意大利再次成为焦点
在过去几周内，意大利与欧盟之间的关系继续恶化，因为双方都不愿作出 丝毫让步。欧元不可避免地受到了这种情况的影响。欧元兑美元汇率一度 跌至 17 个月的新低，上周一跌至 1.1216，为 2017 年 6 月 27 日以来的最低 水平。不过，欧元在本周扭转了下跌的势头，并回升至 1.13 的阙值 以上。在撰写这篇文章时，欧元的交易价约为 1.1398 美元。
到目前为止，欧盟委员会已经耐心听取了意大利政府的意见；然而，欧盟 方面似乎放弃了继续等待，并即将对意大利启动“过度赤字程序”。如果 欧盟选择走这条路，那么金融市场出现情况改善的可能性就会很小。事实 上，意大利政府不会让步。联合执政的联盟党 (League) 和五星运动 (Five Star Movement) 都无意妥协，并将坚持其 2019 年占 GDP 2.4% 的赤字计划。 启动“过度赤字程序”最有可能引致财务惩罚。这将是欧盟第一次对不遵 守支出规则的成员国处以罚款。欧盟预计最早将在本周作出决定。
在我们看来，欧盟和意大利之间的冲突只会随着意大利联合政府的拒绝屈 服而恶化。因此，我们认为，意大利资产在未来几周内仍将面临压力。至 于外汇市场，欧元已深受这种情况所带来的持续不确定性的影响。因此， 我们认为欧元兑美元会大幅低于 1.12。
然而，由于投资者仍对形势感到担忧，因此短期内也限制了欧元汇 率的涨势.12 月的欧洲央行会议将是决定 2019 年欧元命运的关键。我们 相信，通胀的缓慢演变将使欧洲央行在 2019 年 9 月实现加息目标。
投资者预期 OPEC 将削减产量致使原油价格反弹
过去两个月来，原油价格一直处于艰难时期，与 4 年来的最高区间 相比下跌高达 25%。布伦特原油和西得克萨斯中间基原油 (WTI) 价格均降 至 8 个月的最低水平，主要原因是美国产量处于历史高位，而库存量升至 21 个月的最高水平，分别为 11.7 百万桶和 10.3 百万桶。
事实上，鉴于包括伊朗的最大买家中国、印度、韩国和土耳其在内的 8 个 国家已获准在 180 天（该期限可延长）的豁免期内继续进口伊朗石油，美 国对伊朗的制裁在很大程度上仍然受阻，因此投资者一直在推低原油价格。 制裁结果并不像最初想象的那么严厉，这反过来又使伊朗的石油供应量稳 定在 3.4 百万桶（自美国 8 月份宣布制裁以来减少了 8.60%）。
由于美国、俄罗斯和欧佩克方面预期今年伊朗石油供应将趋弱，并 由此增加了各自的石油供应量，因此原油价格正在反弹。投资者预计 欧佩克及其主要合作伙伴俄罗斯将在 12 月前降低原油产量，此举无疑将使 原油价格在 2019 年恢复。目前，原油价格已经历了第六周下跌，上周交易 日收盘时分别为 -4% 和 -3%。
布伦特原油和西得克萨斯中间基原油价格目前分别为在 68.30 和 57.80，预计在 2018 年 12 月 6 月于维也纳举行的欧佩克会议召开之 前，预计其价格将会稳定下来。然而，由于所有 15 个欧佩克成员国都应 该支持减产，石油价格将在 2019 年进一步反弹。最近，欧佩克的第二大 产油国伊拉克在 2017 年 10 月因政治争端而停产后，恢复了基尔库克工厂 （每天 10 万桶）的生产。这也产生了一个问题，即此举是否会得到所有 成员国的支持，而任何争议都可能会削弱复苏阶段的趋势。
在过去几周内，意大利与欧盟之间的关系继续恶化，因为双方都不愿作出 丝毫让步。欧元不可避免地受到了这种情况的影响。欧元兑美元汇率一度 跌至 17 个月的新低，上周一跌至 1.1216，为 2017 年 6 月 27 日以来的最低 水平。不过，欧元在本周扭转了下跌的势头，并回升至 1.13 的阙值 以上。在撰写这篇文章时，欧元的交易价约为 1.1398 美元。
到目前为止，欧盟委员会已经耐心听取了意大利政府的意见；然而，欧盟 方面似乎放弃了继续等待，并即将对意大利启动“过度赤字程序”。如果 欧盟选择走这条路，那么金融市场出现情况改善的可能性就会很小。事实 上，意大利政府不会让步。联合执政的联盟党 (League) 和五星运动 (Five Star Movement) 都无意妥协，并将坚持其 2019 年占 GDP 2.4% 的赤字计划。 启动“过度赤字程序”最有可能引致财务惩罚。这将是欧盟第一次对不遵 守支出规则的成员国处以罚款。欧盟预计最早将在本周作出决定。
在我们看来，欧盟和意大利之间的冲突只会随着意大利联合政府的拒绝屈 服而恶化。因此，我们认为，意大利资产在未来几周内仍将面临压力。至 于外汇市场，欧元已深受这种情况所带来的持续不确定性的影响。因此， 我们认为欧元兑美元会大幅低于 1.12。
然而，由于投资者仍对形势感到担忧，因此短期内也限制了欧元汇 率的涨势.12 月的欧洲央行会议将是决定 2019 年欧元命运的关键。我们 相信，通胀的缓慢演变将使欧洲央行在 2019 年 9 月实现加息目标。
投资者预期 OPEC 将削减产量致使原油价格反弹
过去两个月来，原油价格一直处于艰难时期，与 4 年来的最高区间 相比下跌高达 25%。布伦特原油和西得克萨斯中间基原油 (WTI) 价格均降 至 8 个月的最低水平，主要原因是美国产量处于历史高位，而库存量升至 21 个月的最高水平，分别为 11.7 百万桶和 10.3 百万桶。
事实上，鉴于包括伊朗的最大买家中国、印度、韩国和土耳其在内的 8 个 国家已获准在 180 天（该期限可延长）的豁免期内继续进口伊朗石油，美 国对伊朗的制裁在很大程度上仍然受阻，因此投资者一直在推低原油价格。 制裁结果并不像最初想象的那么严厉，这反过来又使伊朗的石油供应量稳 定在 3.4 百万桶（自美国 8 月份宣布制裁以来减少了 8.60%）。
由于美国、俄罗斯和欧佩克方面预期今年伊朗石油供应将趋弱，并 由此增加了各自的石油供应量，因此原油价格正在反弹。投资者预计 欧佩克及其主要合作伙伴俄罗斯将在 12 月前降低原油产量，此举无疑将使 原油价格在 2019 年恢复。目前，原油价格已经历了第六周下跌，上周交易 日收盘时分别为 -4% 和 -3%。
布伦特原油和西得克萨斯中间基原油价格目前分别为在 68.30 和 57.80，预计在 2018 年 12 月 6 月于维也纳举行的欧佩克会议召开之 前，预计其价格将会稳定下来。然而，由于所有 15 个欧佩克成员国都应 该支持减产，石油价格将在 2019 年进一步反弹。最近，欧佩克的第二大 产油国伊拉克在 2017 年 10 月因政治争端而停产后，恢复了基尔库克工厂 （每天 10 万桶）的生产。这也产生了一个问题，即此举是否会得到所有 成员国的支持，而任何争议都可能会削弱复苏阶段的趋势。
