【环球市况焦点及分析】

上周五市场目光依然聚焦在美国总统特朗普泄密门的影响上，有报道称白宫律师已开始研究弹劾程序，令市场情绪再度恶化，因美国政治不确定性而趋于焦虑。此外，欧元区经济数据表现良好，美联储官员布拉德发表鸽派言论，威廉姆斯的讲话则稍偏鹰派。围绕特朗普泄密门的调查爆出新的猛料，美股受到惊吓，尾盘现不同程度的回落；美债收益率跌至一个月低位，投资者担心特朗普的大规模基建计划成为泡影。美元指数窄幅盘整，勉强守住97水平，金银震荡后小幅上扬。

原油方面，油价延续强劲的反弹势头，OPEC半年度能源大会在即，对于延长减产期限、扩大减产规模的预期升温。本周市场的注意力料难摆脱特朗普政治忧虑，而若干重磅会议或阶段性成为焦点，其中领衔的自然是在维也纳举行的OPEC第172届半年度会议，同时，美联储五月议息纪要的杀伤力亦不可小觑。

数据方面，在美国，预计新屋销售小幅增加而成屋销售微跌，FHFA房价指数轻微上扬，Markit制造业PMI初值稍低于前值，初请持稳，批发库存持平，耐用品订单由升转跌，GDP与PCE物价指数稍微向上修正，密歇根大学消费者信心轻微受挫。加拿大央行料按兵不动。在欧洲，预计欧元区Markit制造业PMI初值持稳；德国GDP几无变动，IFO商业景气偏暖，Gfk消费者信心指数向好；英国CBI零售销售差值持平，GDP差强人意。在亚太区，日本CPI小幅上涨，继续走出通缩困境。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：特朗普通俄泄密门越演越烈，美元重挫黄金价格再拾涨势。1)首个即市策略，升穿1262可适量造多，看1265,1271，突破追1277,1281。2)反之，跌破1253，目标1250,1244，突破可追1237,1234。3)最后一个策略，特朗普政治不确定性骤增，减税承诺或成泡影，美联储六月加息成疑，缩表计划恐受影响，市场避险模式开启，金银震荡回升，以1214-1230区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油期货价格升百分之二，至一个月来最高，纽约期油重上每桶50美元水平。石油输出国组织和其他产油国，预定下星期四举行会议。市场普遍预期，现行减产协议将会延长九个月至明年3月底，油价受支持。纽约期油收市每桶升98美仙，报50.33美元，是上月19日来最高收市价。伦敦期油升1.1美元，升幅近百分之2.1，收市报53.61美元，是上月18日来最高收市价。总结全星期，纽约期油升百分之5.2，布兰特期油升百分之5.4。

从供应面看，OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国达成联合减产协议，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%以上，不过非OPEC兑现情况不甚理想，而美国国内页岩油产量预期持续增加，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增甚至可能超出市场想象，限产协议的正式生效巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油生产的恢复力度超预期，若延长减产协议将令OPEC利益继续受损，协议存在难以为继的可能性。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，减产协议正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，虽有短暂的急跌破位，但在延长减产乐观情绪的支持下油价重返50美元关口，后续走势将由OPEC最新减产规模决定。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看49.50,47.05，阻力看51.38,53.76。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市连续第二日上升，道琼斯工业平均指数曾经升近200点，收市升141点，报20804点。标准普尔五百指数升16点，报2381点。美股受公司业绩支持，三项主要指数都是连续第二日上升，各类股份普遍造好。标准普尔工业股分类指数升近百分之1.4，是升幅最大股份类别。原材料股、能源股与金融股表现亦较好。不过有报道说，美国执法当局正调查，俄罗斯是否曾经与总统特朗普竞选团队合作，消息影响大市升幅收窄。道指稳步上升，至20800点水平，下午中段最多升194点，收市升幅收窄至接近百分之0.7。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，美汇指数触及去年11月上旬，美国总统大选来最低。有报道说，美国执法当局正调查，俄罗斯是否曾经与总统特朗普竞选团队合作。美元受影响，欧元兑美元升近百分之1至1.12水平，触及六个月来高位。美元兑瑞士法郎，曾经跌至六个月来低位。油价上升，俄罗斯与墨西哥等，与油价有关的新兴市场货币，兑美元升百分之1左右。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部