【环球市况焦点及分析】

昨日市场关注美国重要经济数据的公布，其中去年第四季度的GDP及PCE物价指数均向上修正，显示美国经济表现强劲。纽约联储主席杜德利发表讲话，称循序渐进加息是适宜的，相信通胀会稳定在2%。美股受GDP数据提振而普涨，纳斯达克指数录得历史最高收盘点位，美债收益率跟随上扬。美元指数强势重返100点整数关口上方，一举拔高至100.5水平附近后靠稳，金银从高位小幅回落，不过跌幅相对有限。

原油方面，油价延续反弹，利比亚产量仍然受扰，早前美国EIA原油库存增幅低于预期，路透调查显示OPEC在3月的减产执行率达到95%，而科威特支持延长减产协议，给市场带来憧憬。本周重磅的数据和事件不算很多，苏格兰决定再次组织独立公投，而英国脱欧谈判正式拉开帷幕，英镑走势值得关注。此外，美联储有不少官员发表讲话，市场或藉此重新梳理美联储加息路径。数据方面，在美国，预计个人收入和支出差强人意，芝加哥PMI小幅走低，密歇根大学消费者信心表现稳定。加拿大GDP持平前值。

在欧洲，预计欧元区CPI走高；英国房价指数略微走低而GDP稳健增长。在亚太区，日本CPI继续走高；中国官方制造业和非制造业PMI双双向好。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美国第四季度GDP及PCE上修，贵金属黄金价格小幅走弱。1)首个即市策略，升穿1250可适量造多，看1255,1261，突破追1264,1270。2)反之，跌破1240，目标1237,1234，突破可追1228,1220。3)最后一个策略，美联储如预期在三月加息，决议措辞偏鸽，特朗普新政进入攻坚期，英国正式启动脱欧谈判，法国将举行总统大选，欧美政局或风雨飘摇，金银震荡反弹，以1200-1217区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格连续第三日上升，至三星期来最高，纽约期油升至每桶50美元水平。石油输出国组织成员国科威特石油大臣表示，科威特是支持油国组织，与其他产油国延长减产协议的国家之一，油价受支持。纽约期油以每桶50.35美元收市，升84美仙，升幅近百分之1.7。伦敦期油收市报52.96美元，升54美仙，升幅百分之1。另外，俄罗斯石油部长表示，当地本月石油生产每日减少20万桶。利比亚则表示，石油生产受武装份子干扰，本星期较早时每日减少25万桶，相当于三分一左右。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看，OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国达成联合减产协议，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到90%以上，不过非OPEC仅兑现60%多点，而美国国内产量增加至920万桶附近，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度，协议有可能难以为继。从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。

前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，减产协议正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价曾维持在50到55美元区间内宽幅拉锯，往后一度出现崩跌，近期在47美元附近筑三重底后反弹，重返50美元关口上方。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看49.61,47.05，阻力看51.38,53.79。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市上升，受美国经济增长上调所支持，纳斯达克指数创收市新高。道琼斯工业平均指数升69点，报20728点。标准普尔五百指数升6点，报2368点。美国上季经济增长向上修订，银行股有买盘，加上能源股连续第三日上升，大市受支持。不过苹果公司股价下跌，影响大市升幅收窄。标普五百指数连续第三日上升。银行股分类指数升百分之1.2，不过公用股跌百分之0.7，是表现最差股份类别。道指扭转上日跌势，早段跌近16点后反弹，上午尾段最多升94点，其后升幅收窄。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍上升，美汇指数重上100水平，升至两星期来高位。  美国上季经济增长向上修订，美国国债孳息率上升，美元受支持，加上德国与西班牙消费通胀放慢幅度大过预期，欧元兑美元受影响，跌至1.07左右触发技术沽盘，进一步跌至15日来低位。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部