【环球市况焦点及分析】

昨日英国议会敲定提前大选，不过英镑涨势暂歇，美联储两位官员发表讲话，罗森格伦称支持尽早开始缩表，但应逐步进行；副主席费希尔称渐进加息有助经济扩张并降低海外风险。美联储发布褐皮书，指美国经济维持温和扩张，通胀压力仍受控。美股涨跌互现，油价大跌拖累能源股走低，美债收益率上涨，静待国际政局变动。美元指数从三周低点展开反弹，不过未能回到此前告破的100水平上方，金银小幅回落。

原油方面，油价出现跳水式暴跌，EIA数据显示原油库存降幅不及预期，且汽油库存意外大增，美国国内产量增长势头凶猛。本周焦点，地缘政治局势对市场的心理影响短期内难以消除，而即将到来的法国第一轮总统选举有可能再向市场投去一枚重磅炸弹。此外，美联储公布的经济褐皮书亦可稍加关注。

数据方面，在美国，预计初请持稳，咨商会领先指标轻微走低，Markit制造业PMI略有上升，成屋销售向好。加拿大CPI持平。在欧洲，预计欧元区消费者信心指数依然疲弱，Markit制造业PMI大致持平；英国零售销售止升转跌。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美联储褐皮书指美国经济温和扩张，黄金价格震荡下滑。1)首个即市策略，升穿1284可适量造多，看1289,1295，突破追1300,1305。2)反之，跌破1274，目标1271,1265，突破可追1261,1253。3)最后一个策略，美联储缩表计划备受关注，特朗普新政进入攻坚期，法国总统大选如火如荼，英国提前大选脱欧再生变数，欧美政局或风雨飘摇，金银震荡上扬，以1250-1261区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，油价连跌三个交易日，跌至两星期低位，单日跌幅是近一个半月以来最大。美元回升，加上美国原油库存减幅少过市场预期，汽油库存更出乎预期增加，令市场更加忧虑，主要产油国减产不足以改变石油供过于求的情况。油价最多跌过百分之4。  纽约期油一度跌至每桶50美元边缘，收报50.44美元，跌1.97美元。伦敦期油收市报52.93美元，跌1.96美元。美国能源部门公布，上星期原油库存减少约103万桶，减幅少过市场预期的147万桶。汽油库存增加154万桶，市场原本预期会减少超过190万桶。蒸馏油库存则减少195万桶，减幅大过市场预期。

从供应面看，OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国达成联合减产协议，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%或以上，不过非OPEC兑现情况不甚理想，而美国国内页岩油产量预期大幅增加，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增甚至可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度，协议有可能难以为继。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，减产协议正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在45到55美元区间内宽幅拉锯。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看50.00,47.05，阻力看51.50,53.76。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展。道琼斯工业平均指数连续两日跌逾100点，跌至超过两个月低位，收市跌118点，报20404点。标准普尔五百指数跌4点，报2338点。公司业绩继续左右大市，国际商业机器IBM营业额跌幅差过市场预期，加上石油股跟随油价下跌，都拖累大市向下。标普能源股指数跌百分之1.4，是六个交易日以来第五度下跌，亦导致标普五百指数和道琼斯指数连跌第二个交易日。道指开市不久已见全日高位，其后沽压越来越大，最多跌超过140点，一度失守20400点，到尾市才略为收复失地，但跌幅仍接近120点，亦是二月初以来的收市低位。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元由三星期低位回升。投资者趁低吸纳，带动美汇指数，由99.4水平的三星期低位，一度回升至近99.9。美元兑其他主要货币普遍造好。油价弱势，拖累加拿大元急挫，美元兑加元一度升至1.348水平，是超过一个月高位。市场观望法国大选首轮投票结果，欧元由近三星期高位回落，兑美元曾跌至1.07水平。英镑由六个半月高位回软，兑美元由1.29水平，曾跌至1.27附近。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部