20230105
精简开市评论：
周三（4日）亚盘续炒作中国放宽防疫政策及逐步复常，中国央行增持黄金，金价获支持；欧盘欧元区主要国家CPI回软，PMI回升，反映经济衰退压力放缓，支持欧元暂时获后支持，亦推升金价。美盘ISM制造业PMI持续收缩，但JOLTS职位数优于预期，造成金价区间震荡。随后美联储会议纪要内容如预期维持偏向鹰派，股指及金价亦有略有回吐。相信即使美联储会议纪要偏鹰，但市场依然期望借偏弱的经济数据炒作加息预期降温，后市焦点落在周五非农就业数据，相信就业状况是评估加息步伐预期的重要焦点。料美联储息率政策预期、中国疫情、非美央行动态及经济衰退等主题依然主导行情，同时留意黄金ETF的持仓量变化。
日内欧盘关注英国PMI，预期回稳有机会支持非美，利好金价；美盘有多项焦点，ADP就业数据预期回升，初请失业金人数预期持平，两者亦反映美国劳动市场依然吃紧，支持美联储持续进行加息，或为金价带来压力。但随后美服务业PMI有机会跌至疫后新低，市场或再次炒作衰退风险，金价或有短线反抽。此外，美联储官员博斯蒂状进行讲话，博斯蒂过去偏鹰派及对经济前景较为悲观，若维持鹰派加息论调，相信对金价有一定压力。
供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。
关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。
20230105
日内关注操作：
周三（4日）亚盘续炒作中国放宽防疫政策及逐步复常，中国央行增持黄金，金价获支持；欧盘欧元区主要国家CPI回软，PMI回升，反映经济衰退压力放缓，支持欧元暂时获后支持，亦推升金价。美盘ISM制造业PMI持续收缩，但JOLTS职位数优于预期，造成金价区间震荡。随后美联储会议纪要内容如预期维持偏向鹰派，股指及金价亦有略有回吐。相信即使美联储会议纪要偏鹰，但市场依然期望借偏弱的经济数据炒作加息预期降温，后市焦点落在周五非农就业数据，相信就业状况是评估加息步伐预期的重要焦点。料美联储息率政策预期、中国疫情、非美央行动态及经济衰退等主题依然主导行情，同时留意黄金ETF的持仓量变化。
美联储会议纪要显示：「加息步伐持续，并维持高利率一段时间」。美联储上月议息纪录显示，大部份官员认为，ＦＥＤ需要继续打击高通胀，并预期在除非获得明显成果，否则将继续加息，利率须处于较高水平维持一段时间。此外，议息纪录显示，并无决策官员认为2023年有必要减息。
报告中指，大部份官员将通胀风险视作一个关键因素，重要提示需要风险平衡。少数几名(couple of)决策官员表示，通胀上行与下行的风险变得更加平衡，大多数官员强调需要政策灵活性。美联储在上月的政策会议加息0.5厘，较过去连续4次加息0.75厘的步伐放缓，但「位图」可见，2023年利率峰值中位数上调至5.1厘，超出市场预期，并预期2024年之前利率保持在高位，将不会减息。主席鲍威尔在记者会上直言，考虑2月会议加息0.25厘。与会官员表示，2022年美国经济活动增速较2021年放缓，部分原因来自美联储局紧缩政策。对利率敏感的行业特别是楼市，受到政策的影响最为明显。
2022年上半年，美国经济明显下滑，下半年实际本地生产总值(GDP)持平回稳，但经济活动低于趋势增长水平的态势，并有机会延续到2023年。鉴于通胀依然处于高位，官员们预期，需要让GDP增速持续低于趋势水平，以使社会供需作出调整，从而缓减通胀压力。
长假结束及踏入新一年首月，料资金会向2023年趋势逐步表态，留意本月有机会较为波动，首先1月业绩期表现较大机会有别过去，有业绩倒退机会；此外，要提防在每年初的财政部访问中，美国对美元货币政策的态度；同时，虽然美联储1月没有议息会议，但美联储官员讲话依然对市场有一定的杀伤力。还有是通胀压力的不明确依然持续。料1月依然会有很多的市场主题的讨论，较难在早时段达到共识。
本周非农就业数据预期偏软，但美国劳工市场存在扭曲的情况，无论是真实市场结构及就业数据的计算上，亦有机会终值落差，料本周行情有机会放大，值得关注。
留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，亦对金价有较大影响，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。
日内关注操作：
大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。
日内欧盘关注英国PMI，预期回稳有机会支持非美，利好金价；美盘有多项焦点，ADP就业数据预期回升，初请失业金人数预期持平，两者亦反映美国劳动市场依然吃紧，支持美联储持续进行加息，或为金价带来压力。但随后美服务业PMI有机会跌至疫后新低，市场或再次炒作衰退风险，金价或有短线反抽。此外，美联储官员博斯蒂状进行讲话，博斯蒂过去偏鹰派及对经济前景较为悲观，若维持鹰派加息论调，相信对金价有一定压力。
同时，提防美联储官员意外在媒体发话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上认为接近利率顶部，需要放缓加息，料对金价有一定支持。市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若再度投资银行调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。
