20221213
 
精简开市评论:
 
周一(12日)亚盘市场忧虑中国新增重症急增打击医疗体系,加上累积连续升幅,同时央行逆回购没有额外增额,市场获利回吐气氛浓厚,金价偏软。欧盘英国一系列经济数据好于预期,缓减英国衰退打击忧虑,支持非美及金价,而美盘市场周一观望气氛浓厚,由于预期美联储推升长期利率顶部,债息抽升,打击金价。留心,昨晚纽约联储公告最新的通胀预期报告,指一年通胀预期按月下降0.7%,至5.2%,为2021年来低位元,但消息未有说明金价回稳,好消息失效,反映淡仓的加量占上风,好仓乏力,值得关注。留意,金价周图上周收见十字星,形态构成射击之星的转势讯号,若本周收市价不能在上周收市价上市,属于中周期下走的讯号。短在线周五区间底部1788为重要支持,若失守料短线下挫行情放大。
 
日内有美国CPI指数,昨晚传出CPI有机会见7.2%,低于预期的7.3%,造成美股后段有较多支持,但传闻有待公告核实,日内市况料较为波动,市场憧憬过去一个月能源价格下降及过去高基数效应,推使通胀数据回软,但由于过去一个月工资增长及房价亦有一定升幅,所以预期回软出现不确定的机会,若终值意外在预期7.3%上方,不排除加息恐慌回归。此外,市场关注美联储12月14日会议决定、位图及经济见解,预期落实加息50点子,为公告早段带来金价及股指支持,但随后的会议公告及位图中或暗示明年及后年利率顶部调高,同时打击2023年减息憧憬,亦有机会打击后段金价及股指行情。
 
供求平衡未明确,油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。
 
关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展,料续成为市场焦点。留意债息及美元表现,相信金价及油价波幅亦会较大。
 
20221213
 
日内关注操作:
周一(12日)亚盘市场忧虑中国新增重症急增打击医疗体系,加上累积连续升幅,同时央行逆回购没有额外增额,市场获利回吐气氛浓厚,金价偏软。欧盘英国一系列经济数据好于预期,缓减英国衰退打击忧虑,支持非美及金价,而美盘市场周一观望气氛浓厚,由于预期美联储推升长期利率顶部,债息抽升,打击金价。留心,昨晚纽约联储公告最新的通胀预期报告,指一年通胀预期按月下降0.7%,至5.2%,为2021年来低位元,但消息未有说明金价回稳,好消息失效,反映淡仓的加量占上风,好仓乏力,值得关注。留意,金价周图上周收见十字星,形态构成射击之星的转势讯号,若本周收市价不能在上周收市价上市,属于中周期下走的讯号。短在线周五区间底部1788为重要支持,若失守料短线下挫行情放大。
 
日内有美国CPI指数,昨晚传出CPI有机会见7.2%,低于预期的7.3%,造成美股后段有较多支持,但传闻有待公告核实,日内市况料较为波动,市场憧憬过去一个月能源价格下降及过去高基数效应,推使通胀数据回软,但由于过去一个月工资增长及房价亦有一定升幅,所以预期回软出现不确定的机会,若终值意外在预期7.3%上方,不排除加息恐慌回归。此外,市场关注美联储12月14日会议决定、位图及经济见解,预期落实加息50点子,为公告早段带来金价及股指支持,但随后的会议公告及位图中或暗示明年及后年利率顶部调高,同时打击2023年减息憧憬,亦有机会打击后段金价及股指行情。
 
留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深,亦对金价有较大影响,近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免,美银指在衰退下美元偏软,黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险,亦支持金价。
 
现在美12月加息75点子预期是重要的风向标,每次预期从50%上方回下方,则支持金价。反之,若从50%下方回上方,股指及金价则面对压力。
 
日内关注操作:
 
大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。
 
亚盘关注中国疫情及经济刺激方案的消息,中国复苏憧憬加强利好金价,反之,若市场认为己经过度反映预期,而疫情风险未见解除下,金价则有回吐压力;欧盘留意英国就业资料,及英伦银行的政策态度,预期就业资料有回稳机会,若市场从资料中见英国经济未有如过去预期的恶劣,以及对英伦银行政策表示信任,或支持英镑及金价。此外,关注德国CPI,预期有回软机会,相信市场会从终值评估加息预期及经济衰退的机会,若终值稳定市场对欧元信心,料支持欧元及金价,反之,若终值大幅上扬推使衰退忧虑恶化增加,或打击欧元及拖累金价。
 
