【环球市况焦点及分析】

昨日市场焦点在特朗普的记者会首秀，不少投资者押注特朗普将推出增支减税计划刺激经济，令美元在记者会前飙涨至一周高位，不过结果令他们大失所望，特朗普对增支计划只字未提，反而大谈修建墨西哥边境墙及推翻奥巴马医疗改革法案等观点，另一方面，欧洲政局亦趋于紧张，对英国硬脱欧的忧虑与日俱增。美元指数一度冲高曾逼近103水平，不过随后大举回落，在101水平附近获得支撑后略为回升，金银获买盘支持，先抑后扬后延续反弹势头。

原油方面，油价大涨，创逾一个月来最大单日升幅，消息指沙特遵守减产协议，减少对亚洲的出口，而美股普涨，纳斯达克指数再创历史新高，均利好油价，不过EIA原油库存增幅超预期，一定程度上制约了涨幅。减产协议已正式生效，接下来市场将拭目以待供需局面的实际变化。本周市场焦点，首先值得留意的是美国非农就业报告的后续影响，其次，奥巴马发表告别演说并正式卸任，而特朗普正式上台后的“三把火”，市场将拭目以待，临近周末，最新的美国零售数据将压轴亮相。此外，耶伦领衔多位联储官员在公开场合的讲话，还有上个月欧银议息纪要，亦可关注。

数据方面，在美国，预计进口物价略微走高，初请稳健，零售销售小幅回暖，PPI持稳，密歇根大学消费者信心大致持平。在欧洲，预计欧元区工业产出止跌回升。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：特朗普首秀市场大失所望，美元冲高后急跌伦敦金价格剑指千二。1)首个即市策略，升穿1198可适量造多，看1200,1205，突破追1212,1218。2)反之，跌破1187，目标1185,1177，突破可追1171,1167。3)最后一个策略，美联储在去年年底如预期加息，特朗普上任执政在即，不确定性疑云再起，最新非农瑕不掩瑜，金银震荡反弹，以1150-1171区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格大涨，创逾一个月来最大升幅，涨幅逾百分之3。美元汇价普跌，沙特减少对亚洲客户的原油出口，油价受影响。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。从供应面看， OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量预期将增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC意外达成减产协议后，OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪趋于乐观，油价震荡回升，美联储加息形成短暂打压，在产油国兑现减产承诺前，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡，现减产协议正式生效，市场对过剩局面变化拭目以待。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看50.00,48.30，阻力看53.78,55.22。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市反复上升，纳斯达克指数再创新高，道琼斯工业平均指数再度逼近两万点，收市升98点，报19953点。标准普尔五百指数升6点，报2275点。美国候任总统特朗普指药品价格高企，健康护理股受压，影响美股下跌。石油股则跟随油价上升，科技股亦有买盘。两类股份带动大市反弹。标普五百指数升至接近历史高位。不过健康护理股分类指数曾经跌百分之1.9，最后跌幅收窄至百分之1，生物科技股指数跌近百分之3，能源股则升百分之1.2。道指结束过去两日下跌，上午最多升近118点，离两万点只有27点左右，下午中段曾经倒跌22点，其后重拾升轨。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，美汇指数跌至一个月来低位。美国候任总统特朗普记者会并无提及经济政策。美元受影响，美汇指数由一星期来高位回落，跌至101水平。  美元兑日圆跌超过百分之1，触及一个月来低位。欧元兑美元曾经升至1.06水平，贴近11日来高位。英镑兑美元跌至三个月来低位后回升，至1.22水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部