欧洲央行成为市场焦点
金融市场在上周经历了一次过山车般的大起大落，投资者们怀疑股票和债券的抛售是否会结束。但在上周，投资者似乎仍不愿重新承担风险。本周的前半段充满了各种可能，因为全球各地的股市都在缓慢恢复。在债券市场，随着美联储公布 9 月份会议记录，美国国债收益率在本周结束时起伏不定。不幸的是，会议记录乏善可陈，没有新增太多信息。 然而，从市场反应来看，市场参与者似乎在预期事态会出现温和转变。美国央行显然依然打算在今年实行第四次加息，且不打算作出退让。
上周五，美元强化了本周的涨幅。欧元兑美元汇率一度跌至 1.1433 的关键支撑位（为 10 月 9 日以来的低点），并在新的市场风险偏好下反弹至 1.15。然而，意大利预算状况和英国退欧谈判中挥之不去的不确定性，可能会继续限制两国货币在短期内的潜在收益。
下周将是对于欧元而言的关键一周，因为欧洲央行将成为市场的关注重点。的确，投资者的注意力将开始转向即将于 10 月 25 日举行的欧洲央行会议。欧洲央行 9 月份的会议纪要显示，欧洲政策制定者对潜在的经济增长放缓感到担忧，主要原因是贸易紧张局势加剧。投资者对下周的会议抱有很高的期望。预计欧洲央行将于 2020 年初结束负利率政策，而第一次加息应于明年 9 月进行。然而，为了保持最大的灵活性，央行几乎没有给出多少具有前瞻性价值的指导意见。
鉴于意大利政治局势带来的不确定性，我们认为欧洲央行将采取谨慎做法，保持相当温和的态度，这意味着市场将在更长一段时间内看不到大量买进欧元的现象。
英国退欧谈判将在布鲁塞尔峰会后继续举行
投资者期待已久的英国和北爱尔兰之间有关避免海关检查方面的突破性进展最终并没有实现。相反，投资者将不得不再等 21 个月才能看到英国最终退欧，从而将截止日期从 2019 年 3 月进一步推迟到 2020 年 11 月底，最迟直至 2021 年年底。
事实上，由于上周在布鲁塞尔举行的欧盟理事会会议上并没有取得明显进展，欧盟 27 个成员国最终决定不再于 2018 年 11 月举行特别峰会。英国首相特雷莎·梅愿意接受欧盟首席谈判代表米歇尔·巴尼尔的过渡期安排，该安排将使包括北爱尔兰在内的英国在过渡时期结束前仍留在欧盟关税同盟（即“双层”保障）内，预计过渡期将于 2020 年 11 月底结束。但事态可能会进一步发展，因为英国首相特雷莎·梅证实，她有意将这一过渡期再延长一年，这一决定必然会遭到英国议会的反对。英国议会认为英国退欧谈判时间太长，成本也相当高昂。
因此，投资者纷纷抛售英镑，这是自 2018 年 8 月以来最糟糕的一周，英镑兑美元汇率沿着 -0.90% 收盘。从今以后，投资者将密切关注 2018 年 12 月 13 日至 14 日举行的欧盟理事会会议，因为退欧需要获得所有 27 个有投票权的欧盟成员国（即需有 20 个国家投票批准最初规定英国将于 2018 年 3 月 29 日退欧的条约）的绝对多数票。目前，预计在 2018 年 10 月 29 日之前不会有进一步的退欧谈判，因为英国议会将会更仔细地审查财政大菲利普·哈蒙德的年度预算，不过预计支出方面不会出现任何重大变化。在这方面，欧盟委员会预计，如果英国实际上仍留在欧盟关税同盟内，英国就
要做出更多贡献。
不过，这一决定仍需得到欧盟和英国议会的认可。 因此我们预计，由于英国退欧僵局的潜在不确定性，以及在未来几周内不会取得任何进展，英镑将会走软。
金融市场在上周经历了一次过山车般的大起大落，投资者们怀疑股票和债券的抛售是否会结束。但在上周，投资者似乎仍不愿重新承担风险。本周的前半段充满了各种可能，因为全球各地的股市都在缓慢恢复。在债券市场，随着美联储公布 9 月份会议记录，美国国债收益率在本周结束时起伏不定。不幸的是，会议记录乏善可陈，没有新增太多信息。 然而，从市场反应来看，市场参与者似乎在预期事态会出现温和转变。美国央行显然依然打算在今年实行第四次加息，且不打算作出退让。
上周五，美元强化了本周的涨幅。欧元兑美元汇率一度跌至 1.1433 的关键支撑位（为 10 月 9 日以来的低点），并在新的市场风险偏好下反弹至 1.15。然而，意大利预算状况和英国退欧谈判中挥之不去的不确定性，可能会继续限制两国货币在短期内的潜在收益。
下周将是对于欧元而言的关键一周，因为欧洲央行将成为市场的关注重点。的确，投资者的注意力将开始转向即将于 10 月 25 日举行的欧洲央行会议。欧洲央行 9 月份的会议纪要显示，欧洲政策制定者对潜在的经济增长放缓感到担忧，主要原因是贸易紧张局势加剧。投资者对下周的会议抱有很高的期望。预计欧洲央行将于 2020 年初结束负利率政策，而第一次加息应于明年 9 月进行。然而，为了保持最大的灵活性，央行几乎没有给出多少具有前瞻性价值的指导意见。
鉴于意大利政治局势带来的不确定性，我们认为欧洲央行将采取谨慎做法，保持相当温和的态度，这意味着市场将在更长一段时间内看不到大量买进欧元的现象。
英国退欧谈判将在布鲁塞尔峰会后继续举行
投资者期待已久的英国和北爱尔兰之间有关避免海关检查方面的突破性进展最终并没有实现。相反，投资者将不得不再等 21 个月才能看到英国最终退欧，从而将截止日期从 2019 年 3 月进一步推迟到 2020 年 11 月底，最迟直至 2021 年年底。
事实上，由于上周在布鲁塞尔举行的欧盟理事会会议上并没有取得明显进展，欧盟 27 个成员国最终决定不再于 2018 年 11 月举行特别峰会。英国首相特雷莎·梅愿意接受欧盟首席谈判代表米歇尔·巴尼尔的过渡期安排，该安排将使包括北爱尔兰在内的英国在过渡时期结束前仍留在欧盟关税同盟（即“双层”保障）内，预计过渡期将于 2020 年 11 月底结束。但事态可能会进一步发展，因为英国首相特雷莎·梅证实，她有意将这一过渡期再延长一年，这一决定必然会遭到英国议会的反对。英国议会认为英国退欧谈判时间太长，成本也相当高昂。
因此，投资者纷纷抛售英镑，这是自 2018 年 8 月以来最糟糕的一周，英镑兑美元汇率沿着 -0.90% 收盘。从今以后，投资者将密切关注 2018 年 12 月 13 日至 14 日举行的欧盟理事会会议，因为退欧需要获得所有 27 个有投票权的欧盟成员国（即需有 20 个国家投票批准最初规定英国将于 2018 年 3 月 29 日退欧的条约）的绝对多数票。目前，预计在 2018 年 10 月 29 日之前不会有进一步的退欧谈判，因为英国议会将会更仔细地审查财政大菲利普·哈蒙德的年度预算，不过预计支出方面不会出现任何重大变化。在这方面，欧盟委员会预计，如果英国实际上仍留在欧盟关税同盟内，英国就
要做出更多贡献。
不过，这一决定仍需得到欧盟和英国议会的认可。 因此我们预计，由于英国退欧僵局的潜在不确定性，以及在未来几周内不会取得任何进展，英镑将会走软。
