「加息恐惧」与「衰退忧虑」续阻碍金银、美元波幅，料市场待7月27日美联储议息结果及观察美国经济数据，查证经济衰退危机发生概率。
本周金价主要受非美货币走势牵动，早段受欧央行加息预期及非美国家通胀走强获支持，但意大利传出联合政府倒台危机，打击欧元，从而拖累金价。随后欧央行加息50点子，为11年来首次加息，与北溪一号重开缓解欧能源紧张，支持欧元，带动金价反弹。但由于意大利政坛危机有机会触发脱欧风险，欧元再度回软拖累金价的机会不低。当然，若意大利政坛危机解除，欧政治危机若能缓解，料欧元回升有助金价反弹。
料7月27日美联储会议前金价续面对加息压力。但由于8月及10月没有议息会议安排，市场普遍预期7月进取加息后，美联储会放慢加息步伐。新一周美联储决定结果料主导了市场情绪。
债息倒挂反映资金看淡远期经济前景，息差若进一步推阔，料代表市场忧虑加深
前周中美CPI年率续见40年新高，达9.1%，7月加息100 点子概率一度升逾80%，推升美元突破108，金价受压，然而，拜登指数据未有反映能源价格回软，缓减金价压力；而周四美6月PPI终值升11.3%，加息100点子预期在数据公告后持续坚挺，金价再度受压。然而，随后美联储官员沃勒及鹰派代表布拉德亦表示未有考虑加息100点子，而加息75点子意向较为合适，讲话缓减市场对加息压力的忧虑，加息100点子预期从80%上方跌至50%下方，美元冲高回软，油价反弹，金价压力后喘定。
本周初(18/7)先有新西兰通胀升至7.3%，市场憧憬非美央行为打击通胀，进一步加息，包括传出欧央行讨论加息50点子可能性，非美走强带动金会上扬，但随后传出意大利政坛危机，德拉吉一度请辞后获意大利总统挽留，但不确定情绪续打击欧元，而周三德拉吉再次在国会不获足够信任票，迫使决定再次请辞，而周四核确决定并宣布解散国会，提早至9月大选，欧元面对更大压力，拖累金价。而周四晚欧央行决定加息50点子，同时北溪一号重启，欧能源危机解除，亦利好欧元，带动金价反弹。
目前最困绕金价的是加息100点子预期，及非美趋势。由于美联储鹰派官员己发话指加息75点子较为合适，所以加息预期暂时压力放缓。至于非美，则留意意大利政局的变化，若情况没有恶化至脱欧忧虑，或者联合政府有解决方案阻碍极右政党，亦支持欧元，利好金价。
过去一周金价在各时段主体表现：
美期货市场加息预期变化：留心9月加息75点子预期持续回软。
新一周全球重要经济事件：
新一周最大焦点：美联储利率决议、美国二季度GDP数据、美股MAAMNG业绩、俄罗斯重启北溪一号意向、欧盟撤销对俄制裁发展、立陶宛截断俄飞地加里宁格勒发展、油组产量、欧美热浪及中国疫情发展。
新一周将公告多个反映美国经济增长的数据，包括周二消费者信心及新屋销售、周三耐用品订单、周四GDP及周五芝加哥PMI及消费情绪。周二消费信心预期续见一年低98.5，前值98.7，周三耐用品订单亦预期下滑，月比更预期有收缩至负数的情况。消费信心是领先指标，反映未来消费力正在下滑；而耐用品订单则反映制造商活动，两者疲弱下料打击经济增长，加大衰退忧虑，虽然利好金价，但因为周三美联储议息，行情有机会被压抑。
7月27日公告美销费信心预期续软至98.5，为年内低位。
周四美国将公告二季度GDP初值，预期有机会试1%-0.9%，解除连续两季GDP为负值跌入技术衰退的忧虑，但亦不见得是很大的改善。由于GDP一季度为收缩至负1.5%，所以二季度回升0.9%至1%，并不能解读为经济改善，只是低基数效应，从数学角度，1x(1-1.5%)x(1+1%)=0.99485，即半年算依然收缩0.515%，可见整体情况并不乐观依然不乐观。加上近月新公告消费数据亦在回软，即未见有经济改善的迹象。所以，若GDP终值差于预期，料加强衰退忧虑，金价或获更大的支持。
7月28日美二季度GDP预期回升至0.9%至1%，但半年算依然为收缩状态
