20230110
 
精简开市评论:
 
周一(9日)亚盘开盘受非农就业工资增长放缓,及中国复常憧憬支持金价开局上扬,但随后欧盘及美盘缺乏焦点,市场观望气氛做成金价整固为主。加上多位美联储官员讲话偏向鹰派,面对日内环球央行货币政策会议,金价略有回软。料美联储息率政策预期、中国疫情、非美央行动态及经济衰退等主题依然主导行情,同时留意黄金ETF的持仓量变化。
 
日内关注央行全球央行货币会议,美联储主席及多国央行行长亦会作出讲话,除了关注美联储主席鲍威尔讲话态度,非美央行的态度亦同样影响市况,当中欧盘时段日本及德国央行最受关注,若日本央行讲话偏向鹰派,或透露进一步收紧货币政策,不排除打击美元支持金价。反之,若日本央行讲话坚称维持宽松货币政策,或打击日圆拖累金价。料晚间美联储讲话偏向鹰派的可能性不低,提防鲍威尔暗示2月议息会议加息50点子的可能性,或强调利率顶部或高于市场预期,亦为金价及股指带来压力。
 
供求平衡未明确,油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。
 
关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展,料续成为市场焦点。留意债息及美元表现,相信金价及油价波幅亦会较大。
 
20230110
 
日内关注操作:
 
周一(9日)亚盘开盘受非农就业工资增长放缓,及中国复常憧憬支持金价开局上扬,但随后欧盘及美盘缺乏焦点,市场观望气氛做成金价整固为主。加上多位美联储官员讲话偏向鹰派,面对日内环球央行货币政策会议,金价略有回软。料美联储息率政策预期、中国疫情、非美央行动态及经济衰退等主题依然主导行情,同时留意黄金ETF的持仓量变化。
 
美联储局两名官员预期,要加息至5厘以上,才或停止加息步伐。旧金山联储银行总裁戴利(MaryDaly)指,目前市场预期美联储透过加息应对高通胀的任务已经结束实属言之尚早,至于利率顶峰处于哪一个水平,要视乎数据而定,但料是在5厘以上。戴利今年在联邦公开市场委员会(FOMC)并没有投票权,她指,美联储在1月31日至2月1日的议息会议上,决定加息0.5厘或0.25厘亦适宜,而加息步伐放缓可以让联储局多些时间观察数据,再作进一步行动。市场普遍预期,美联储二月会议将加息0.5厘,但也有乐观看法认为,加幅或降低至0.25厘。戴利亦指,联储局应将顶峰利率维持11个月,是合理的讨论点。
 
今年亦没有货币政策投票权的亚特兰大联储银行总裁博斯蒂克(RaphaelBostic)指,美联储局已经承诺应对高通胀,意味联邦利率水平须推高至介乎5至5.25厘,才有足够力度压抑经济需求状况。博斯蒂克又表示,即使美联储加息至顶峰,亦要在高位持续一段长时间,才能达致压抑需求的效果。
 
每年一月一般亦视为资金表态月份,目前金价在开局的表现良好,若能维持现在强势,亦加强今年看好黄金的势头。本周开始美股业绩期,亦可以作为股市的寒暑指标;此外,要提防在每年初的财政部访问中,美国对美元货币政策的态度;同时,虽然美联储1月没有议息会议,但美联储官员讲话依然对市场有一定的杀伤力。还有是通胀压力的不明确依然持续。料1月依然会有很多的市场主题的讨论,较难在早时段达到共识。
 
美股4季财报季将在本周开始,银行股率先上阵,关注:美国银行(BAC-US)、摩根大通(JPM-US)、富国银行(WFC-US)、花旗集团(C-US)都将在周五(13日)发布业绩,同日,还有贝莱德(BLK-US)、联合健康(UNH-US)、达美航空(DAL-US)等财报。市场调研机构预估,标普500成分股4季获利将比2021年同期减少4.1%,有机会出现3季以来的盈利萎缩。若最终市场预期落实,美股市盈率偏高的状况会更为明显,期时不排除有调整的机会,有机构指,以合理市盈率算,标普有机会回软至3500下方
 
