【环球市况焦点及分析】

昨日市场焦点在美国公布去年12月的ADP就业人数，结果数据表现不佳，与上月相比放缓明显，由于ADP过往被视为非农报告的风向标，因而市场对周五的非农报告转向悲观。此外，此前鹰派程度低于预期的议息纪要已令美元处于回调走势，而ADP与初请的走弱则使美元雪上加霜。美元指数崩跌击穿102水平，向下贴近101.5水平附近，金银延续反弹走势，欢欣雀跃。

原油方面，油价出现假摔式的先抑后扬，EIA原油库存骤降不过汽油库存大增，令油价一度急跌，不过随后沙特落实减产的消息令多头做多信心再次得到鼓舞。减产协议已正式生效，接下来市场将拭目以待供需局面的实际变化。本周是新年的第一周，市场焦点在于周四凌晨公布的美国12月议息纪要，以及周五公布的最新非农就业报告，此外，各国公布的PMI数据亦可稍作关注。

数据方面，在美国，预计非农就业报告表现稍逊预期，耐用品订单及工厂订单在一定程度上表现不佳。在欧洲，预计欧元区经济景气指数变化不大，零售销售止升转跌。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：ADP放缓引发非农走弱揣测，美元惨遭补刀贵金属黄金价格大涨。1)首个即市策略，升穿1185可适量造多，看1188,1193，突破追1200,1205。2)反之，跌破1175，目标1171,1165，突破可追1158,1155。3)最后一个策略，美联储在去年年底如预期加息，特朗普上任执政在即，不确定性疑云再起，市场静待最新非农表现，金银震荡反弹，以1188-1205区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格上升，美国成品油库存大增虽然利淡油价。不过消息表示，沙特阿拉伯将本月原油每日产量削减最少48.6万桶，全面落实减产协议，消息支持油价上升。纽约期油以每桶53.76美元收市，升50美仙。伦敦期油收市报56.89美元，升43美仙。美国能源部公布，上星期原油库存减少705万1千桶，减幅大过预期。汽油库存增加830万7千桶，蒸馏油库存增加1005万1千桶，增幅都是远超预期。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看， OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量预期将增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC意外达成减产协议后，OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪趋于乐观，油价震荡回升，美联储加息形成短暂打压，在产油国兑现减产承诺前，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡，现减产协议正式生效，市场对过剩局面变化拭目以待。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看51.53,50.00，阻力看54.49,55.22。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展，纳斯达克指数创收市新高，蓝筹股则今年首次下跌。道琼斯工业平均指数跌42点，报19899点。标准普尔五百指数跌1点，报2269点。部分百货公司在刚过去的购物节，销售表现欠佳，私营企业新增职位亦少过预期。美股受影响，道指与标普五百指数都扭转过去两日升势。零售股、金融股与石油股下挫，科技股则有买盘。道指早段升6点后回落，上午尾段最多倒跌131点，最后收复大部分失地。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，美汇指数跌超过百分之1，至三星期来最低。美国通货膨胀与私营企业职位数据欠佳，加上墨西哥与中国捍卫本国货币，美元受影响，美汇指数跌至101水平，跌幅百分之1.3，是去年9月6日来最大跌幅。美元兑日圆跌超过百分之1，触及上月中来最低。美国星期五会公布就业数据，市场正注视。技术上，美元指数崩跌击穿102水平，向下贴近101.5水平附近。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部