【环球市况焦点及分析】

昨日市场避险情绪依然高涨，美国众议院将就特朗普关键的医改法案进行投票，但从目前形势来看前途未卜，部分投资者担心医改法案耽误太多时间，导致减税进展不顺，从而重新评估美国经济增长，加息预期降温。英国伦敦突发恐怖袭击事件，继续刺激市场的避险情绪。特朗普医改法案在众议院的投票结果或将扰动市场，而美联储主席耶伦和票委卡什卡利将发表讲话，其中耶伦的言论细节尤其值得留意。美元指数维持低位盘整，失守100整数关口后一蹶不振，金银小幅攀升，黄金现货价格再度触及三周高位。

原油方面，油价先抑后扬大致收平，EIA数据显示美国原油库存增加近500万桶，远超280万桶的预期，而且有报告指美国原油日产量达到910万桶，超过2016年的平均日产量890万桶。本周重要数据不多，联储静默期过去，不少联储官员将发表讲话，其中耶伦的发言尤为值得仔细端详。

数据方面，在美国，预计新屋销售向好，初请持稳，耐用品订单小幅回落，Markit制造业PMI轻微上扬。加拿大CPI持平。在欧洲，预计欧元区消费者信心下滑势头减弱，Markit制造业PMI轻微下滑；德国Gfk消费者信心持平；法国GDP持平；英国零售销售止跌回升。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：特朗普医改法案投票在即，避险情绪高涨黄金现货价格上扬。1)首个即市策略，升穿1251可适量造多，看1255,1258，突破追1264,1270。2)反之，跌破1242，目标1237,1234，突破可追1230,1223。3)最后一个策略，美联储如预期在三月加息，决议声明偏鸽，特朗普新政渐入攻坚期，减税进展受关注，而英国脱欧、法国总统大选或扰乱欧洲政局，金银震荡反复，以1264-1277区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格跌至四个多月来最低，受美国原油库存远超预期所影响，伦敦期油曾经跌穿每桶50美元，是去年11月来首次。纽约5月份期油曾经跌至去年11月底来最低，以每桶48.04美元收市，跌20美仙。伦敦期油收市报50.64美元，是去年11月底来最低收市价，跌32美仙。美国能源部公布，上星期原油库存增加495万多桶，远多过市场预期。汽油与蒸馏油库存则减少，减幅都是大过预期。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看，OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国达成联合减产协议，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到90%以上，不过非OPEC仅兑现60%多点，而美国国内产量增加至920万桶附近，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度，协议有可能难以为继。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，减产协议正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价曾维持在50到55美元区间内宽幅拉锯，但在崩跌后反复在50美元关口下方震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看47.10,45.00，阻力看49.61,51.38。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展，道琼斯工业平均指数连续第五个交易日下跌。收市跌6点，报20661点。标准普尔五百指数升4点，报2348点。美股上日急跌后投资者趁低吸纳，标普五百指数结束过去四个交易日下跌。各类股份普遍上升，不过金融股上日急跌后仍然偏软。美国政府一项健康护理法案，预定星期四在国会众议院表决，市场正注视。运动鞋与运动服装生产商，Nike股价下跌。道指受影响，早段跌89点后反弹，下午曾经倒升18点，尾段走势逆转，收市连续第五个交易日下跌。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价下跌，美汇指数曾经贴近七星期来低位。市场担心，美国政府刺激经济增长的财政政策可能会延迟推出。投资者避险意识上升，资金流向日圆。美元受影响，兑日圆曾经跌至110水平，触及四个月来低位。英国伦敦国会大楼外发生恐怖袭击，英镑曾经受影响，兑美元在1.24水平偏软，其后收复失地。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部