20230228
精简开市评论：
周一（27日）覆盘：亚盘及欧盘市场观望气氛浓厚，美盘耐用品订单走软并低于预期，缓减市场对通胀升温忧虑，以及传出英国及欧洲有机会就北爱贸易协议达成共识支持非美，为金价及股指带来支持。但随后美二手楼销售大幅上扬，加上美联储官员讲话较为鹰派，亦缓减金价升势。美联储理事杰斐逊指，市场不适合有错觉，误会美国通胀很快降低至2%政策目标，通胀状况随时亦有机会反弹。同时，大摩经济师推迟美联储首次减息的预期时间，预期美联储明年3月才有机会首次减息，并不是早前预期的今年12月。亦为市场带来不确定气氛。
日内有关注欧洲各国CPI数据之余，同时关注英国首相辛伟诚及欧盟委员会主席凭德莱恩谈判北爱协议结果，消息己经为欧元及英镑带来支持，料正式公告后期间亦会支持非美，或为打击美元，短线支持金价。但由于即使北爱协议能够落实，亦非代表欧洲及英国贸易及经济问题完全解决，相信市场在消化英欧公告后，欧元及英镑走势重新关注经济状况及央行决定为主。而由于美联储持续加息的预期增加，而己经跌入衰退的欧洲及英国可以加息的空间正在收窄，料这波非美反映的时间十分有限。
美盘留意美房价指数及消费信心，市场预期房价指数略软，但跌幅有限，而消费者信心则续扬，或暗示美国经济依然强劲，增加加息忧虑，为非美及金价带来压力；由于近期美国数据亦表现强势，不能排除数据意外走强机会，若此料加息恐慌会进一步打击金价。
供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。
关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。
20230228
日内关注操作：
周一（27日）覆盘：亚盘及欧盘市场观望气氛浓厚，美盘耐用品订单走软并低于预期，缓减市场对通胀升温忧虑，以及传出英国及欧洲有机会就北爱贸易协议达成共识支持非美，为金价及股指带来支持。但随后美二手楼销售大幅上扬，加上美联储官员讲话较为鹰派，亦缓减金价升势。美联储理事杰斐逊指，市场不适合有错觉，误会美国通胀很快降低至2%政策目标，通胀状况随时亦有机会反弹。同时，大摩经济师推迟美联储首次减息的预期时间，预期美联储明年3月才有机会首次减息，并不是早前预期的今年12月。亦为市场带来不确定气氛。
相信本周焦点暂未能为市场对美联储行动解疑，料金价只是跟随数据情绪波动，未能未出真正方向，料短线技术面因素暂时对金价影响更大，可以多留意4小时保力加信道讯号，若上破中轴，料有机会进一步上试50均线，反之，若试位乏力，料重试底部。
本周焦点或落在非美国家，虽然市场续试在美国数据中寻找美联储加息行动方向及衰退风险，但料本周美数据影响情绪为主，周一耐用品订单预期收缩，未决房亦预期偏软，或缓减加息忧虑，为非美及金价提供喘气机会；但周二消费信心预期回升，打击衰退忧虑，亦支持美元，偏淡金价；周三及周五公布的ISM采购经理指数(PMI)预期改善，但维持在收缩状况，若此料影响不大；周四初请失业金料维持吃紧，而劳动成本则有机会上扬，或加强通胀忧虑，打击金价。相信到了周后段，市场会进一步关注3月10日非农数据预期变化，料就业人口回落及失业率回升，但结果依然反映美国就业市场吃紧持续。同时，本周亦有多位美联储官员讲话，不可忽视。
本周非美焦点集中在中国及欧洲经济前景，中国将在周三公告采购经理指数，市场预期有偏软回到收缩状况，或打击复常信心，打击股指及油价；同时市场聚焦3月4日中国人大会议，料剌激政策成为焦点。此外，欧盟会否持续高通胀导至深度衰退续是市场焦点。德国、法国、西班牙及葡萄牙等国，将于周二及周三公布通胀数据，欧罗区通胀数据则于周四公布。市场预期欧元区数据好坏不一，有机会再度造成衰退忧虑升温，亦拖累金价。
此外，不可以忽视美债务危机风险及中美纠纷，若美国财政部再施展特殊行动或共和党坚决否决白宫提案，料亦对金价有一定支持。而美国媒体再度炒作疫情来源，不排除新一轮的中美纠纷有机会升级，或打击股指及人民币表现，亦有机会拖累金价。
2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。
日内关注操作：
大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。
