20230111
 
精简开市评论:
 
周二(10日)市场关注环球央行货币政策会议,但各国央行未有重大公告,鲍威尔讲话亦未有重大新讯息,由于市场对于美联储加息预期未有方向,而美国进一步衰退风险亦不明确,但通胀能否持续回软亦不确定,加上过去炒作加息降温亦己有一定升幅,金价呈顶部牛皮。相信市场等待周四CPI数据公告,以作出进一步的部署。料美联储息率政策预期、中国疫情、非美央行动态及经济衰退等主题依然主导行情,同时留意黄金ETF的持仓量变化。留心,鲍威尔讲话未有提及进一步加息,理论上鹰视为利好金价的焦点,但焦点未有推升金价,亦暗示好友力量正在乏力。
 
日内焦点较少,资金或需要等待明日通胀数据公告后,才作出反应,虽然市场预期通胀数据有回软机会,但事实上美国劳动力市场及房产市场亦有一定不确定性,而能源价格在过去一个月亦跌势放缓,加上同周期的同比通胀数据基数未有重大落差,这些亦造成通胀数据的不确定。然而,每次在公告通胀数据前一至两天,亦有机会有数据漏出的情况,所以留意白宫的讲话,会否预先透露通胀数据表现,亦多留意市场传闻,以及期货市场的仓位异动,若有大资金入市买入股指,不排除有内幕数据预先由资金持份者掌握,预先炒作通胀回软;反之,若股指表现出现异常压力,不排除持份者预见通胀压力依然。
 
供求平衡未明确,油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。
 
关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展,料续成为市场焦点。留意债息及美元表现,相信金价及油价波幅亦会较大。
 
20230111
 
日内关注操作:
 
周二(10日)市场关注环球央行货币政策会议,但各国央行未有重大公告,鲍威尔讲话亦未有重大新讯息,由于市场对于美联储加息预期未有方向,而美国进一步衰退风险亦不明确,但通胀能否持续回软亦不确定,加上过去炒作加息降温亦己有一定升幅,金价呈顶部牛皮。相信市场等待周四CPI数据公告,以作出进一步的部署。料美联储息率政策预期、中国疫情、非美央行动态及经济衰退等主题依然主导行情,同时留意黄金ETF的持仓量变化。留心,鲍威尔讲话未有提及进一步加息,理论上鹰视为利好金价的焦点,但焦点未有推升金价,亦暗示好友力量正在乏力。
 
摩通CEO戴蒙(JamieDimon)指,美联储或需要加息至超出当前预期的水平,但建议先暂缓以观察过去政策影响。戴蒙指,美联储提高利率至5厘左右的预测有50%机会,另一半的或是加息至6厘。他表示:「个人认为这加息幅度或还不够,之前的政策步伐有点慢」。在经济面,戴蒙维持过去看法,指虽然消费强劲,但经济不确定风险依然偏高,并以俄罗斯入侵乌克兰和量化紧缩为例子。
 
每年一月一般亦视为资金表态月份,目前金价在开局的表现良好,若能维持现在强势,亦加强今年看好黄金的势头。本周开始美股业绩期,亦可以作为股市的寒暑指标;此外,要提防在每年初的财政部访问中,美国对美元货币政策的态度;同时,虽然美联储1月没有议息会议,但美联储官员讲话依然对市场有一定的杀伤力。还有是通胀压力的不明确依然持续。料1月依然会有很多的市场主题的讨论,较难在早时段达到共识。
 
美股4季财报季将在本周开始,银行股率先上阵,关注:美国银行(BAC-US)、摩根大通(JPM-US)、富国银行(WFC-US)、花旗集团(C-US)都将在周五(13日)发布业绩,同日,还有贝莱德(BLK-US)、联合健康(UNH-US)、达美航空(DAL-US)等财报。市场调研机构预估,标普500成分股4季获利将比2021年同期减少4.1%,有机会出现3季以来的盈利萎缩。若最终市场预期落实,美股市盈率偏高的状况会更为明显,期时不排除有调整的机会,有机构指,以合理市盈率算,标普有机会回软至3500下方
 
留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深,亦对金价有较大影响,近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免,美银指在衰退下美元偏软,黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险,亦支持金价。近期,高盛商品研究部亦表态,与去年一样,商品将是2023最佳投资对象,回报可能超过40%
 
