【环球市况焦点及分析】

特朗普的新医保法案最终折戟，在一再推迟投票后，共和党对法案能否获得国会通过仍缺乏信心，在最后时刻撤回提案并取消投票议程。特朗普宣称接下来将力推税改方案，而这才是真正的重头戏，但市场情绪已有恶化，恐慌指数VIX创年内新高。美国2月耐用品订单尚可而PMI初值差强人意，对加息预期影响不大，市场对此反应温和。美元指数尝试反击100整数关口但以失败告终，仍收在该整数关口下方，金银震荡上扬。

原油方面，油价呈弱势反弹，部分投资者等待OPEC与非OPEC在科威特会晤的结果，对空头仓位先行回补处理，贝克休斯数据显示美国活跃钻机数增加21座至652座，连增第十周并创1月20日该周以来最大增幅。本周重磅数据和事件不算很多，周二苏格兰会议将是否再次举行独立公投进行辩论及投票，加上英国脱欧谈判即将正式拉开帷幕，英镑走势值得关注。此外，美联储继续有官员发表讲话，市场或将藉此再度确认美联储加息路径。

数据方面，在美国，预计批发库存延续负值，咨商会消费者信心轻微下滑，成屋签约销售止跌回升，GDP与物价指数均略高于预期，个人收入和支出差强人意，芝加哥PMI小幅走低，密歇根大学消费者信心表现稳定。加拿大GDP持平前值。在欧洲，预计欧元区消费者信心与经济景气大致持平，CPI走高；德国IFO商业景气稳中略涨，CPI变化不大，初请持平，；英国房价指数小幅走低，GDP稳健增长。

在亚太区，日本零售销售稍微好转，CPI继续走高；中国官方制造业和非制造业PMI双双向好。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：共和党内部分歧致新医保法案流产，黄金价格攀升。1)首个即市策略，升穿1258可适量造多，看1260,1264，突破追1270,1277。2)反之，跌破1248，目标1245,1242，突破可追1237,1230。3)最后一个策略，美联储如预期在三月加息，决议声明偏鸽，特朗普新政渐入攻坚期，医改受挫后市场对减税产生怀疑，而英法或令欧洲政局动荡，金银震荡反弹，以1211-1226区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格上升，受沙特阿拉伯减少对美国供应消息支持。沙特阿拉伯能源部官员对《路透》表示，沙特原油本月对美国出口，每日减少30万桶左右，未来数月会维持相同水平，可能有助美国原油库存，由历来最高水平回落，消息支持油价上升。  纽约期油以每桶47.97美元收市，升27美仙。伦敦期油收市报美50.8元，升24美仙。总结本星期，纽约期油跌百分之0.5，伦敦期油跌百分之1.8。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看，OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国达成联合减产协议，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到90%以上，不过非OPEC仅兑现60%多点，而美国国内产量增加至920万桶附近，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度，协议有可能难以为继。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，减产协议正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价曾维持在50到55美元区间内宽幅拉锯，但在崩跌后反复在50美元关口下方震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看47.54,45.00，阻力看48.70,50.72。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展。道琼斯工业平均指数连续第七个交易日下跌，收市跌59点，报20596点。标准普尔五百指数跌1点，报2343点。市场观望美国政府医保法案在国会表决，担心法案一旦未能通过，总统特朗普推行经济计划会受阻，美股受影响。计算机记忆芯片制造商美光，季度收入与盈利预测都是好过市场预期，科技股曾经受支持。下午传出共和党议员抽起医保法案，部分分析员与投资者认为，有助政府推出税务改革，大市由低位反弹。道指上午升近62点后回落，下午最多跌近127点，尾段跌幅收窄，但仍然录得连续第七个交易日下跌。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价先跌后回稳，美汇指数由七星期来低位回升。市场观望美国国会表决医保法案，美元受影响，美汇指数曾经跌至七星期来最低。其后美国共和党议员抽起医保法案，美元回稳，兑日圆由接近四个月来低位反弹。市场认为欧洲中央银行会收紧货币政策，欧元受支持，兑美元曾经升至1.08，贴近星期三触及的七星期来高位。英国准备下星期正式展开「脱欧」程序，英镑受影响，兑美元与欧元，上日升至一个月来高位后回落。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部