非美数据方面，周一德国商业景气指数预期改善，支持欧元；周三澳CPI预期回软；周四澳零售数据预期大幅回软，亦缓减8月2日澳央行加息预期，周五日CPI预期持平、销售销售预期疲软，或打击日圆。同日欧CPI预期续扬至8.8%，前值8.6%，或增加欧央行未来加息预期。整体而言，欧元有机会在加息憧憬下续获支持，并打击美元，支持金价。
美周五亦会公告PCE物价指数，预期月比续扬至0.5%，前值0.3%；相信再次推升通胀忧虑，关注公告后加息预期变化，料对金价有较大影响。
金价10大关注点：
触发衰退的10个风险事件？
若然衰退是较大机会发生，有甚么事件有机会触发市场恐惧加剧？即触发黄金回复上行动力的火药？
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本周金价主要受非美货币走势牵动，早段受欧央行加息预期及非美国家通胀走强获支持，但意大利传出联合政府倒台危机，打击欧元，从而拖累金价。随后欧央行加息50点子，为11年来首次加息，与北溪一号重开缓解欧能源紧张，支持欧元，带动金价反弹。但由于意大利政坛危机有机会触发脱欧风险，欧元再度回软拖累金价的机会不低。当然，若意大利政坛危机解除，欧政治危机若能缓解，料欧元回升有助金价反弹。
料7月27日美联储会议前金价续面对加息压力。但由于8月及10月没有议息会议安排，市场普遍预期7月进取加息后，美联储会放慢加息步伐。新一周美联储决定结果料主导了市场情绪。
债息倒挂反映资金看淡远期经济前景，息差若进一步推阔，料代表市场忧虑加深
前周中美CPI年率续见40年新高，达9.1%，7月加息100 点子概率一度升逾80%，推升美元突破108，金价受压，然而，拜登指数据未有反映能源价格回软，缓减金价压力；而周四美6月PPI终值升11.3%，加息100点子预期在数据公告后持续坚挺，金价再度受压。然而，随后美联储官员沃勒及鹰派代表布拉德亦表示未有考虑加息100点子，而加息75点子意向较为合适，讲话缓减市场对加息压力的忧虑，加息100点子预期从80%上方跌至50%下方，美元冲高回软，油价反弹，金价压力后喘定。
本周初(18/7)先有新西兰通胀升至7.3%，市场憧憬非美央行为打击通胀，进一步加息，包括传出欧央行讨论加息50点子可能性，非美走强带动金会上扬，但随后传出意大利政坛危机，德拉吉一度请辞后获意大利总统挽留，但不确定情绪续打击欧元，而周三德拉吉再次在国会不获足够信任票，迫使决定再次请辞，而周四核确决定并宣布解散国会，提早至9月大选，欧元面对更大压力，拖累金价。而周四晚欧央行决定加息50点子，同时北溪一号重启，欧能源危机解除，亦利好欧元，带动金价反弹。
目前最困绕金价的是加息100点子预期，及非美趋势。由于美联储鹰派官员己发话指加息75点子较为合适，所以加息预期暂时压力放缓。至于非美，则留意意大利政局的变化，若情况没有恶化至脱欧忧虑，或者联合政府有解决方案阻碍极右政党，亦支持欧元，利好金价。
过去一周金价在各时段主体表现：
| 亚盘 | 欧盘 | 美盘 | |
| 07-14(PPI) | 下行 | 下行 | 先挫后扬(PPI终值升11.3%/布拉德未有考虑加息100点子，而加息75点子意向较为合适) |
| 07-15 | 震荡 | 下行 | 震荡 |
| 07-18(一) | 上扬 | 上扬(传欧央行加50点) | 回软 |
| 07-19 | 震荡 | 上扬 | 窄幅回软 |
| 07-20 | 震荡 | 窄幅回软 | 下挫(德拉吉请辞) |
| 07-21 | 下挫 | 下挫 | 回升(欧央行加息50点/北溪重启) |
| 07-22 | 震荡 | 震荡 |
美期货市场加息预期变化：留心9月加息75点子预期持续回软。
| 数据日期 | 7月加息75点子机会 | 9月加息75点子以上机会 |