日内关注操作:
 
大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。
 
日内焦点较少,资金或需要等待明日通胀数据公告后,才作出反应,虽然市场预期通胀数据有回软机会,但事实上美国劳动力市场及房产市场亦有一定不确定性,而能源价格在过去一个月亦跌势放缓,加上同周期的同比通胀数据基数未有重大落差,这些亦造成通胀数据的不确定。然而,每次在公告通胀数据前一至两天,亦有机会有数据漏出的情况,所以留意白宫的讲话,会否预先透露通胀数据表现,亦多留意市场传闻,以及期货市场的仓位异动,若有大资金入市买入股指,不排除有内幕数据预先由资金持份者掌握,预先炒作通胀回软;反之,若股指表现出现异常压力,不排除持份者预见通胀压力依然。
 
同时,提防美联储官员意外在媒体发话,若讲话造成加息恐慌,或进一步打击金价;反之,若美联储官员态度上认为接近利率顶部,需要放缓加息,料对金价有一定支持。市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视,若再度投资银行调升2023年经济衰退机会,并鼓励资金买入黄金避险,亦支持金价。反之,若认为经济衰退的机会下降,而目前是资产订价低谷的情况下,则对金价有一定压力。
 
美债息升破自11月下降阻力,形态上美债息在3.5%站稳,并有大幅回升机会,若此,不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期,提防讲话打击缓减加息情绪,或为金价带来压力;反之,若市场偏向美联储行动转鸽,料为金价带来较多支持。
 
宏观经济影响金价要点:
 
l俄方宣布启动二战后动员令,并暗示有机会动用核武,若最终乌俄风险升级,料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹,关注局势发展的突发消息。
l俄会否重开北溪一号及其他输油管,料牵动市场的对欧能源危机的恐惧,若欧能源危机恐惧加深,或打压欧元拖累金价。
l关注扎波罗热核危机的发展,若传出突发危机消息,料对金价及油价亦有支持。
l英国新任政府施政不确定性增加,料为非美带来波动
l近期日圆、欧元及英镑亦出现危机,需要提防G7国家央行干预外汇市场,为市况带来较大震荡。
l中国经济及疫情亦对金价有较大影响,若市场忧虑加深,料打击金价及油价。
l世界卫生组织或宣布疫情大流行结束,若此,或对金价构成心理影响压力,在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事,坏消息尽出后,料金价回复上扬弹性,行情波幅料再次放大。

 
过去交易日金价在各时段主体表现:
  亚盘 欧盘 美盘
12-30 上扬 震荡 上扬
01-03(TUE) 上扬(复常憧憬) 震荡(欧衰退忧虑打击欧元) 上扬(美PMI收缩)
01-04 上扬(复常憧憬) 上扬(欧据回稳) 回软(FOMC报告偏鹰)
01-05 下挫 下挫 下挫(ADP走强/初请续降)
01-06(NFPR) 震荡 震荡 上扬(NF工资增长放缓/ISM非制造业指数及耐用品订单收缩)
01-09(MON) 上扬 震荡 震荡
01-10 震荡 震荡 震荡
 
黄金ETF持仓量:
  增减 净持仓量(吨) 影响金银
12-30 -0.87 917.64 利空
01-03 -- 917.64 --
01-04 -0.87 916.77 利空
01-05 --   --
01-06 -1.44 915.33 利空
01-09(MON) --   --
01-10 -1.16 914.17 利空

 
美期货市场加息预期变化
数据日期 2月加息25点子 12月加息50点子 2月加息75点子
01-03 68.7% 31.8% --
01-04 70.7% 29.3% --
01-05 59.6% 40.4% --
01-06 74.7% 25.3% --
01-09(MON) 80.2% 19.8% --
01-10 79.2% 20.8% --

金价突破疫情顶及22年6月顶阻力线(黄),理论上,若能守在这线上方,可以上试疫情底20年3月升轨与22月5月底构成的趋势线,现接近1885区间。由于现接近疫情周期区顶,若本周未能守在开市位1864上方,则有机会出现回吐压力,料回试5周线/20天线,接近11月后升轨,若失守,料有较大回吐压力,料先回测疫情下降通道趋势线(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)(蓝)。
 
