出现两极情况。若终值加强美国内部衰退风险忧虑，料对金价有进一步支持。
同时，提防美联储官员意外在媒体发话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上认为接近利率顶部，需要放缓加息，料对金价有一定支持。市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若再度投资银行调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。
美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。
宏观经济影响金价要点：
- 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势
- 美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。
- 关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。
- 非美货币在2022年持续弱势后，去年11月持续反弹，提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。
- 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。
- 世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。
过去交易日金价在各时段主体表现：
| 亚盘 | 欧盘 | 美盘 | |
| 01-12(CPI) | 上扬 | 上扬 | 先挫后扬(初请续降/CPI如预期回落) |
| 01-13 | 震荡 | 上扬 | 上扬(美银行板业绩失色/衰退风险) |
| 01-16(MON) | 上扬 | 回软 | 震荡(美假期) |
| 01-17 | 回软 | 回软 | 震荡 |
| 01-18(BOJ) | 回软 | 上扬 | 先挫后挫(零售销售偏软/美联储官员鹰派讲话) |
| 01-19 | 上扬 | 上扬 | 上扬(美触及债务上限) |
| 01-25 | 下挫 | 下挫 | 上扬(美债息下挫/中国开市走好憧憬) |
黄金ETF持仓量：
| 增减 | 净持仓量（吨） | 影响金银 | |
| 01-12 | -0.29 | 912.14 | 利空 |
| 01-13 | -- | -- | |
| 01-17 | -2.9 | 909.24 | 利空 |
| 01-18 | +1.74 | 910.98 | 利好 |
| 01-19 | +1.45 | 912.43 | 利好 |
| 01-20 | +4.63 | 917.06 | 利好 |
| 01-23 | 0 | 917.06 | -- |
| 01-24 | +0.28 | 917.34 | 利好 |
| 01-25 | +0.28 | 919.37 | 利好 |
美期货市场加息预期变化
| 数据日期 | 2月加息25点子 | 12月加息50点子 | 2月加息75点子 |
| 01-12 | 92.7% | 7.3% | |
| 01-13 | 94.2% | 5.8% | |
| 01-16(MON) | 92.1% | 7.9% | |
| 01-17 | 94.7% | 5.3% | |
| 01-18 | 96.4% | 3.6% | |
| 01-19 | |||
| 01-25 | 98.3% | -- |
金价测试多重顶1950，随后看乌俄跌浪菲波78.6%(1973)。但由于升势过急，或出现回调的机会。调回看2020年10月顶1930及2021年6月顶1916区间，较深调整看乌俄跌浪菲波61.8%(1897)。
若未能站稳在乌俄跌浪菲波61.8%(1897)，不排除有较大的回吐压力，或先回10月后上升通道的阻力线(红)，接近疫后震区多重顶1870区间，失守看11月后升轨支持(绿)，若支持乏力看乌俄跌浪菲波50%(1843)，未能站稳看乌俄跌浪菲波38.2%(1790)。
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20230126
新一周环球经济焦点：
新一周最大焦点：美PCE物价指数、美耐用品订单及新屋销售、美GDP资料、中国春节长假、美联储禁言周、美股业绩期表现、1月非农就业资料预期、2月1日美联储决议预期、美国及欧洲极端寒冷天气、中国疫情及经济刺激方案、乌俄战事发展。新一周为美联储禁言周，但相信市场较为关注2月1日美联储决议预期，留心市场人仕对美联储政策的解读，若市场对于新一轮决议加息幅度预期下降，料对股指及金价有一定支持。反之，若有美联储传声筒暗示央行持续鹰派加息，料金价则有机会面对压力。
美PCE物价指数预期持平，同比有机会略降，若此，料支持市场延续炒作美联储加息预期降温，亦支持金价；PCE物价指数是扣除食物及能源的通胀指标，而12月明显二手车及木材价格亦有明显回软，同时工资增长有放缓迹象，因此，料PCE终值回软机会存在。同时，留意美耐用品、GDP数据及新屋销售亦预期回软，若此，亦支持金价。此外，市场预期1月非农就业人口续降，同时失业率回升至3.7%，亦支持金价。
新一周为中国春节长假，A股休市至1月30日，期间料资金会流入商品市场，料商品波幅有机会放大。留心，过去一周金价上扬同时黄金ETF有持续流出状况，价升量跌属利淡讯号，不可忽视。
新一周继续美股业绩公告，民生及消费股料成最大焦点，当中留意周二微软、周三特拉斯及ASML、周四Visa、MASTERCARD及Intel；其余的最大业绩亮点：META在2月1日、苹果、谷歌与亚马逊亦在2月2日，龙头MAAMNG盈收料较受市场关注，现市场预期业绩回软机会不低。市场调研机构预估，标普500成分股4季获利将比2021年同期减少4.1%，有机会出现3季以来的盈利萎缩。若最终市场预期落实，美股市盈率偏高的状况会更为明显，期时不排除有调整的机会，有机构指，以合理市盈率算，标普有机会回软至3500下方
中国防疫措拖转向，市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险，中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关，若经济忧虑增加，或抵销放宽政策的支持，打击金价。反之，若有更多刺激政策，同时疫情高峰回软，料复苏信心增强，亦支持金价。
商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。
风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。
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20230126
短线操作精读：
债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。
金价(上行框形)：5天线上方维持强势
银价(Ｗ底整固)：测11月短周期升轨，失守或重试多重底颈线，站稳则再测11月顶
油价(反抽整理)：油价若未能回到20天线上方，维持弱势
标普(测下降阻力)：22年11月顶底区整固
欧元(Ｗ底整固)：测20月线，乏力回看5/10月线，突破看30月线
美元(整固)：若失守22年5月底，往20月线发展
债息(震荡)：3%为重要支持，突破4.2%料试4.4%
强势对：美日、美加
弱势对：欧元、英镑
