【环球市况焦点及分析】

昨日地缘政治局势紧张带来的避险情绪主导了市场的走向，美国白宫表态可能对叙利亚实施更多空袭，加上美国的航母战斗群驶近朝鲜半岛，朝鲜强硬响应称将通过核打击来报复美国的侵略行为，双方剑拔弩张的对抗姿态令市场倍感担忧，避险产品获追捧。美股小幅收跌，市场风险偏好情绪受抑制，美国长债收益率触及一个月新低。美元指数延续坠落式的走势，跌至100.5水平附近后才勉强靠稳并略微回暖，金银飙涨，黄金价格单日暴涨近2%创出五个月来新高。

原油方面，油价震荡冲高，沙特已告知OPEC官员，希望在五月份的会议上将当前的减产协议再延长半年，而API原油库存数据意外减少130万桶，同样利好油价。本周焦点，耶伦在密歇根大学的公开演说，不过耶伦此次讲话了无新意，并未透露有关美联储缩表计划的线索。临近周末，要留意假期效应引发的资金动向。

数据方面，在美国，预计进口物价走高，初请稳健，CPI与PPI双双上行，密歇根大学消费者信心初值稍微好于前值，零售销售大致符合预期，实际收入小幅增加。加拿大央行料按兵不动。在欧洲，预计德国CPI小幅上行；英国失业率小幅下滑。在亚太区，中国CPI与PPI延续上行态势，PPI加速势头相对明显；澳大利亚失业率持平。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：朝鲜及叙利亚局势动荡，避险买盘激增黄金价格狂飙。1)首个即市策略，升穿1280可适量造多，看1286,1290，突破追1293,1300。2)反之，跌破1270，目标1264,1261，突破可追1258,1250。3)最后一个策略，美联储如预期在三月加息，缩表计划受关注，最新非农逊预期，特朗普新政进入攻坚期，法国总统大选如火如荼，欧美政局或风雨飘摇，金银震荡上扬，以1227-1240区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格创一个多月来新高，伦敦期油升至每桶56美元水平。有报道说，沙特阿拉伯对石油输出国组织官员表示，希望延长目前减产六个月，油价受支持。纽约期油以每桶53.4美元收市，升32美仙，升幅百分之0.6。伦敦期油收市报56.23美元，升25美仙，升幅近百分之0.5。油国组织预定下月25日开会，讨论是否延长目前减产协议。组织部分成员国，包括科威特，已经公开表示支持延长减产协议。纽约期油收市后，美国石油协会公布，当地上星期原油库存减少130万桶，分析则估计增加87万桶。汽油与蒸馏油库存亦减少。消息公布后，油价在场外电子交易变动不大。

从供应面看，OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国达成联合减产协议，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%或以上，不过非OPEC仅兑现60%多点，而美国国内产量预期增加至920万桶附近，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度，协议有可能难以为继。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，减产协议正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价曾维持在50到55美元区间内宽幅拉锯，一度通过向下假突破洗盘然后持续震荡反弹，现在已重返53美元上方。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看51.50,50.00，阻力看54.43,56.50。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市反复偏软，受地缘政治紧张所影响。叙利亚与北韩地缘政治紧张，投资者避险意识上升。美股受影响，三项主要指数都扭转上日升势，科技股与金融股表现最差。 反映投资者恐慌情绪的波动指数升至去年11月美国大选来最高。美股业绩期快将开始，投资者观望大银行星期四公布业绩。道指上午最多跌近146点后反弹，下午早段曾经倒升两点，其后走势偏软。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】日圆汇价受避险资金支持，兑主要货币全面上升。叙利亚与北韩地缘政治紧张，日圆发挥资金避险作用。美元兑日圆跌超过百分之1，失守110，贴近五个月来低位。欧元兑日圆连跌第11个交易日，触及去年11月来最低。英镑兑日圆触及三个月来低位。美国国债孳息率下跌，美元亦受影响，美汇指数跌穿101。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部