日内有关注欧洲各国CPI数据之余，同时关注英国首相辛伟诚及欧盟委员会主席凭德莱恩谈判北爱协议结果，消息己经为欧元及英镑带来支持，料正式公告后期间亦会支持非美，或为打击美元，短线支持金价。但由于即使北爱协议能够落实，亦非代表欧洲及英国贸易及经济问题完全解决，相信市场在消化英欧公告后，欧元及英镑走势重新关注经济状况及央行决定为主。而由于美联储持续加息的预期增加，而己经跌入衰退的欧洲及英国可以加息的空间正在收窄，料这波非美反映的时间十分有限。
美盘留意美房价指数及消费信心，市场预期房价指数略软，但跌幅有限，而消费者信心则续扬，或暗示美国经济依然强劲，增加加息忧虑，为非美及金价带来压力；由于近期美国数据亦表现强势，不能排除数据意外走强机会，若此料加息恐慌会进一步打击金价。
此外，留意开主时段的媒体主题及讨论点，若市场对加息恐慌升级，或打击金价；反之，若市场认为衰退不能避免及短期内出现，亦对金价有一定支持，但以上情况现时出现机会较低，因为现时美数据强势，市场即使认为衰退出现，亦是建基于美联储持续加息拖垮经济，即加息预期先为金价带来压力，需要待经济衰退红亮灯才利好金价。
料美盘有更多市场人仕至美联储官员解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。
宏观经济影响金价要点：
黄金ETF持仓量：
美期货市场加息预期变化
金价失守50天线及11月升轨，沿保力加底下走，若未能回5天线上方，维持看空思路，而每次试10天线回软亦是造空机会。料乌俄跌浪菲波50%(1843)现有较大阻力，而22年12月顶区1825-1820有一定支持，失守看乌俄跌浪菲波38.2%(1789)及100天线。
若金价能回试5及10天线上方，料重试保力加中轴，接近50天线，突破看乌俄跌浪菲波61.8%(1896)，但料试位有一定阻力，若整固期间再次失5天线，料反弹结束，进一步受压。
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20230228
新一周环球经济焦点：
新一周最大焦点：美耐用品订单、美消费信心及国际贸易、欧元区多国通胀数据、中国PMI数据、俄入侵乌克兰一周年、美联储官员讲话、美国债务上限危机、中国疫情及经济刺激方案、乌俄战事发展。
市场逐步关注美国债务违约风险，料若共和党续释出不合作的态度下，或迫使美国财政部再实施应变行动，而新一季的税收预期亦大大影响债务违约期限，亦即短期经济状况亦在影响潜在风险压力。若市场对于债务违约忧虑增加，料支持金价；反之，若共和党作出配合白宫的态度，料在忧虑缓减的情况下，料缓减金价升势。
新一周有多位美联储官员进行公开讲话，料市场会借官员讲话解读3月及23年的加息顶部预期。若讲话推升加息预期，料亦会为金价及股指带来压力。
中国防疫措拖转向，市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险，中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关，若经济忧虑增加，或抵销放宽政策的支持，打击金价。反之，若有更多刺激政策，同时疫情高峰回软，料复苏信心增强，亦支持金价。
商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。
风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。
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20230228
短线操作精读：
债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。
金价(下行旗形)：金价失50线，看100天线及20周线
银价(圆顶整固)：圆顶下破，关注8月升轨
油价(反抽整理)：油价若失保力加中轴，或测50天线
标普(测下降阻力)：22年11月顶底区整固
欧元(圆顶整固)：测20月线，乏力回看5/10月线，突破看30月线
美元(上行旗形)：若上破50天线，料往100天线/50周线发展
债息(震荡)：3%为重要支持，突破4.2%料试4.4%
强势对：美日、美加
弱势对：欧元、英镑
精简开市评论：
