【环球市况焦点及分析】

昨日市场焦点在美国财长努钦关于税改的言论，努钦表示，特朗普政府采取的任何政策举措在今年产生的影响可能有限。他还表示，希望国会8月休会前，税改议案能获得通过。市场一直热切期待的减税措施可能还需要等待较长时间。美元指数震荡下挫，失守101.5水平后在101水平下方盘整，金银携手飙升，黄金现货价格触及三个半月高位。

原油方面，油价震荡收涨，最高曾逼近55美元整数关口，EIA原油库存续增，不过增幅低于预期。本周市场焦点在欧盟财长会议、美国房地产数据和最新的联储议息纪要，而特朗普的新政推出速度虽然稍有放缓，但也难保其推特言论不会晴天霹雳。

数据方面，在美国，预计新屋销售向好，密歇根大学消费者信心指数终值轻微下调。加拿大CPI持平。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美财长税改评论为美元泼去冷水，黄金现货价格强劲飙升。1)首个即市策略，升穿1254可适量造多，看1257,1263，突破追1267,1273。2)反之，跌破1245，目标1242,1237，突破可追1232,1226。3)最后一个策略，美联储最新一期议息按兵不动，最新非农靓丽但存薪资瑕疵，特朗普新政令众多领域面临颠覆，欧洲政局不确定性困扰市场，金银震荡走高，以1206-1217区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格升超过百分之1，纽约期油升至19个月来高位。美国上星期原油库存连续第七个星期上升，不过升幅远低过预期，油价受支持。纽约期油以每桶54.45美元收市，是前年7月初来最高收市价，升86美仙，升幅百分之1.6。伦敦期油收市报56.58美元，升74美仙，升幅百分之1.3。美国能源部公布上星期当地原油库存升56.4万桶，远少过市场预期，汽油与蒸馏油库存则下跌，跌幅都是远超预期。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看， OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度，协议有可能难以为继。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，现减产协议已经正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看52.70,51.38，阻力看55.22,56.50。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展，道琼斯工业平均指数，连续第十个交易日创收市新高，是30年来最长收市新高纪录。  报20810点，升34点。标准普尔五百指数升不足1点，报23623点。市场看好总统特朗普税务改革计划，加上石油股跟随油价上升，美股受支持。科技股疲弱曾经带来影响，不过特朗普表示会恢复以百万计职位元，消息支持蓝筹股收复失地，科技股跌幅亦收窄。标普五百指数创2368点历史新高后回落，最后收复失地。道指上午跌29点后重拾升轨，下午早段最多升65点，创20840点纪录新高，其后升幅收窄，全日高低相差94点。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价下跌，美汇指数曾经跌穿101。美国与欧洲政情不明朗，联储局议息纪录语调温和，加上财政部长姆钦表示，财政措施对今年经济的刺激可能有限，美元受影响，兑日圆失守113，曾经跌至两星期来低位。欧元兑美元在1.05美元向好。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部