大家好，本周年底假期气氛浓厚，金价及股指亦行情相对收窄，日本央行在周中进行议息，并放宽10年期公债收益率交易区间，市场视为鹰派举措，日圆大幅回升，打击美元并支持金价。但由于日本央行未有明确表示货币政策转向，有关措施有机会只是纠正过去极端政策的个别事件，限制了日圆及金价目前收窄。市场有待进一步确认日央行政策意向。
随后，美GDP数据走强，同时核心PCE物价指数亦高于预期，反映美国经济增长基础依然稳健，而通胀压力未有明显放缓，加强美联储持续加息，美元回升，金价受压。整体而言，市场还在观望中国经济、衰退风险、美联储加息预期及非美央行动作，在圣诞新年前，若未有明确消息焦点，料行情以区间盘整为主，有待１月资金回到市场，评做资金喜好及情绪。相信市场焦点除了通胀状况，还同时关注就业数据及工资状况，两者亦有机会在2023年成为美联储政策的重要标竿。
日央行把长期利率上限从现时0.25%上调至0.5%。日媒指出，这是实际上是升息。减小与美国的利率差距，诱导资金买入日圆卖出美元。若此，当市场憧憬日央行货币政策逐步调整，自然推升日圆，打撃美元。若日本经济复苏步伐明显，包括就业、消费信心、PMI及出口等数据造成，或者通胀数据上扬，亦会推升未来日本央行进一步鹰派行动的预期，亦支持金价。
因为日圆上扬的情况下，日本与美国国债利率差距收窄。在日圆超卖，但美元超买的情况下，资金进一步卖出美元，亦支持金价。留心，市场尚未能确认日央行政策正式转向，有关动作有机会只是纠正过去政策的失误。同时，不可以忽视日本的经贸依然状况不佳，料市场消化央行转向的情绪后，若确认日央行未有正式政策转向，或者日本经济维持偏软，日圆尚有一定回吐压力，亦有机会拖累金价。
此是日本央行今年最后一次政策会议。行长黑田将于2023年4月8日辞任，他还将召开两次货币政策会议，在2023年1月17～18日和3月9～10日。
近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。高盛商品研究部亦表态，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。
过去一周覆盘：
周五(16日)美PMI差于预期，续呈收缩状况，市场对于经济衰退忧虑增加，金价获支持。但由于市场依然面对美联储鹰派加息压力，金价升势收窄，一周走势依然略有回软。此外，周五收市后美联储官员梅斯蒂讲话，指加息高峰较大机会高于5.1%，亦增加市场对加息恐惧忧虑。
周一(19日)亚盘忧虑中国疫情升温，金价偏软；欧盘德国经济景气指数改善，欧元回稳一度带动金价上扬，但随后市场再度忧虑美联储加息顶部推升，因为上周五梅斯蒂讲话指利率顶部较大机会在5.1%上方，美债息抽升，打击股指及金价。
周二(20日)亚盘日本央行意外放宽10年期公债收益率的交易区间0.5%，调改，市场视为日本央行宽松货币政策转向，美元回软，支持金价。
周三(21日)亚盘市场消化日本央行鹰派决定，日圆回软一度拖累金价，欧盘数据回稳，支持金价回稳，而美盘消费信心走强，再度打击金价。
周四(22日)亚盘中国市场续有稳定经济及楼市政策，利好人民币亦支持金价。欧盘延续圣诞新年区间行情，美盘美GDP数据走强，初请失业金人数低于预期、消费支出上扬，同时核心PCE物价指数亦高于预期，反映美国经济增长基础依然稳健，而通胀压力未有明显放缓，加强美联储持续加息预期，支持美元并打击金价。
回顾11月整体金价表现，较多受加息预期及中国疫情与经济预期影响，中国因素对金价影响明显增加。
过去交易日金价在各时段主体表现：
黄金ETF持仓量：
美期货市场加息预期变化
新一周环球市场经济焦点：
新一周最大焦点：美国及欧洲经济衰退风险、日本央行会议纪要、美国及欧洲极端寒冷天气、中国疫情及经济刺激方案、俄截断能源供应危机、俄核危机升级风险。全球经济衰退成为近期最大焦点，若忧虑增加续支持黄金买盘，黄金ETF在这去一周有持续净流入，属利好迹象，料黄金ETF的持仓若续有明显增加，亦支持金价。而面对圣诞及新年长假，亦要提防资金在长假前撤出。