留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深,亦对金价有较大影响,近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免,美银指在衰退下美元偏软,黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险,亦支持金价。近期,高盛商品研究部亦表态,与去年一样,商品将是2023最佳投资对象,回报可能超过40%
 
日内关注操作:
 
大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。
 
日内关注央行全球央行货币会议,美联储主席及多国央行行长亦会作出讲话,除了关注美联储主席鲍威尔讲话态度,非美央行的态度亦同样影响市况,当中欧盘时段日本及德国央行最受关注,若日本央行讲话偏向鹰派,或透露进一步收紧货币政策,不排除打击美元支持金价。反之,若日本央行讲话坚称维持宽松货币政策,或打击日圆拖累金价。料晚间美联储讲话偏向鹰派的可能性不低,提防鲍威尔暗示2月议息会议加息50点子的可能性,或强调利率顶部或高于市场预期,亦为金价及股指带来压力。
 
同时,提防美联储官员意外在媒体发话,若讲话造成加息恐慌,或进一步打击金价;反之,若美联储官员态度上认为接近利率顶部,需要放缓加息,料对金价有一定支持。市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视,若再度投资银行调升2023年经济衰退机会,并鼓励资金买入黄金避险,亦支持金价。反之,若认为经济衰退的机会下降,而目前是资产订价低谷的情况下,则对金价有一定压力。
 
美债息升破自11月下降阻力,形态上美债息在3.5%站稳,并有大幅回升机会,若此,不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期,提防讲话打击缓减加息情绪,或为金价带来压力;反之,若市场偏向美联储行动转鸽,料为金价带来较多支持。
 
宏观经济影响金价要点:
 
l俄方宣布启动二战后动员令,并暗示有机会动用核武,若最终乌俄风险升级,料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹,关注局势发展的突发消息。
l俄会否重开北溪一号及其他输油管,料牵动市场的对欧能源危机的恐惧,若欧能源危机恐惧加深,或打压欧元拖累金价。
l关注扎波罗热核危机的发展,若传出突发危机消息,料对金价及油价亦有支持。
l英国新任政府施政不确定性增加,料为非美带来波动
l近期日圆、欧元及英镑亦出现危机,需要提防G7国家央行干预外汇市场,为市况带来较大震荡。
l中国经济及疫情亦对金价有较大影响,若市场忧虑加深,料打击金价及油价。
l世界卫生组织或宣布疫情大流行结束,若此,或对金价构成心理影响压力,在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事,坏消息尽出后,料金价回复上扬弹性,行情波幅料再次放大。
 
过去交易日金价在各时段主体表现:
  亚盘 欧盘 美盘
12-30 上扬 震荡 上扬
01-03(TUE) 上扬(复常憧憬) 震荡(欧衰退忧虑打击欧元) 上扬(美PMI收缩)
01-04 上扬(复常憧憬) 上扬(欧据回稳) 回软(FOMC报告偏鹰)
01-05 下挫 下挫 下挫(ADP走强/初请续降)
01-06(NFPR) 震荡 震荡 上扬(NF工资增长放缓/ISM非制造业指数及耐用品订单收缩)
01-09(MON) 上扬 震荡 震荡
 
黄金ETF持仓量:
  增减 净持仓量(吨) 影响金银
12-30 -0.87 917.64 利空
01-03 -- 917.64 --
01-04 -0.87 916.77 利空
01-05 --   --
01-06 -1.44 915.33 利空
01-09(MON) --   --
 
 
美期货市场加息预期变化
数据日期 2月加息25点子 12月加息50点子 2月加息75点子
01-03 68.7% 31.8% --
01-04 70.7% 29.3% --
01-05 59.6% 40.4% --
01-06 74.7% 25.3% --
01-09(MON) 80.2% 19.8% --

金价突破疫情顶及22年6月顶阻力线(黄),理论上,若能守在这线上方,可以上试疫情底20年3月升轨与22月5月底构成的趋势线,现接近1885区间。由于现接近疫情周期区顶,若本周未能守在开市位1864上方,则有机会出现回吐压力,料回试5周线/20天线,接近11月后升轨,若失守,料有较大回吐压力,料先回测疫情下降通道趋势线(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)(蓝)。
 