美债息升破自11月下降阻力，形态上美债息在3.5%站稳，并有大幅回升机会，若此，不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。
宏观经济影响金价要点：
l俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。
l俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。
l关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。
l英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动
l近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。
l中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。
l世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。
过去交易日金价在各时段主体表现：
黄金ETF持仓量：
美期货市场加息预期变化
金价成功站稳定1730颈线上方并再次上破目前顶部，料先在看1800至1824区间整固，接近8月中顶，突破看5月顶区，接近4月跌浪菲波61.8%区间。
若失现区间，料再试疫情下降通道(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)，过去双底颈线1720,1730区间为重要支持。失守看疫后多次重要支持1680位置，失守看过去两月的周收市及开市底部1647-1643区间，乏力则看月度底部1618-1615区间。若9月底失守，则看9月升浪FB127.2%(1583)。
金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。
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20230105
新一周最大焦点：美联储会议纪要、美非农就业数据、美国及欧洲极端寒冷天气、中国疫情及经济刺激方案、俄截断能源供应危机、俄核危机升级风险。全球经济衰退成为近期最大焦点，若忧虑增加续支持黄金买盘，黄金ETF在这去一周有持续净流入，属利好迹象，料黄金ETF的持仓若续有明显增加，亦支持金价。而面对圣诞及新年长假，亦要提防资金在长假前撤出。
市场关注美联储加息预期，市场预期美非农就业职位有机会回软至20万，前值26.3万，而失业率持平为3.7%，而平均时薪则有机会略软，若终值如预期，料对金价有一定支持。
中国防疫措拖转向，市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险，中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关，若经济忧虑增加，或抵销放宽政策的支持，打击金价。反之，若有更多刺激政策，同时疫情高峰回软，料复苏信心增强，亦支持金价。
美国财政部正咨询市场，询问有关改善债市流动性的做法，并暗示美国政府可能会回购部分美国国债，市场关注美国财政部会否有机会回购20年国债，投资银行美国银行更预计2023年5月将首次推出。关注美财政部最新公告。
商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。
风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。
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20230105
短线操作精读：
债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。
金价(上行框形)：上行框形持续，守在11月升轨上方，维持震荡上试1850
银价(Ｗ底整固)：测11月短周期升轨，失守或重试多重底颈线，站稳则再测11月顶
油价(反抽整理)：油价未能回到20天线上方，维持弱势
标普(测下降阻力)：失10月升轨呈下行旗形，失守现区底料有更大跌幅
欧元(Ｗ底整固)：若失1算，看2000年欧债危机底区0.964,0.92
美元(整固)：240天线呈支持，若能回到20天线上方，可确认反抽
债息(震荡)：3%为重要支持，突破4.2%料试4.4%
强势对：美日、美加
弱势对：欧元、英镑
精简开市评论：
周三（4日）亚盘续炒作中国放宽防疫政策及逐步复常，中国央行增持黄金，金价获支持；欧盘欧元区主要国家CPI回软，PMI回升，反映经济衰退压力放缓，支持欧元暂时获后支持，亦推升金价。美盘ISM制造业PMI持续收缩，但JOLTS职位数优于预期，造成金价区间震荡。随后美联储会议纪要内容如预期维持偏向鹰派，股指及金价亦有略有回吐。相信即使美联储会议纪要偏鹰，但市场依然期望借偏弱的经济数据炒作加息预期降温，后市焦点落在周五非农就业数据，相信就业状况是评估加息步伐预期的重要焦点。料美联储息率政策预期、中国疫情、非美央行动态及经济衰退等主题依然主导行情，同时留意黄金ETF的持仓量变化。
