【环球市况焦点及分析】

法国总统大选尘埃落定，马克龙的胜出众望所归，市场风险偏好情绪高涨，华尔街“恐慌指数”创24年来新低，不过欧美股市涨跌不一，欧元遭遇获利回吐，从六个月高位急挫。美联储两位官员各自发表讲话，布拉德观点倾向鸽派，梅斯特则坚持鹰派看法。美股微幅收涨，能源股受利好推动反弹，标普500指数盘中触及纪录新高；美债收益率震荡上行，六月加息预期依然稳固。美元指数震荡后直线拉升，重返99水平上方，金银延续低位盘整。

原油方面，油价反弹幅度受限，沙特表态联合减产协议可能延长九个月，即到2018年一季度末，但市场仍然担心美国页岩油的增产将抵消OPEC减产的效果。本周消息面难言平静，周初在法国总统大选尘埃落定后，其影响将持续发酵，而周中新西兰及英国央行议息，均维持政策不变的机会较大，临近周末，哈克、埃文斯等FOMC票委的讲话或吸引市场关注。

数据方面，在美国，预计NFIB小型企业信心增强，批发库存持平，JOLTs职位空缺小幅增加，进口物价指数变化不大，初请持平，CPI与PPI携手上行，零售销售月率止跌回升，密歇根大学消费者信心小幅回暖。在欧洲，预计德国工业产出大致持平，GDP表现尚可，CPI温和上涨；英国工业产出小幅下滑，英国央行例会了无新意。在亚太区，预计中国CPI继续走高，PPI则稍有回落，新西兰央行按兵不动。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：法国大选风暴雷声大雨点小，伦敦金价格延续低位盘整。1)首个即市策略，升穿1234可适量造多，看1240,1245，突破追1250,1255。2)反之，跌破1225，目标1221,1216，突破可追1211,1205。3)最后一个策略，美联储五月按兵不动而六月加息概率急升，最新非农表现靓丽，特朗普披露税改框架，英国提前大选进入倒计时，金银震荡下滑，以1250-1265区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格向好，沙特阿拉伯石油大臣法利赫表示，石油输出国组织会尽力令市场再平衡，而减产协议可能会延长至明年初。科威特石油大臣亦表示，延长减产协议几乎有共识，油价受支持。纽约期油以每桶46.43美元收市，升21美仙。伦敦期油收市报49.43美元，升24美仙。

从供应面看，OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国达成联合减产协议，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%以上，不过非OPEC兑现情况不甚理想，而美国国内页岩油产量预期持续增加，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增甚至可能超出市场想象，限产协议的正式生效巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油生产的恢复力度超预期，若延长减产协议将令OPEC利益继续受损，协议存在难以为继的可能性。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，减产协议正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，一度急跌破位后目前油价回到该区间下沿盘整。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看45.00,42.20，阻力看47.05,50.00。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市先跌后升，标准普尔五百指数与纳斯达克指数都创新高。道琼斯工业平均指数升5点，报21012点。标普五百指数升不足1点，报2399点。美股早段向好，标普五百指数与纳斯达克指数都创纪录新高。不过投资者取态观望，大市回跌。原材料股与公用股有沽压，石油股跟随油价上升。标普五百指数连续第三个交易日上升，曾经升至2401点，创3月初来另一次历史新高，最后升幅几乎完全蒸发，但仍然创收市新高。道指上落不大，上午跌35点后反弹，下午中段最多倒升11点，收市升幅收窄，但仍然是连续第二个交易日上升。全日上落不大，高低相差近47点。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价上升，美汇指数重上99水平。法国总统选举，支持欧洲联盟的中间派候选人马克龙当选下任总统。欧元汇价曾经短暂受支持，其后有获利回吐，兑美元由六个月来高位回落。不过投资者对风险兴趣增加，日圆与瑞士法郎作为避险货币受影响。美元兑瑞郎触及三星期来高位，兑日圆升至113水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部