现11月后升轨为重要支持(绿),形态上为上行框形,若失守,料回试7月底结合10顶组成的交错趋势线,与框形高度接近。理论上失守回试11月底及过去双底颈线1720,1730区间。若能站稳,或构头肩顶右肩,测1785区间。理论上,20天线为重要支持,若能守在上行框形,突破乌俄跌浪菲波50%(1843),看FB61.8%(1896)区间。

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20230110
 
新一周环球经济焦点:
 
新一周最大焦点:美通胀数据、美国及欧洲极端寒冷天气、中国疫情及经济刺激方案、日央行政策转向机会、乌俄危机升级风险。全球经济衰退成为近期最大焦点,若忧虑增加续支持黄金买盘,黄金ETF在这去一周有持续净流入,属利好迹象,料黄金ETF的持仓若续有明显增加,亦支持金价。而面对圣诞及新年长假,亦要提防资金在长假前撤出。
 
市场关注美联储加息预期,新一周将公告市场最为关注的通胀数据,市场预期有机会略软,从7.1%回软至6.7%,若终值如预期,料对金价有一定支持。反之,若通胀数据意外走强,或高于预期,亦会打击市场对加息放缓的炒作,对金价及股指亦有压力。
 
提防12月通胀数据出现意外落差?若细看高频数据,12月木材价格虽然略回落,但房价持平;食物价格持平;二手车价回软;但汔油价格及工资亦有升幅,而留心,同期21年11至12月基数变化较细,即本月可以获得的基数折减亦较少,这情况下,市场预期通胀数据从7.1%回软至6.7%,有机会出现市场落差,不排除终值高于预期,再度引发加息恐惧情绪。
 
同时留意周二央行全球央行货币会议,美联储主席及多国央行行长亦会作出讲话,若讲话偏向强硬鹰派,或针对性打击市场炒作加息预期放缓的论调,料亦会打击金价。
 
美股4季财报季将在本周开始,银行股率先上阵,关注:美国银行(BAC-US)、摩根大通(JPM-US)、富国银行(WFC-US)、花旗集团(C-US)都将在周五(13日)发布业绩,同日,还有贝莱德(BLK-US)、联合健康(UNH-US)、达美航空(DAL-US)等财报。市场调研机构预估,标普500成分股4季获利将比2021年同期减少4.1%,有机会出现3季以来的盈利萎缩。若最终市场预期落实,美股市盈率偏高的状况会更为明显,期时不排除有调整的机会,有机构指,以合理市盈率算,标普有机会回软至3500下方
 
中国防疫措拖转向,市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险,中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关,若经济忧虑增加,或抵销放宽政策的支持,打击金价。反之,若有更多刺激政策,同时疫情高峰回软,料复苏信心增强,亦支持金价。
 
美国财政部正咨询市场,询问有关改善债市流动性的做法,并暗示美国政府可能会回购部分美国国债,市场关注美国财政部会否有机会回购20年国债,投资银行美国银行更预计2023年5月将首次推出。关注美财政部最新公告。
 
商品能源方面,留意西方国家对俄气限价,会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油,但目前美国战略油只余下4.16亿桶,所以,油价回软下美国扩库存的机会亦不少,缓减油价下挫空间。此外,伊朗核协议会否短时间内达成,北溪一号及CPC油管暂停营运发展,同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决,以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
 
突发消息方面,留意乌俄核危机升级风险,及英俄危机,虽然俄方暂时否认动用核武,但不排除核危机风险升级,或突发推升金价及油价。
 
风险披露声明:投资涉及风险,本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。
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20230110
 
短线操作精读:
 
债息及美联储加息预期,依然主导金价及非美走势,提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。
 
金价(上行框形):上行框形持续,守在11月升轨上方,维持震荡上试1850
银价(W底整固):测11月短周期升轨,失守或重试多重底颈线,站稳则再测11月顶
油价(反抽整理):油价未能回到20天线上方,维持弱势
标普(测下降阻力):失10月升轨呈下行旗形,失守现区底料有更大跌幅
欧元(W底整固):若失1算,看2000年欧债危机底区0.964,0.92
美元(整固):240天线呈支持,若能回到20天线上方,可确认反抽
债息(震荡):3%为重要支持,突破4.2%料试4.4%
 
强势对:美日、美加
弱势对:欧元、英镑