日内欧盘关注英国PMI，预期回稳有机会支持非美，利好金价；美盘有多项焦点，ADP就业数据预期回升，初请失业金人数预期持平，两者亦反映美国劳动市场依然吃紧，支持美联储持续进行加息，或为金价带来压力。但随后美服务业PMI有机会跌至疫后新低，市场或再次炒作衰退风险，金价或有短线反抽。此外，美联储官员博斯蒂状进行讲话，博斯蒂过去偏鹰派及对经济前景较为悲观，若维持鹰派加息论调，相信对金价有一定压力。
供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。
关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。
20230105
日内关注操作：
周三（4日）亚盘续炒作中国放宽防疫政策及逐步复常，中国央行增持黄金，金价获支持；欧盘欧元区主要国家CPI回软，PMI回升，反映经济衰退压力放缓，支持欧元暂时获后支持，亦推升金价。美盘ISM制造业PMI持续收缩，但JOLTS职位数优于预期，造成金价区间震荡。随后美联储会议纪要内容如预期维持偏向鹰派，股指及金价亦有略有回吐。相信即使美联储会议纪要偏鹰，但市场依然期望借偏弱的经济数据炒作加息预期降温，后市焦点落在周五非农就业数据，相信就业状况是评估加息步伐预期的重要焦点。料美联储息率政策预期、中国疫情、非美央行动态及经济衰退等主题依然主导行情，同时留意黄金ETF的持仓量变化。
美联储会议纪要显示：「加息步伐持续，并维持高利率一段时间」。美联储上月议息纪录显示，大部份官员认为，ＦＥＤ需要继续打击高通胀，并预期在除非获得明显成果，否则将继续加息，利率须处于较高水平维持一段时间。此外，议息纪录显示，并无决策官员认为2023年有必要减息。
报告中指，大部份官员将通胀风险视作一个关键因素，重要提示需要风险平衡。少数几名(couple of)决策官员表示，通胀上行与下行的风险变得更加平衡，大多数官员强调需要政策灵活性。美联储在上月的政策会议加息0.5厘，较过去连续4次加息0.75厘的步伐放缓，但「位图」可见，2023年利率峰值中位数上调至5.1厘，超出市场预期，并预期2024年之前利率保持在高位，将不会减息。主席鲍威尔在记者会上直言，考虑2月会议加息0.25厘。与会官员表示，2022年美国经济活动增速较2021年放缓，部分原因来自美联储局紧缩政策。对利率敏感的行业特别是楼市，受到政策的影响最为明显。
2022年上半年，美国经济明显下滑，下半年实际本地生产总值(GDP)持平回稳，但经济活动低于趋势增长水平的态势，并有机会延续到2023年。鉴于通胀依然处于高位，官员们预期，需要让GDP增速持续低于趋势水平，以使社会供需作出调整，从而缓减通胀压力。
长假结束及踏入新一年首月，料资金会向2023年趋势逐步表态，留意本月有机会较为波动，首先1月业绩期表现较大机会有别过去，有业绩倒退机会；此外，要提防在每年初的财政部访问中，美国对美元货币政策的态度；同时，虽然美联储1月没有议息会议，但美联储官员讲话依然对市场有一定的杀伤力。还有是通胀压力的不明确依然持续。料1月依然会有很多的市场主题的讨论，较难在早时段达到共识。
本周非农就业数据预期偏软，但美国劳工市场存在扭曲的情况，无论是真实市场结构及就业数据的计算上，亦有机会终值落差，料本周行情有机会放大，值得关注。
留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，亦对金价有较大影响，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。
日内关注操作：
大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。
日内欧盘关注英国PMI，预期回稳有机会支持非美，利好金价；美盘有多项焦点，ADP就业数据预期回升，初请失业金人数预期持平，两者亦反映美国劳动市场依然吃紧，支持美联储持续进行加息，或为金价带来压力。但随后美服务业PMI有机会跌至疫后新低，市场或再次炒作衰退风险，金价或有短线反抽。此外，美联储官员博斯蒂状进行讲话，博斯蒂过去偏鹰派及对经济前景较为悲观，若维持鹰派加息论调，相信对金价有一定压力。
同时，提防美联储官员意外在媒体发话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上认为接近利率顶部，需要放缓加息，料对金价有一定支持。市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若再度投资银行调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。
美债息升破自11月下降阻力，形态上美债息在3.5%站稳，并有大幅回升机会，若此，不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。
宏观经济影响金价要点：
l俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。
l俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。
l关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。
l英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动
l近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。