美国通胀资料攻略:
 
美国通胀资料料是全城焦点,市场预期同比有机会从7.7%微软至7.3%,核心通胀则从6.3%回软至6.1%,若此,料缓减加息预期,支持金价。
 
留心,虽然过去一个月能源价格回软,以及过去高基数的说明,预期通胀数据回软的预期较大。但由于过去一个月房屋及工资增长亦较为明显,加上刚公告美PCE持平,而PPI则略扬,均反映预期通胀大幅回软有一定难度。终值存在预期落差的机会。若资料意外在7.4%上方,不排除为金价及股指带来较大压力。

通胀数据对金价影响:
通胀结果(机会) 通胀数据 对金价影响 参考支持/阻力
大幅回软(5) 6.9%或以下 大幅利好 1824-1842
低于预期 (15%) 7-7.2% 利好 1807-1817
市场预期(50%) 7.2%-7.4% 支持 1794-1801
高于预期(25%) 7.5%-7.7% 打压 1770-1760
高于前值(5%) 7.8%或以上 较大打压 1750-1740
 
同时,美债息亦值得留意,市场预期美债息有机会在3.5%站稳,若债息大幅回升,不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期,提防讲话打击缓减加息情绪,或为金价带来压力;反之,若市场偏向美联储行动转鸽,料为金价带来较多支持。
 
宏观经济影响金价要点:
 
l俄方宣布启动二战后动员令,并暗示有机会动用核武,若最终乌俄风险升级,料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹,关注局势发展的突发消息。
l俄会否重开北溪一号及其他输油管,料牵动市场的对欧能源危机的恐惧,若欧能源危机恐惧加深,或打压欧元拖累金价。
l关注扎波罗热核危机的发展,若传出突发危机消息,料对金价及油价亦有支持。
l英国新任政府施政不确定性增加,料为非美带来波动
l近期日圆、欧元及英镑亦出现危机,需要提防G7国家央行干预外汇市场,为市况带来较大震荡。
l中国经济及疫情亦对金价有较大影响,若市场忧虑加深,料打击金价及油价。
l世界卫生组织或宣布疫情大流行结束,若此,或对金价构成心理影响压力,在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事,坏消息尽出后,料金价回复上扬弹性,行情波幅料再次放大。

 
过去交易日金价在各时段主体表现:
  亚盘 欧盘 美盘
12-05(MON) 上扬(防疫政策放宽) 下挫(欧零售数据偏软) 下挫(ISM制造业PMI优于预期/债息回升)
12-06 震荡 震荡 下挫(美媒传美联储上调升率目标)
12-07 震荡 震荡 上扬(多家投行预期美明年衰退/殖利率曲线倒挂加剧)
12-08 震荡 震荡 上扬(初请失业金人数微扬)
12-09 上扬(复苏憧憬) 下挫(欧数据偏软) 先扬后挫再扬(衰退炒作/PPI走强/密大明年通胀预期下降)
12-12(MON)      
 
黄金ETF持仓量:
  增减 净持仓量(吨) 影响金银
12-01 -1.45 906.64 利淡
12-02 -1.15 905.49 利淡
12-05(MON) -2.03 903.46 利淡
12-06 +2.6 906.06 利好
12-07 +2.03 908.09 利好
12-08 0 908.09 --
12-09 +2.32 910.41 利好
12-12 0 910.41 --
 
美期货市场加息预期变化
数据日期 12月加息50点子 12月加息75点子 2月加息75点子
2022-12-01 78.2% 21.8% 8%
2022-12-02 75.8% 24.2% 10.7%
2022-12-05 77% 23% 12.3%
2022-12-06 77% 23% 11.4%
2022-12-07 75.8% 24.2% 9.9%
2022-12-08 75.8% 24.2% 10.2%
2022-12-09 74.7% 25.3% 12.5%

金价试疫情下降通道阻力(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月),由于期间传出波兰危机,一度呈假突破,但在核实导弹非俄方发射后,金价再度回软至阻力线下方,属利淡讯号,料若未能守在顶区,或回到过去双底颈线1720,1730区间。失守看疫后多次重要支持1680位置,失守看过去两月的周收市及开市底部1647-1643区间,乏力则看月度底部1618-1615区间。若9月底失守,则看9月升浪FB127.2%(1583)。
 