| 2022-07-08 | 92.7%(加100点:7.6%) | 31.4% |
| 2022-07-11 | 93%(加100点:7%) | 29.4% |
| 2022-07-12 | 92.4%(加100点:7.6%) | 32.7% |
| 2022-07-13 | 18.5%(加100点:81.5%) | 73.4% |
| 2022-07-14 | 51.2%(加100点:48.8%) | 50.6% |
新一周全球重要经济事件：
新一周最大焦点：美联储利率决议、美国二季度GDP数据、美股MAAMNG业绩、俄罗斯重启北溪一号意向、欧盟撤销对俄制裁发展、立陶宛截断俄飞地加里宁格勒发展、油组产量、欧美热浪及中国疫情发展。
新一周将公告多个反映美国经济增长的数据，包括周二消费者信心及新屋销售、周三耐用品订单、周四GDP及周五芝加哥PMI及消费情绪。周二消费信心预期续见一年低98.5，前值98.7，周三耐用品订单亦预期下滑，月比更预期有收缩至负数的情况。消费信心是领先指标，反映未来消费力正在下滑；而耐用品订单则反映制造商活动，两者疲弱下料打击经济增长，加大衰退忧虑，虽然利好金价，但因为周三美联储议息，行情有机会被压抑。
7月27日公告美销费信心预期续软至98.5，为年内低位。
周四美国将公告二季度GDP初值，预期有机会试1%-0.9%，解除连续两季GDP为负值跌入技术衰退的忧虑，但亦不见得是很大的改善。由于GDP一季度为收缩至负1.5%，所以二季度回升0.9%至1%，并不能解读为经济改善，只是低基数效应，从数学角度，1x(1-1.5%)x(1+1%)=0.99485，即半年算依然收缩0.515%，可见整体情况并不乐观依然不乐观。加上近月新公告消费数据亦在回软，即未见有经济改善的迹象。所以，若GDP终值差于预期，料加强衰退忧虑，金价或获更大的支持。
7月28日美二季度GDP预期回升至0.9%至1%，但半年算依然为收缩状态
非美数据方面，周一德国商业景气指数预期改善，支持欧元；周三澳CPI预期回软；周四澳零售数据预期大幅回软，亦缓减8月2日澳央行加息预期，周五日CPI预期持平、销售销售预期疲软，或打击日圆。同日欧CPI预期续扬至8.8%，前值8.6%，或增加欧央行未来加息预期。整体而言，欧元有机会在加息憧憬下续获支持，并打击美元，支持金价。
美周五亦会公告PCE物价指数，预期月比续扬至0.5%，前值0.3%；相信再次推升通胀忧虑，关注公告后加息预期变化，料对金价有较大影响。
金价10大关注点：
- 西方国家会否参与乌克兰战事？
- 乌俄和谈会否达成协议，同时俄方撤军？
- 乌俄战事会否触发核危机？
- 美联储加息预期变化？
- 美国就业及经济发展？
- 恶性通胀能否受控？
- 央行购买黄金状况？
- 黄金ETF持仓状况？
- 非美央行会否比美联储有更快行动？
- 美债息升幅状况？
触发衰退的10个风险事件？
若然衰退是较大机会发生，有甚么事件有机会触发市场恐惧加剧？即触发黄金回复上行动力的火药？
- 失业率回升至4%上方
- 非农就业人口跌至15万下方
- 通胀率突破10%
- 地缘政治危机升级
- 疫情：出现新快速传播重症病毒
- 俄方截断对欧能源供应
- 民主党失去国会主导权
- 金融机构出现有毒资产危机或人为失误（有机会由虚拟资产引发）
- 天灾：严重打击能源生产
- 爆发债市／货币危机（欧洲、发展中国家亦在面对）
免责声明：本文内容仅供参考，并不构成要约、建议或促使任何人士提呈买卖或认购任何证券。结构性产品价格可急升或急跌，投资者或会蒙受全盘损失。过往表现并不反映将来表现。投资前，投资者应了解风险，并咨询专业顾问及查阅有关上市文件。本文任何内容概不构成投资、法律、会计或税务意见、并无声明任何投资或策略适合或符合阁下的个别情况。
