【环球市况焦点及分析】

昨日市场以震荡整理的走势为主，中美领导人将进行为期两天的峰会，加上美国非农就业报告公布在即，资金保持谨慎情绪。美股小幅上扬，美债收益率则有所下滑。美元指数从100.5水平附近起步小幅走高，连续多日稳守100点整数关口上方，金银受压小幅走低，此前ADP数据强劲，资金减仓以规避非农可能表现靓丽带来的损失。

原油方面，油价攀升接近一个月高位，夏季需求高峰临近，有投资者押注美国精炼厂产能将进一步提高。本周焦点当属重磅的美国3月非农就业数据，在接近充分就业的当下，薪资增速料成关注重点。此外，美联储继续有官员发表讲话，先前官员们的言论鹰鸽分歧颇大，且看本周变化。

数据方面，在美国，预计非农就业人口增幅略低于20万，失业率轻微上扬而薪资增速保持较快增长，批发库存持平。加拿大失业率变化不大，PMI向好。在欧洲，预计德国工业产出由升转跌；英国工业产出跌势放缓，Halifax房价指数持稳。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：中美领导人会晤前夕市场保持谨慎，黄金价格小幅走低。1)首个即市策略，升穿1255可适量造多，看1261,1264，突破追1270,1274。2)反之，跌破1244，目标1240,1234，突破可追1230,1225。3)最后一个策略，美联储如预期在三月加息，决议措辞偏鸽，最新非农即将出炉，特朗普新政进入攻坚期，法国总统大选如火如荼，欧美政局或风雨飘摇，金银震荡反弹，以1206-1223区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格连续第四日上升，进一步贴近一个月来高位，升幅百分之1左右。油价继续受产油国减产所支持，不过美国库存高企，交易员取态审慎。纽约期油以每桶51.7美元收市，升55美仙，升幅近百分之1.1。伦敦期油收市报54.89美元，升53美仙，升幅近百分之1。

从供应面看，OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国达成联合减产协议，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%或以上，不过非OPEC仅兑现60%多点，而美国国内产量预期增加至920万桶附近，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度，协议有可能难以为继。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，减产协议正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价曾维持在50到55美元区间内宽幅拉锯，往后一度出现崩跌，近期震荡反弹后持续在50美元关口上方拓展空间。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看50.75,47.90，阻力看52.25,55.06。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市靠稳，市场观望中美两国元首会面。道琼斯工业平均指数升14点，报20662点；标准普尔五百指数升4点，报2357点。美国上星期首次申领失业救济人数好过市场预期，石油股亦跟随油价上升，美股受支持，三项主要指数上日下跌后反弹。各类股份普遍造好，金融股扭转过去四个交易日下跌。不过中美两国元首会面前，投资者取态审慎，大市升幅收窄。道指早段跌12点后反弹，下午早段最多倒升98点，收市升幅大为收窄。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价上升，不过中美两国元首会面前升幅收窄。美国上星期首次申领失业救济人数好过预期，美元受支持。欧洲中央银行行长德拉吉认为，货币政策暂时无必要偏离目前轨道，欧元受影响，兑美元触及三星期来低位。英国「脱欧」谈判前景不明朗，英镑受压，兑美元在1.24水平偏软。美国星期五会公布就业数据，市场正注视。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部