理论上,若成功站稳定1730颈线上方并再次上破目前顶部,料上行目标可以看1800至1820区间,接近8月中顶,突破看5月顶区,接近4月跌浪菲波61.8%区间。
 
金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间,若大双顶确认,金价理论上下试1450至1360区间,接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机,金价重回1450下方不是没有可能。
 
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20221213
 
新一周最大焦点:美联储政策会议、欧央行及英伦银行决议、美通胀资料、英国就业及通胀资料、中国工业生产及零售销售、俄方对限价措施响应、中国疫情及经济刺激方案、未来一周美、欧及英央行加息预期、俄核危机升级风险。
 
美联储将在12月4日(周三)进行利率决议预期,会议将公告1)12月利率决定、2)鲍威尔会后讲话、3)位图、4)经济预测。相信12月加息幅度为50点子,鲍威尔在近期讲话己指出12月加息幅度有机会从过去75点子,下降至50点子。由于市场己经有充份预期,料影响有限。
 
相信,市场更关注2月及明年加息预期,现2月加息50点子及25点子预期十分接近,料市场会在位图及讲话中寻找线索。而市场更留意明年的利率顶部,现在市场预期利率顶部在5%,若公告推升预期,料对金价及股指有一定压力。
 
其他焦点包括通胀、就业市场、经济看法,料美联储认为通胀仍处高位,需要维持高息一段时间,所以未见到2023年有减息机会;而就业市场料不平衡持续,工资有机会造成通胀忧虑;经济虽然面对加息阵痛,但尚有软着陆机会。
 
若如以上预期,利率公告时或为股指及金价带来短暂兴奋,但当鲍威尔宣布明年利率顶部及位图时,或再次打击金价及股指。但由于1月没有议息会议,料加息恐慌后,市场再次炒作衰退压造成加息放缓。
 
周四(15日)欧央行及英伦银行同时进行利率决议,关注非美央行近期加息行动放缓的迹象,若欧英央行态度及行动上不及市场预期般鹰派,或为非美带来压力。虽然非美国家同时面对通胀压力,但面对冬季能源危机及衰退压力,非美央行暂有政策转向的考虑,若非美回软,亦有机会拖累金价。
 
中国防疫措拖转向,并有更多措施刺激经济,料「16+4+5」政策暂缓解房市压力,若解封持续及疫情降温,料加强复常憧憬,支持金价。中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关,若经济未有明显回复动力。比较担心是全球经济放缓,打击中国出口及经济复常步伐影响,此外,由于年底行情效应,要提防好消息尽出后,资金在年底长假期获利离场,同时打击股指及金价。
 
美国财政部正咨询市场,询问有关改善债市流动性的做法,并暗示美国政府可能会回购部分美国国债,市场关注美国财政部会否有机会回购20年国债,投资银行美国银行更预计2023年5月将首次推出。关注美财政部最新公告。
 
商品能源方面,留意西方国家对俄气限价,会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油,但目前美国战略油只余下4.16亿桶,所以,油价回软下美国扩库存的机会亦不少,缓减油价下挫空间。此外,伊朗核协议会否短时间内达成,北溪一号及CPC油管暂停营运发展,同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决,以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
 
突发消息方面,留意乌俄核危机升级风险,及英俄危机,虽然俄方暂时否认动用核武,但不排除核危机风险升级,或突发推升金价及油价。
 
风险披露声明:投资涉及风险,本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。
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20221213
 
短线操作精读:
 
债息及美联储加息预期,依然主导金价及非美走势,提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。
 
金价(W底整固):测9月升轨,失守或重试W底颈线,站稳则再测疫后重要下降阻力
银价(W底整固):测11月短周期升轨,失守或重试多重底颈线,站稳则再测11月顶
油价(反抽整理):油价未能回到20天线上方,维持弱势
标普(测下降阻力):试年度下降阻力乏力,回测10月升轨,失守料有更大跌幅
欧元(W底整固):若失1算,看2000年欧债危机底区0.964,0.92
美元(整固):240天线呈支持,若能回到20天线上方,可确认反抽
债息(震荡):3%为重要支持,突破4.2%料试4.4%
 
强势对:美日、美加
弱势对:欧元、英镑