20221128
精简开市评论：
周五(26日)亚盘降准预期支持金价，但午后传出乌鲁木齐火灾事件，事件爆发群众上街申诉，抵消了降准的利好，由于事件尚未解决，中国经济复常不确定忧虑增加，亦拖累金价。周一中国及香港股市开市急挫，同时人民币亦大幅回软，料大型申诉事件一方面打击复常憧憬，另一方面有机会打击防疫措施，中国疫情有机会进一步升温的可能性，料对于中国经济忧虑的情绪有机会续拖累金价。后市关注群众活动的发展、中国疫情及防疫政策的新公告、国家经济刺激方案。
周一焦点较少，亚欧盘结关注中国疫情、群众活动、央行政策发展；美盘关注黑色星期五销售结果，有研究机构指销售额较预期好，不排除美盘会反映有关利好，若此，同时亦利好金价。但留心美盘有欧央行行长拉加德讲话，提防讲话打击欧元拖累金价。而美盘中段有美联储最为鹰派官员布拉德讲话，提防讲话再次打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若态度鹰转鸽，料为金价带来较多支持。
关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。
20221128
日内关注操作：
周五(26日)亚盘降准预期支持金价，但午后传出乌鲁木齐火灾事件，事件爆发群众上街申诉，抵消了降准的利好，由于事件尚未解决，中国经济复常不确定忧虑增加，亦拖累金价。周一中国及香港股市开市急挫，同时人民币亦大幅回软，料大型申诉事件一方面打击复常憧憬，另一方面有机会打击防疫措施，中国疫情有机会进一步升温的可能性，料对于中国经济忧虑的情绪有机会续拖累金价。后市关注群众活动的发展、中国疫情及防疫政策的新公告、国家经济刺激方案
本周最大焦点为非农就业、PCE物价指数、褐皮书及美联储官员讲话。美国11月非农业职位资料预期职位将增加20万个，是2020年12月以来最少；平均时薪料保持温和增长，失业率维持3.7%不变。但有部份经济学家认为有回升机会。此外，市场预期 10 月核心 PCE 增长将小幅下滑，亦有机会支持金价。
同时，美联储主席鲍威尔将于周三出席纽约布鲁金斯学会的论坛，谈及经济前景。此外，圣路易斯联储银行总裁布拉德(James Bullard)及纽约联储银行总裁威廉斯(John Williams )周一均有公开活动。若美联储官员讲话偏向鹰派，料金价有机会受压，反之，若讲话转为鸽派，料金价有一定压力。
现在美12月加息75点子预期是重要的风向标，每次预期从50%上方回下方，则支持金价。反之，若从50%下方回上方，股指及金价则面对压力。
日内关注操作：
大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。
周一焦点较少，亚欧盘结关注中国疫情、群众活动、央行政策发展；美盘关注黑色星期五销售结果，有研究机构指销售额较预期好，不排除美盘会反映有关利好，若此，同时亦利好金价。但留心美盘有欧央行行长拉加德讲话，提防讲话打击欧元拖累金价。而美盘中段有美联储最为鹰派官员布拉德讲话，提防讲话再次打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若态度鹰转鸽，料为金价带来较多支持。
美盘留意有多位美联储官员讲话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上支持12月加息幅度放缓，料对金价有一定支持。
宏观经济影响金价要点：
l 俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。
l 俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。
l 关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。
l 英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动
l 近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。
l 中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。
l 世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。
过去交易日金价在各时段主体表现：
黄金ETF持仓量：
美期货市场加息预期变化
金价试疫情下降通道阻力(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)，由于期间传出波兰危机，一度呈假突破，但在核实导弹非俄方发射后，金价再度回软至阻力线下方，属利淡讯号，料若未能守在顶区，或回到过去双底颈线1720,1730区间。失守看疫后多次重要支持1680位置，失守看过去两月的周收市及开市底部1647-1643区间，乏力则看月度底部1618-1615区间。若9月底失守，则看9月升浪FB127.2%(1583)。
理论上，若成功站稳定1730颈线上方并再次上破目前顶部，料上行目标可以看1800至1820区间，接近８月中顶，突破看5月顶区，接近4月跌浪菲波61.8%区间。
金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。