新一周数据焦点较少，同时亦是圣诞及新年假期，盘面有机会趋向窄幅震荡为主，而美国正面对极端严寒天气侵袭，天灾有机会造成能源紧张风险，若风险升级，不排除意外支持金价。同时留意日本央行决议会议纪要，相信市场会从纪要中寻找日央行政策转向的确认讯息，若内容明确指出退出宽松货币政策，或逐步收紧货币政策，亦支持日圆，打压美元，亦利好金价。
中国防疫措拖转向，市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险，中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关，若经济忧虑增加，或抵销放宽政策的支持，打击金价。反之，若有更多刺激政策，同时疫情高峰回软，料复苏信心增强，亦支持金价。
美国财政部正咨询市场，询问有关改善债市流动性的做法，并暗示美国政府可能会回购部分美国国债，市场关注美国财政部会否有机会回购20年国债，投资银行美国银行更预计2023年5月将首次推出。关注美财政部最新公告。
商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
免责声明：本文内容仅供参考，并不构成要约、建议或促使任何人士提呈买卖或认购任何证券。结构性产品价格可急升或急跌，投资者或会蒙受全盘损失。过往表现并不反映将来表现。投资前，投资者应了解风险，并咨询专业顾问及查阅有关上市文件。本文任何内容概不构成投资、法律、会计或税务意见、并无声明任何投资或策略适合或符合阁下的个别情况。
随后，美GDP数据走强，同时核心PCE物价指数亦高于预期，反映美国经济增长基础依然稳健，而通胀压力未有明显放缓，加强美联储持续加息，美元回升，金价受压。整体而言，市场还在观望中国经济、衰退风险、美联储加息预期及非美央行动作，在圣诞新年前，若未有明确消息焦点，料行情以区间盘整为主，有待１月资金回到市场，评做资金喜好及情绪。相信市场焦点除了通胀状况，还同时关注就业数据及工资状况，两者亦有机会在2023年成为美联储政策的重要标竿。
日央行把长期利率上限从现时0.25%上调至0.5%。日媒指出，这是实际上是升息。减小与美国的利率差距，诱导资金买入日圆卖出美元。若此，当市场憧憬日央行货币政策逐步调整，自然推升日圆，打撃美元。若日本经济复苏步伐明显，包括就业、消费信心、PMI及出口等数据造成，或者通胀数据上扬，亦会推升未来日本央行进一步鹰派行动的预期，亦支持金价。
因为日圆上扬的情况下，日本与美国国债利率差距收窄。在日圆超卖，但美元超买的情况下，资金进一步卖出美元，亦支持金价。留心，市场尚未能确认日央行政策正式转向，有关动作有机会只是纠正过去政策的失误。同时，不可以忽视日本的经贸依然状况不佳，料市场消化央行转向的情绪后，若确认日央行未有正式政策转向，或者日本经济维持偏软，日圆尚有一定回吐压力，亦有机会拖累金价。
此是日本央行今年最后一次政策会议。行长黑田将于2023年4月8日辞任，他还将召开两次货币政策会议，在2023年1月17～18日和3月9～10日。
近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。高盛商品研究部亦表态，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。
过去一周覆盘：
周五(16日)美PMI差于预期，续呈收缩状况，市场对于经济衰退忧虑增加，金价获支持。但由于市场依然面对美联储鹰派加息压力，金价升势收窄，一周走势依然略有回软。此外，周五收市后美联储官员梅斯蒂讲话，指加息高峰较大机会高于5.1%，亦增加市场对加息恐惧忧虑。
周一(19日)亚盘忧虑中国疫情升温，金价偏软；欧盘德国经济景气指数改善，欧元回稳一度带动金价上扬，但随后市场再度忧虑美联储加息顶部推升，因为上周五梅斯蒂讲话指利率顶部较大机会在5.1%上方，美债息抽升，打击股指及金价。
周二(20日)亚盘日本央行意外放宽10年期公债收益率的交易区间0.5%，调改，市场视为日本央行宽松货币政策转向，美元回软，支持金价。