l中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。
l世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。
过去交易日金价在各时段主体表现：
| 亚盘 | 欧盘 | 美盘 | |
| 12-23(PCE) | 上扬(中国放宽防疫) | 上扬 | 上扬(PCE低于预期) |
| 12-27 | 上扬(中国放宽防疫) | 上扬 | 先扬后回(中国放宽防疫/忧虑中国疫情恶化) |
| 12-28 | 回软(日央行报告偏鸽) | 回软 | 震荡 |
| 12-29 | 上扬 | 震荡 | 上扬(美初请失业金人数上扬) |
| 12-30 | 上扬 | 震荡 | 上扬 |
| 01-03(TUE) | 上扬(复常憧憬) | 震荡(欧衰退忧虑打击欧元) | 上扬(美PMI收缩) |
| 01-04 | 上扬(复常憧憬) | 上扬(欧据回稳) | 回软(FOMC报告偏鹰) |
黄金ETF持仓量：
| 增减 | 净持仓量（吨） | 影响金银 | |
| 12-22 | 0 | 913.88 | -- |
| 12-23 | -0.87 | 913.01 | 利空 |
| 12-27 | +5.5 | 918.51 | 利好 |
| 12-28 | 0 | 918.51 | -- |
| 12-29 | 0 | 918.51 | -- |
| 12-30 | -0.87 | 917.64 | 利空 |
| 01-03 | -- | 917.64 | -- |
| 01-04 | -0.87 | 916. | 利空 |
美期货市场加息预期变化
| 数据日期 | 2月加息25点子 | 12月加息50点子 | 2月加息75点子 |
| 12-22 | 69% | 31% | 0% |
| 12-27 | 64.2% | 35.8% | 0% |
| 12-28 | 70.9% | 29.1% | 0% |
| 12-29 | 73.3% | 26.7% | -- |
| 01-03 | 68.7% | 31.8% | -- |
| 01-04 | 70.7% | 29.3% | -- |
金价成功站稳定1730颈线上方并再次上破目前顶部，料先在看1800至1824区间整固，接近8月中顶，突破看5月顶区，接近4月跌浪菲波61.8%区间。
若失现区间，料再试疫情下降通道(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)，过去双底颈线1720,1730区间为重要支持。失守看疫后多次重要支持1680位置，失守看过去两月的周收市及开市底部1647-1643区间，乏力则看月度底部1618-1615区间。若9月底失守，则看9月升浪FB127.2%(1583)。
金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。
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新一周最大焦点：美联储会议纪要、美非农就业数据、美国及欧洲极端寒冷天气、中国疫情及经济刺激方案、俄截断能源供应危机、俄核危机升级风险。全球经济衰退成为近期最大焦点，若忧虑增加续支持黄金买盘，黄金ETF在这去一周有持续净流入，属利好迹象，料黄金ETF的持仓若续有明显增加，亦支持金价。而面对圣诞及新年长假，亦要提防资金在长假前撤出。
市场关注美联储加息预期，市场预期美非农就业职位有机会回软至20万，前值26.3万，而失业率持平为3.7%，而平均时薪则有机会略软，若终值如预期，料对金价有一定支持。
中国防疫措拖转向，市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险，中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关，若经济忧虑增加，或抵销放宽政策的支持，打击金价。反之，若有更多刺激政策，同时疫情高峰回软，料复苏信心增强，亦支持金价。
美国财政部正咨询市场，询问有关改善债市流动性的做法，并暗示美国政府可能会回购部分美国国债，市场关注美国财政部会否有机会回购20年国债，投资银行美国银行更预计2023年5月将首次推出。关注美财政部最新公告。
商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。
风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。
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短线操作精读：
债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。
金价(上行框形)：上行框形持续，守在11月升轨上方，维持震荡上试1850
银价(Ｗ底整固)：测11月短周期升轨，失守或重试多重底颈线，站稳则再测11月顶
油价(反抽整理)：油价未能回到20天线上方，维持弱势
标普(测下降阻力)：失10月升轨呈下行旗形，失守现区底料有更大跌幅
欧元(Ｗ底整固)：若失1算，看2000年欧债危机底区0.964,0.92
美元(整固)：240天线呈支持，若能回到20天线上方，可确认反抽
债息(震荡)：3%为重要支持，突破4.2%料试4.4%
强势对：美日、美加
弱势对：欧元、英镑