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20221128
新一周最大焦点：美PCE物价指数、美非农就业资料、美国GDP、美联储主席鲍威尔讲话、美联储官员讲话、俄方对限价措施响应、中国疫情及经济刺激方案、俄核危机升级风险。
新一周美国重要经济资料较多，料造成市况较为波动。周二(29日)美国消费信心预回软，或支持金价；周三(30日)美三季度GDP数据预期造好，季比从2.6%升至2.8%，料支持美元打击金价，而然同日的ADP就业数据及JOLTS就业职位亦预期回软，或短线为金价带来支持。
周四(1日)美PCE物价指数是美联储取为关注的通胀指针，由于数据不包括食物及能源，更加反映到生活面通胀压力，现是月比预期上扬，从0.3%升至0.5%，同比预期维持6.2%高位，若终值如预期，不排除再度引发加息恐惧。若借镜同期高频数据，二手车有明显回软，但10月木材及房价依然有一定升幅，而航运货柜费用亦有上扬，而工资增长依然持续，可见PCE维持高位的机会不低。
周五(2日)非农就业资料预期回软，就业人口料回软至20万，前值26.1万，而失业率则预期回升至3.8%，前值3.6%，若此，或再次缓减加息恐惧。但由于非农只是民调，加上11月为美国中期选，所以数据出现预期落差的机会不低。由于美国中期选结束，选举经济创造职位有机会逐步回到就业场，而10月业绩期后不少企业亦传出精简人手，不排除失业率有明显回升状况。
鲍威尔将在11月30日(北京时间12月1日零晨)作出讲话，料涉及经济及就业市场观点，料讲话对12月13日美联储利率决议预期有重大影响。料鲍威尔有机会续指出，通胀资料虽然回软，但未回到央行政策目标前，美联储加息行动持续；同时表示加息行动对经济有一定压力，但未见有衰退迹象；此外，相信维持对就业市场依然吃紧的看法。若鲍威尔讲未有忧虑经济或就业市场回软，料市场对加息恐慌持续，若鲍威尔表示个别的经济数据回软，不会影响美联储加息行动，或者明示即使经济及就业有回软迹象，但只要通胀压力持续，美联储会维持加息行动，料亦打击金价。
中国疫情持续升温，封城措施引来经济及民生困扰，抵消了复常憧憬及刺激政策的助力，料中国经济前景与疫情及防控有密切关，若经济未有明显回复动力，料房市危机依然困扰市场。同时，中国己经在近月释出一系列放宽监管及经济刺激方案，市场忧虑疫情升温的同时，亦关注利好政策会否尽出，资金或因此获利离场，为股指及金价带来压力。
新一周有多位美联储官员进行公开讲话，料市场会借官员讲话解读12月及明年的加息预期。若讲话推升加息预期，料亦会为金价及股指带来压力。
美国财政部正咨询市场，询问有关改善债市流动性的做法，并暗示美国政府可能会回购部分美国国债，市场关注美国财政部会否有机会回购20年国债，投资银行美国银行更预计2023年5月将首次推出。关注美财政部最新公告。
商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产，美国计划在12月5日开始减产行动，并以60美元为限价目标。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。
风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。
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20221128
短线操作精读：
债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。
美元(整固)：170周线呈支持，回5天线上方，或回保力加中轴
债息(震荡)：3%为重要支持，突破4.2%料试4.4%
金价(Ｗ底整固)：测日图保力加区顶，呈乏力则回保力中轴
油价(反抽整理)：测日图保力加底，未能回5天线上方续呈弱势
标普(底整固)：800及900天线整固
强势对：美日、美加
弱势对：欧元、英镑
精简开市评论：
周五(26日)亚盘降准预期支持金价，但午后传出乌鲁木齐火灾事件，事件爆发群众上街申诉，抵消了降准的利好，由于事件尚未解决，中国经济复常不确定忧虑增加，亦拖累金价。周一中国及香港股市开市急挫，同时人民币亦大幅回软，料大型申诉事件一方面打击复常憧憬，另一方面有机会打击防疫措施，中国疫情有机会进一步升温的可能性，料对于中国经济忧虑的情绪有机会续拖累金价。后市关注群众活动的发展、中国疫情及防疫政策的新公告、国家经济刺激方案。
周一焦点较少，亚欧盘结关注中国疫情、群众活动、央行政策发展；美盘关注黑色星期五销售结果，有研究机构指销售额较预期好，不排除美盘会反映有关利好，若此，同时亦利好金价。但留心美盘有欧央行行长拉加德讲话，提防讲话打击欧元拖累金价。而美盘中段有美联储最为鹰派官员布拉德讲话，提防讲话再次打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若态度鹰转鸽，料为金价带来较多支持。
关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。
20221128
日内关注操作：
周五(26日)亚盘降准预期支持金价，但午后传出乌鲁木齐火灾事件，事件爆发群众上街申诉，抵消了降准的利好，由于事件尚未解决，中国经济复常不确定忧虑增加，亦拖累金价。周一中国及香港股市开市急挫，同时人民币亦大幅回软，料大型申诉事件一方面打击复常憧憬，另一方面有机会打击防疫措施，中国疫情有机会进一步升温的可能性，料对于中国经济忧虑的情绪有机会续拖累金价。后市关注群众活动的发展、中国疫情及防疫政策的新公告、国家经济刺激方案
