【环球市况焦点及分析】

伴随美国最新非农报告的闪亮登场，2017年第一周在多空双方的碰撞激荡中落下帷幕，相信随着资金的陆续进场，行情还将进一步向纵深发展。美国12月新增非农就业人口为15.6万，略低于市场预期，美元短线下挫，但市场很快意识到薪资增长跳涨至接近3%，实际上非常靓丽，通胀加速很可能就在眼前，这将迫使联储采取更快的加息节奏。美元指数在短暂击穿101.5水平后旋即强势回升，震荡上扬后站稳102水平上方，金银涨势昙花一现，随后震荡下跌。

原油方面，油价区间盘整后小幅收跌，不过仍连续第三周周线收涨，非农瑕不掩瑜，加息预期受提振美元走强，而贝克休斯数据显示，美国活跃钻机数增加4座至529座，为2005年12月以来最高，亦是连续第十周增加。减产协议已正式生效，接下来市场将拭目以待供需局面的实际变化。本周市场焦点，首先值得留意的是美国非农就业报告的后续影响，其次在周二，奥巴马将发表告别演说并正式卸任，标志着在短暂的过渡期后白宫即将开启特朗普时代，特朗普正式上台后的“三把火”，市场将拭目以待，临近周末，最新的美国零售数据将压轴亮相。此外，耶伦领衔多位联储官员在公开场合的讲话，还有上个月欧银议息纪要，亦可关注。

数据方面，在美国，预计NFIB小型企业信心回暖，批发库存持平，JOLTs职位空缺变化不大，进口物价略微走高，初请稳健，零售销售小幅回暖，PPI持稳，密歇根大学消费者信心大致持平。在欧洲，预计欧元区Sentix投资者信心增强，失业率维持相对高位，工业产出止跌回升；德国工业产出延续良好势头；英国房价增长放缓，工业产出延续跌势。在亚太区，预计中国社融规模小幅下滑，M1M2剪刀差收窄，CPI轻微上扬，而PPI的走强则更为显著。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：非农薪资靓丽美元止跌回升，伦敦金价格反弹乏力再陷跌势。1)首个即市策略，升穿1180可适量造多，看1183,1188，突破追1193,1200。2)反之，跌破1170，目标1165,1160，突破可追1156,1150。3)最后一个策略，美联储在去年年底如预期加息，特朗普上任执政在即，不确定性疑云再起，最新非农瑕不掩瑜，金银震荡受压，以1188-1205区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格上升，受美国就业数据支持。沙特阿拉伯、科威特与阿布扎比显示会减少石油供应，亦是利好因素。不过美元汇价上升影响油价升幅收窄。纽约期油以每桶53.99美元收市，升23美仙。伦敦期油收市报57.1美元，升21美仙。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。从供应面看，OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量预期将增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC意外达成减产协议后，OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪趋于乐观，油价震荡回升，美联储加息形成短暂打压，在产油国兑现减产承诺前，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡，现减产协议正式生效，市场对过剩局面变化拭目以待。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看51.53,50.00，阻力看54.49,55.22。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市造好三项主要指数都创纪录新高。道琼斯工业平均指数贴近两万点，收市升64点，报19963点。标准普尔五百指数升7点，报2276点。美国上月新增职少过市场预期，美股早段受影响。不过美国工资回升，苹果公司股价亦造好，带动大市反弹，各类股份普遍上升。科技股带动大市上升，健康护理股与地产股表现亦较好。标普五百指数创2282点纪录新高，并创收市新高。道指扭转上日跌势，早段跌65点后反弹，下午早段最多倒升100点，创纪录新高，离两万点只差不足1点，最后升幅收窄。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价受美国就业数据支持，美汇指数扭转过去两日跌势，重上102水平。美国上月新增职少过市场预期，不过工资上升有助未来加息。美元受支持，兑主要货币普遍上升，兑日圆升超过百分之1，曾经重上117水平。英镑兑美元连升两日后回落。澳洲元与新西兰元兑美元则向好，触及三星期来高位。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部