【环球市况焦点及分析】

随着投资者陆续进场，市场成交趋于活跃，新年后的行情渐入佳境。美联储发布12月议息会议纪要，纪要显示会议重点关注的是特朗普财政刺激政策带来的通胀风险，暂时仍考虑以温和步伐加息，其鹰派程度低于市场预期，美元短线继续受压。美元指数震荡回落击穿103水平，尾盘在102.5水平附近靠稳，金银小幅上扬维持区间盘整。

原油方面，油价从低位震荡回升近2%，API原油库存降幅超预期，多头做多信心得到鼓舞。减产协议已正式生效，接下来市场将拭目以待供需局面的实际变化。本周是新年的第一周，市场焦点在于周四凌晨公布的美国12月议息纪要，以及周五公布的最新非农就业报告，此外，各国公布的PMI数据亦可稍作关注。

数据方面，在美国，预计ISM非制造业PMI向好，ADP就业人数小幅回落，初请稳健，非农就业报告表现稍逊预期，耐用品订单及工厂订单在一定程度上表现不佳。在欧洲，预计欧元区PPI跌幅收窄，经济景气指数变化不大，零售销售止升转跌；英国服务业PMI差强人意。在亚太区，预计日本服务业PMI大致持平。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：议息纪要鹰派程度低于预期，美元胆怯黄金价格微涨。1)首个即市策略，升穿1168可适量造多，看1171,1174，突破追1180,1188。2)反之，跌破1159，目标1155,1151，突破可追1146,1140。3)最后一个策略，美联储在去年年底如预期加息，耶伦暗示2017年加息或提速，特朗普上任执政在即，市场静待最新非农表现，金银区间震荡，以1180-1200区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格每桶升近1美元，升幅近百分之2。市场估计美国上星期原油库存减少，加上产油国有迹象履行减产协议，油价受支持。 纽约期油以每桶53.26美元收市，升93美仙。伦敦期油收市报56.46美元，升99美仙，与纽约期油都是升近百分之1.8。纽约期油收市后，美国石油协会公布上星期当地石油库存减少740万桶，减幅大过预期，消息支持油价在场外电子交易靠稳。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看，OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量预期将增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。

前期因OPEC意外达成减产协议后，OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪趋于乐观，油价震荡回升，美联储加息形成短暂打压，在产油国兑现减产承诺前，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡，现减产协议正式生效，市场对过剩局面变化拭目以待。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看51.53,50.00，阻力看54.49,55.22。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市连续第二日上升。道琼斯工业平均指数再度逼近两万点，收市升60点，报19942点。标准普尔五百指数升12点，报2270点。市场观望联邦储备局发表上月议息会议纪录，美股早段承接上日升势。下午联储局议息会议纪录显示，官员有意维持逐步加息政策，大市获进一步支持。各类股份普遍上升。零售股、金融股与汽车股表现较好。标普五百指数重上10天平均线。反映投资者恐慌情绪的波动指数，连续第二日下跌，曾经跌超过百分之9，至一个多星期来最低。道指早段向好，其后曾经倒跌。下午中段重拾升轨，尾段最多升74点，离两万点只有44点左右，收市升幅收窄。全日上落不大，高低相差只有77点。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价下跌，美汇指数失守103，由14年来高位回落。美国经济增长及今年加息次数并无明确线索，投资者在美国星期五公布就业数据前取态审慎。美元兑主要货币下跌。欧元区物价上升快过预期，欧元受支持。市场担心美国候任总统特朗普会采取保护主义政策，墨西哥比绍受影响，兑美元创新低。技术上，美元指数震荡回落击穿103水平，尾盘在102.5水平附近靠稳。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部