本周最大焦点为非农就业、PCE物价指数、褐皮书及美联储官员讲话。美国11月非农业职位资料预期职位将增加20万个，是2020年12月以来最少；平均时薪料保持温和增长，失业率维持3.7%不变。但有部份经济学家认为有回升机会。此外，市场预期 10 月核心 PCE 增长将小幅下滑，亦有机会支持金价。
同时，美联储主席鲍威尔将于周三出席纽约布鲁金斯学会的论坛，谈及经济前景。此外，圣路易斯联储银行总裁布拉德(James Bullard)及纽约联储银行总裁威廉斯(John Williams )周一均有公开活动。若美联储官员讲话偏向鹰派，料金价有机会受压，反之，若讲话转为鸽派，料金价有一定压力。
现在美12月加息75点子预期是重要的风向标，每次预期从50%上方回下方，则支持金价。反之，若从50%下方回上方，股指及金价则面对压力。
日内关注操作：
大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。
周一焦点较少，亚欧盘结关注中国疫情、群众活动、央行政策发展；美盘关注黑色星期五销售结果，有研究机构指销售额较预期好，不排除美盘会反映有关利好，若此，同时亦利好金价。但留心美盘有欧央行行长拉加德讲话，提防讲话打击欧元拖累金价。而美盘中段有美联储最为鹰派官员布拉德讲话，提防讲话再次打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若态度鹰转鸽，料为金价带来较多支持。
美盘留意有多位美联储官员讲话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上支持12月加息幅度放缓，料对金价有一定支持。
宏观经济影响金价要点：
l 俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。
l 俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。
l 关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。
l 英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动
l 近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。
l 中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。
l 世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。
过去交易日金价在各时段主体表现：
| 亚盘 | 欧盘 | 美盘 | |
| 11-16 | 下挫(中国疫情) | 上扬(地缘政治压力降温) | 下挫(美零售销售好于预期) |
| 11-17 | 下挫(中国疫情) | 下挫(英国衰退忧虑) | 下挫(美就业资料走强/美联储官员讲话鹰派) |
| 11-18 | 上扬(APEC会议) | 上扬(英零售数据好于预期) | 下挫(延续加息恐慌) |
| 11-21(MON) | 下挫(中国疫情) | 下挫(人民币续软) | 先挫后扬(美联储官员讲话偏鸽) |
| 11-22 | 上扬 | 上扬 | 下挫 |
| 11-23 | 下挫(中国疫情) | 震荡 | 先挫后提(新屋销售意外大升/美联储会议纪要鸽派) |
| 11-24 | 上扬(李克强降准预言) | 上扬(延续美联储纪要情绪) | 震荡(感恩节假期) |
| 11-25 | 先扬后挫 | 下挫(乌鲁木齐火灾) | 下挫 |
黄金ETF持仓量：
| 增减 | 净持仓量（吨） | 影响金银 | |
| 11-16 | +1.73 | 906.35 | 利好 |
| 11-17 | 0 | 906.35 | -- |
| 11-18 | -1.73 | 904.62 | 利淡 |
| 11-21(MON) | 1.44 | 906.06 | 利好 |
| 11-22 | 0.87 | 906.93 | 利好 |
| 11-23 | 0 | 906.93 | -- |
| 11-25 | +2.03 | 908.96 | 利好 |
美期货市场加息预期变化
| 数据日期 | 12月加息50点子 | 12月加息75点子 | 2月加息75点子 |
| 2022-11-16 | 83% | 17% | 5% |
| 2022-11-17 | 80.6% | 19.4% | 8.1% |
| 2022-11-18 | 80.6% | 19.4% | 9.4% |
| 2022-11-21 | 80.6% | 19.4% | 10% |
| 2022-11-22 | 75.8% | 24.2% | 24.2% |
| 2022-11-23 | 80.6% | 19.4% | 10% |
| 2022-11-24 | 75.8% | 24.2% | 13.4% |
| 2022-11-25 | 74.7% | 25.3% | 13.2% |
