【环球市况焦点及分析】

新年第二周的行情落下帷幕，虽然靓丽的零售数据尝试力挽狂澜，但仍然难阻美元再度收跌，自从特朗普记者会令市场大失所望后，美元持续从高位震荡回落。美元指数受压走低，尝试反弹但遭遇夭折后贴近101水平，金银高位徘徊，黄金多头再度集结，贵金属黄金价格兵临千二关口下方，似等待冲锋的号角。原油方面，油价震荡后小幅下跌，周跌幅约3%，在有更明确的证据之前，市场对产油国遵守减产协议保持将信将疑的态度，而利比亚的增产则显而易见。另外，贝克休斯数据显示，上周美国活跃钻机数意外减少7座，为七个月以来第二次出现减少的情形，不过市场反应冷淡。减产协议已正式生效，接下来市场将拭目以待供需局面的实际变化。

本周市场焦点，特朗普即将于1月20日正式入主白宫，市场已对美国未来政策的细节望眼欲穿，预计在就职典礼上特朗普的演讲依然会备受瞩目。再者，欧洲央行及加拿大央行的利率决议将先后亮相，各国货币政策差异可待观察。此外，英国首相公布脱欧路线图、耶伦讲话、达沃斯论坛等，亦值得留意。数据方面，在美国，预计CPI回升提速，实际收入微涨，工业产出跌势加剧，NAHB房产市场指数持稳，营建许可与新屋开工差强人意。预计加拿大央行按兵不动，CPI与零售销售变化不大。

在欧洲，预计欧元区ZEW经济景气持续转好，CPI艰难转为正数，欧洲央行维持原有政策不变；德国ZEW经济景气变化不大，CPI持稳；英国CPI、PPI与零售物价指数均小幅上扬，失业率持平，零售销售偏弱。在亚太区，预计日本机械订单持稳，澳大利亚失业率大致持平，中国第四季度GDP略微低于6.7%，社会消费品总额、工业增加值等有轻微的下滑。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：靓丽零售数据难阻美元下滑，多头集结贵金属黄金价格重返千二。1)首个即市策略，升穿1205可适量造多，看1207,1212，突破追1217,1224。2)反之，跌破1195，目标1191,1188，突破可追1183,1177。3)最后一个策略，美联储在去年年底如预期加息，特朗普上任执政在即，最新非农瑕不掩瑜，英国脱欧再起波澜，金银震荡反弹，以1150-1171区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格结束过去两日上升，跌百分之1左右。内地出口连续两年下跌，去年跌百分之7.7，是2009年来最差。市场担心内地经济前景，油价受影响。不过内地上月原油进口创纪录新高，有助油价跌幅收窄。纽约期油以每桶52.37美元收市，跌64美仙，跌幅百分之1.2。伦敦期油收市报55.45美元，跌56美仙，跌幅百分之1。总结上星期，纽约与伦敦期油都是跌百分之3左右，市场对石油输出国组织国家如何落实减产计划存疑。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看，OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量预期将增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，美联储加息形成短暂打压，现减产协议已经正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看50.72,49.62，阻力看54.32,55.22。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展，科技股创新高。道琼斯工业平均指数连续第二日下跌。收市跌5点，报19885点。标准普尔五百指数升4点，报2274点。摩根大通、美国银行与富国银行季度业绩好过分析员预期，市场对公司业绩抱乐观态度，银行股有买盘，带动美股三项主要指数早段扭转上日跌势。不过零售销售升幅低过市场预期，影响消费品股下跌。道指早段升61点后回跌，下午中段最多跌近42点，收市跌幅收窄，全日高低相差103点左右。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价先升后跌，美汇指数在101水平偏软。美国零售销售上升，支持今年加息三次的看法。美元受支持，兑日圆曾经升至115水平。不过美国候任总统特朗普经济政策不明朗，影响美元回跌，欧元兑美元重上1.06水平。分析员表示，特朗普经济政策较明朗前，美元汇价上落不会大。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融管理部