【环球市况焦点及分析】
昨日市场焦点在美联储主席耶伦在密歇根大学的公开演说，不过令不少投资者大感失望的是讲话内容了无新意，耶伦只字未提缩表计划，而是再次强调渐进加息是合适的，美国经济健康且接近双重目标，美联储货币政策倾向中性。美股微幅收高，能源股受油价提振，抵消了金融股下跌的影响，美债收益率下滑，法国大选、叙利亚及朝鲜局势都令市场感到紧张。美元指数从三周高位回落，险险守住101水平，金银维持区间盘整。
原油方面，油价震荡冲高，利比亚最大油田再度因不可抗力而停产，叙利亚战火忧虑犹存。本周焦点，耶伦在密歇根大学的公开演说，不过投资者并未从此次讲话中获得有关美联储缩表计划的线索。临近周末，要留意假期效应引发的资金动向。数据方面，在美国，预计NFIB小型企业信心整体欠佳，JOLTs职位空缺小幅减少，进口物价走高，初请稳健，CPI与PPI双双上行，密歇根大学消费者信心初值稍微好于前值，零售销售大致符合预期，实际收入小幅增加。加拿大央行料按兵不动。
在欧洲，预计欧元区ZEW经济景气持稳；德国ZEW经济景气略输一筹，CPI小幅上行；英国零售物价轻微走低，CPI基本持平，PPI稍弱，失业率小幅下滑。在亚太区，中国CPI与PPI延续上行态势，PPI加速势头相对明显；澳大利亚失业率持平。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。
英伦金融【黄金】：耶伦只字未提缩表计划，美元受挫伦敦金价格维持盘整。1)首个即市策略，升穿1259可适量造多，看1261,1264，突破追1271,1278。2)反之，跌破1250，目标1244,1240，突破可追1234,1230。3)最后一个策略，美联储如预期在三月加息，缩表计划受关注，最新非农逊预期，特朗普新政进入攻坚期，法国总统大选如火如荼，欧美政局或风雨飘摇，金银震荡反弹，以1211-1227区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。
【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。
【原油直击】上个交易日，原油价格升超过百分之1，至一个多月来最高。利比亚有油管运作受阻，导至全国最大油田关闭，加上叙利亚地缘政治紧张，油价受支持。纽约期油连升第五个交易日，是今年来最长升市，以每桶53.08美元收市，升84美仙，升幅百分之1.6。伦敦期油收市报55.98美元，升74美仙，升幅百分之1.3。
从供应面看，OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国达成联合减产协议，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%或以上，不过非OPEC仅兑现60%多点，而美国国内产量预期增加至920万桶附近，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度，协议有可能难以为继。
从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，减产协议正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价曾维持在50到55美元区间内宽幅拉锯，往后一度出现崩跌，近期震荡反弹后持续在50美元关口上方拓展空间。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看51.50,50.00，阻力看53.79,55.06。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。
【纽约股市】纽约股市反复靠稳，受能源股支持。市场观望银行股业绩。道琼斯工业平均指数升1点，报20658点。标准普尔五百指数亦是升1点，报2357点。美股本星期进入业绩期，多家大银行星期四会公布业绩，银行股有沽压。不过能源股跟随油价上升，带动大市扭转上星期五跌势。道指上午升96点后回落，下午中段最多倒跌41点，其后重拾升轨。若美股走强则利淡金银回落。
【美元指数】美元汇价偏软，美汇指数由上月中来高位回落。地缘政治风险令投资者取态审慎，美元受影响，跟随美国国债孳息率下跌，美汇指数曾经跌至100水平。美元兑日圆跌至110水平。欧元兑美元跌至上月中来最低后回稳。英镑兑美元则由三星期来低位回升。美国本星期会公布零售与消费者信心数据，都受市场注视。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。
英伦金融研究部