周三(21日)亚盘市场消化日本央行鹰派决定，日圆回软一度拖累金价，欧盘数据回稳，支持金价回稳，而美盘消费信心走强，再度打击金价。
周四(22日)亚盘中国市场续有稳定经济及楼市政策，利好人民币亦支持金价。欧盘延续圣诞新年区间行情，美盘美GDP数据走强，初请失业金人数低于预期、消费支出上扬，同时核心PCE物价指数亦高于预期，反映美国经济增长基础依然稳健，而通胀压力未有明显放缓，加强美联储持续加息预期，支持美元并打击金价。
回顾11月整体金价表现，较多受加息预期及中国疫情与经济预期影响，中国因素对金价影响明显增加。
过去交易日金价在各时段主体表现：
| 亚盘 | 欧盘 | 美盘 | |
| 12-16 | 震荡 | 震荡 | 上扬(PMI走软) |
| 12-19 | 下挫 | 震荡 | 下挫(梅斯蒂周五讲话/债息回升) |
| 12-20(BOJ) | 上扬（日央行转鹰） | 上扬 | 上扬 |
| 12-21 | 震荡 | 震荡 | 震荡 |
| 12-22 | 震荡 | 震荡 | 下挫(美GDP走强/核PCE微扬/初请失业心人数低于预期) |
黄金ETF持仓量：
| 增减 | 净持仓量（吨） | 影响金银 | |
| 12-16 | -3.47 | 910.41 | 利空 |
| 12-19(MON) | +1.73 | 912.14 | 利好 |
| 12-20 | +1.74 | 913.88 | 利好 |
| 12-21 | 0 | 913.88 | -- |
| 12-22 | 0 | 913.88 | -- |
美期货市场加息预期变化
| 数据日期 | 2月加息25点子 | 12月加息50点子 | 2月加息75点子 |
| 2022-12-16 | 75% | 25% | 0% |
| 2022-12-19 | 65% | 35% | 0% |
| 2022-12-20 | 69% | 31% | 0% |
| 2022-12-21 | 73.6% | 26.4% | 0% |
| 2022-12-22 | 69% | 31% | 0% |
新一周环球市场经济焦点：
新一周最大焦点：美国及欧洲经济衰退风险、日本央行会议纪要、美国及欧洲极端寒冷天气、中国疫情及经济刺激方案、俄截断能源供应危机、俄核危机升级风险。全球经济衰退成为近期最大焦点，若忧虑增加续支持黄金买盘，黄金ETF在这去一周有持续净流入，属利好迹象，料黄金ETF的持仓若续有明显增加，亦支持金价。而面对圣诞及新年长假，亦要提防资金在长假前撤出。
新一周数据焦点较少，同时亦是圣诞及新年假期，盘面有机会趋向窄幅震荡为主，而美国正面对极端严寒天气侵袭，天灾有机会造成能源紧张风险，若风险升级，不排除意外支持金价。同时留意日本央行决议会议纪要，相信市场会从纪要中寻找日央行政策转向的确认讯息，若内容明确指出退出宽松货币政策，或逐步收紧货币政策，亦支持日圆，打压美元，亦利好金价。
中国防疫措拖转向，市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险，中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关，若经济忧虑增加，或抵销放宽政策的支持，打击金价。反之，若有更多刺激政策，同时疫情高峰回软，料复苏信心增强，亦支持金价。
美国财政部正咨询市场，询问有关改善债市流动性的做法，并暗示美国政府可能会回购部分美国国债，市场关注美国财政部会否有机会回购20年国债，投资银行美国银行更预计2023年5月将首次推出。关注美财政部最新公告。
商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
免责声明：本文内容仅供参考，并不构成要约、建议或促使任何人士提呈买卖或认购任何证券。结构性产品价格可急升或急跌，投资者或会蒙受全盘损失。过往表现并不反映将来表现。投资前，投资者应了解风险，并咨询专业顾问及查阅有关上市文件。本文任何内容概不构成投资、法律、会计或税务意见、并无声明任何投资或策略适合或符合阁下的个别情况。