现11月后升轨为重要支持(绿),形态上为上行框形,若失守,料回试7月底结合10顶组成的交错趋势线,与框形高度接近。理论上失守回试11月底及过去双底颈线1720,1730区间。若能站稳,或构头肩顶右肩,测1785区间。理论上,20天线为重要支持,若能守在上行框形,突破乌俄跌浪菲波50%(1843),看FB61.8%(1896)区间。
 
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20230111
 
新一周环球经济焦点:
 
新一周最大焦点:美通胀数据、美国及欧洲极端寒冷天气、中国疫情及经济刺激方案、日央行政策转向机会、乌俄危机升级风险。全球经济衰退成为近期最大焦点,若忧虑增加续支持黄金买盘,黄金ETF在这去一周有持续净流入,属利好迹象,料黄金ETF的持仓若续有明显增加,亦支持金价。而面对圣诞及新年长假,亦要提防资金在长假前撤出。
 
市场关注美联储加息预期,新一周将公告市场最为关注的通胀数据,市场预期有机会略软,从7.1%回软至6.7%,若终值如预期,料对金价有一定支持。反之,若通胀数据意外走强,或高于预期,亦会打击市场对加息放缓的炒作,对金价及股指亦有压力。
 
提防12月通胀数据出现意外落差?若细看高频数据,12月木材价格虽然略回落,但房价持平;食物价格持平;二手车价回软;但汔油价格及工资亦有升幅,而留心,同期21年11至12月基数变化较细,即本月可以获得的基数折减亦较少,这情况下,市场预期通胀数据从7.1%回软至6.7%,有机会出现市场落差,不排除终值高于预期,再度引发加息恐惧情绪。
 
同时留意周二央行全球央行货币会议,美联储主席及多国央行行长亦会作出讲话,若讲话偏向强硬鹰派,或针对性打击市场炒作加息预期放缓的论调,料亦会打击金价。
 
美股4季财报季将在本周开始,银行股率先上阵,关注:美国银行(BAC-US)、摩根大通(JPM-US)、富国银行(WFC-US)、花旗集团(C-US)都将在周五(13日)发布业绩,同日,还有贝莱德(BLK-US)、联合健康(UNH-US)、达美航空(DAL-US)等财报。市场调研机构预估,标普500成分股4季获利将比2021年同期减少4.1%,有机会出现3季以来的盈利萎缩。若最终市场预期落实,美股市盈率偏高的状况会更为明显,期时不排除有调整的机会,有机构指,以合理市盈率算,标普有机会回软至3500下方
 
中国防疫措拖转向,市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险,中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关,若经济忧虑增加,或抵销放宽政策的支持,打击金价。反之,若有更多刺激政策,同时疫情高峰回软,料复苏信心增强,亦支持金价。
 
美国财政部正咨询市场,询问有关改善债市流动性的做法,并暗示美国政府可能会回购部分美国国债,市场关注美国财政部会否有机会回购20年国债,投资银行美国银行更预计2023年5月将首次推出。关注美财政部最新公告。
 
商品能源方面,留意西方国家对俄气限价,会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油,但目前美国战略油只余下4.16亿桶,所以,油价回软下美国扩库存的机会亦不少,缓减油价下挫空间。此外,伊朗核协议会否短时间内达成,北溪一号及CPC油管暂停营运发展,同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决,以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
 
突发消息方面,留意乌俄核危机升级风险,及英俄危机,虽然俄方暂时否认动用核武,但不排除核危机风险升级,或突发推升金价及油价。
 
风险披露声明:投资涉及风险,本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。
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20230111
 
短线操作精读:
 
债息及美联储加息预期,依然主导金价及非美走势,提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。
 
金价(上行框形):上行框形持续,守在11月升轨上方,维持震荡上试1850
银价(W底整固):测11月短周期升轨,失守或重试多重底颈线,站稳则再测11月顶
油价(反抽整理):油价未能回到20天线上方,维持弱势
标普(测下降阻力):失10月升轨呈下行旗形,失守现区底料有更大跌幅
欧元(W底整固):若失1算,看2000年欧债危机底区0.964,0.92
美元(整固):240天线呈支持,若能回到20天线上方,可确认反抽
债息(震荡):3%为重要支持,突破4.2%料试4.4%
 
强势对:美日、美加
弱势对:欧元、英镑