金价试疫情下降通道阻力(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)，由于期间传出波兰危机，一度呈假突破，但在核实导弹非俄方发射后，金价再度回软至阻力线下方，属利淡讯号，料若未能守在顶区，或回到过去双底颈线1720,1730区间。失守看疫后多次重要支持1680位置，失守看过去两月的周收市及开市底部1647-1643区间，乏力则看月度底部1618-1615区间。若9月底失守，则看9月升浪FB127.2%(1583)。
理论上，若成功站稳定1730颈线上方并再次上破目前顶部，料上行目标可以看1800至1820区间，接近８月中顶，突破看5月顶区，接近4月跌浪菲波61.8%区间。
金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。
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20221128
新一周最大焦点：美PCE物价指数、美非农就业资料、美国GDP、美联储主席鲍威尔讲话、美联储官员讲话、俄方对限价措施响应、中国疫情及经济刺激方案、俄核危机升级风险。
新一周美国重要经济资料较多，料造成市况较为波动。周二(29日)美国消费信心预回软，或支持金价；周三(30日)美三季度GDP数据预期造好，季比从2.6%升至2.8%，料支持美元打击金价，而然同日的ADP就业数据及JOLTS就业职位亦预期回软，或短线为金价带来支持。
周四(1日)美PCE物价指数是美联储取为关注的通胀指针，由于数据不包括食物及能源，更加反映到生活面通胀压力，现是月比预期上扬，从0.3%升至0.5%，同比预期维持6.2%高位，若终值如预期，不排除再度引发加息恐惧。若借镜同期高频数据，二手车有明显回软，但10月木材及房价依然有一定升幅，而航运货柜费用亦有上扬，而工资增长依然持续，可见PCE维持高位的机会不低。
周五(2日)非农就业资料预期回软，就业人口料回软至20万，前值26.1万，而失业率则预期回升至3.8%，前值3.6%，若此，或再次缓减加息恐惧。但由于非农只是民调，加上11月为美国中期选，所以数据出现预期落差的机会不低。由于美国中期选结束，选举经济创造职位有机会逐步回到就业场，而10月业绩期后不少企业亦传出精简人手，不排除失业率有明显回升状况。
鲍威尔将在11月30日(北京时间12月1日零晨)作出讲话，料涉及经济及就业市场观点，料讲话对12月13日美联储利率决议预期有重大影响。料鲍威尔有机会续指出，通胀资料虽然回软，但未回到央行政策目标前，美联储加息行动持续；同时表示加息行动对经济有一定压力，但未见有衰退迹象；此外，相信维持对就业市场依然吃紧的看法。若鲍威尔讲未有忧虑经济或就业市场回软，料市场对加息恐慌持续，若鲍威尔表示个别的经济数据回软，不会影响美联储加息行动，或者明示即使经济及就业有回软迹象，但只要通胀压力持续，美联储会维持加息行动，料亦打击金价。
中国疫情持续升温，封城措施引来经济及民生困扰，抵消了复常憧憬及刺激政策的助力，料中国经济前景与疫情及防控有密切关，若经济未有明显回复动力，料房市危机依然困扰市场。同时，中国己经在近月释出一系列放宽监管及经济刺激方案，市场忧虑疫情升温的同时，亦关注利好政策会否尽出，资金或因此获利离场，为股指及金价带来压力。
新一周有多位美联储官员进行公开讲话，料市场会借官员讲话解读12月及明年的加息预期。若讲话推升加息预期，料亦会为金价及股指带来压力。
| 2022年加息预期 | 2023年加息预期 | |
| 9月位图 | 4.4% | 4.6% |
| 布雷纳德(LaelBrainard) | -- | -- |
| 布拉德(JamesBullard) | 4.5%-4.75 | 4.6% |
| 梅斯特(LorettaMester) | 4.4% | 4.6% |
| 埃文斯(CharlesEvans) | 4.5% | SS：4.5%-4.75% |
| 戴利(MaryDaly) | 4-4.5% | 4.5-5% |
美国财政部正咨询市场，询问有关改善债市流动性的做法，并暗示美国政府可能会回购部分美国国债，市场关注美国财政部会否有机会回购20年国债，投资银行美国银行更预计2023年5月将首次推出。关注美财政部最新公告。
商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产，美国计划在12月5日开始减产行动，并以60美元为限价目标。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。
风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。
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20221128
短线操作精读：
债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。
美元(整固)：170周线呈支持，回5天线上方，或回保力加中轴
债息(震荡)：3%为重要支持，突破4.2%料试4.4%
金价(Ｗ底整固)：测日图保力加区顶，呈乏力则回保力中轴
油价(反抽整理)：测日图保力加底，未能回5天线上方续呈弱势
标普(底整固)：800及900天线整固
强势对：美日、美加
弱势对：欧元、英镑