周一（27日）覆盘：亚盘及欧盘市场观望气氛浓厚，美盘耐用品订单走软并低于预期，缓减市场对通胀升温忧虑，以及传出英国及欧洲有机会就北爱贸易协议达成共识支持非美，为金价及股指带来支持。但随后美二手楼销售大幅上扬，加上美联储官员讲话较为鹰派，亦缓减金价升势。美联储理事杰斐逊指，市场不适合有错觉，误会美国通胀很快降低至2%政策目标，通胀状况随时亦有机会反弹。同时，大摩经济师推迟美联储首次减息的预期时间，预期美联储明年3月才有机会首次减息，并不是早前预期的今年12月。亦为市场带来不确定气氛。
日内有关注欧洲各国CPI数据之余，同时关注英国首相辛伟诚及欧盟委员会主席凭德莱恩谈判北爱协议结果，消息己经为欧元及英镑带来支持，料正式公告后期间亦会支持非美，或为打击美元，短线支持金价。但由于即使北爱协议能够落实，亦非代表欧洲及英国贸易及经济问题完全解决，相信市场在消化英欧公告后，欧元及英镑走势重新关注经济状况及央行决定为主。而由于美联储持续加息的预期增加，而己经跌入衰退的欧洲及英国可以加息的空间正在收窄，料这波非美反映的时间十分有限。
美盘留意美房价指数及消费信心，市场预期房价指数略软，但跌幅有限，而消费者信心则续扬，或暗示美国经济依然强劲，增加加息忧虑，为非美及金价带来压力；由于近期美国数据亦表现强势，不能排除数据意外走强机会，若此料加息恐慌会进一步打击金价。
供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。
关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。
20230228
日内关注操作：
周一（27日）覆盘：亚盘及欧盘市场观望气氛浓厚，美盘耐用品订单走软并低于预期，缓减市场对通胀升温忧虑，以及传出英国及欧洲有机会就北爱贸易协议达成共识支持非美，为金价及股指带来支持。但随后美二手楼销售大幅上扬，加上美联储官员讲话较为鹰派，亦缓减金价升势。美联储理事杰斐逊指，市场不适合有错觉，误会美国通胀很快降低至2%政策目标，通胀状况随时亦有机会反弹。同时，大摩经济师推迟美联储首次减息的预期时间，预期美联储明年3月才有机会首次减息，并不是早前预期的今年12月。亦为市场带来不确定气氛。
相信本周焦点暂未能为市场对美联储行动解疑，料金价只是跟随数据情绪波动，未能未出真正方向，料短线技术面因素暂时对金价影响更大，可以多留意4小时保力加信道讯号，若上破中轴，料有机会进一步上试50均线，反之，若试位乏力，料重试底部。
本周焦点或落在非美国家，虽然市场续试在美国数据中寻找美联储加息行动方向及衰退风险，但料本周美数据影响情绪为主，周一耐用品订单预期收缩，未决房亦预期偏软，或缓减加息忧虑，为非美及金价提供喘气机会；但周二消费信心预期回升，打击衰退忧虑，亦支持美元，偏淡金价；周三及周五公布的ISM采购经理指数(PMI)预期改善，但维持在收缩状况，若此料影响不大；周四初请失业金料维持吃紧，而劳动成本则有机会上扬，或加强通胀忧虑，打击金价。相信到了周后段，市场会进一步关注3月10日非农数据预期变化，料就业人口回落及失业率回升，但结果依然反映美国就业市场吃紧持续。同时，本周亦有多位美联储官员讲话，不可忽视。
本周非美焦点集中在中国及欧洲经济前景，中国将在周三公告采购经理指数，市场预期有偏软回到收缩状况，或打击复常信心，打击股指及油价；同时市场聚焦3月4日中国人大会议，料剌激政策成为焦点。此外，欧盟会否持续高通胀导至深度衰退续是市场焦点。德国、法国、西班牙及葡萄牙等国，将于周二及周三公布通胀数据，欧罗区通胀数据则于周四公布。市场预期欧元区数据好坏不一，有机会再度造成衰退忧虑升温，亦拖累金价。
此外，不可以忽视美债务危机风险及中美纠纷，若美国财政部再施展特殊行动或共和党坚决否决白宫提案，料亦对金价有一定支持。而美国媒体再度炒作疫情来源，不排除新一轮的中美纠纷有机会升级，或打击股指及人民币表现，亦有机会拖累金价。
2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。
日内关注操作：
大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。
日内有关注欧洲各国CPI数据之余，同时关注英国首相辛伟诚及欧盟委员会主席凭德莱恩谈判北爱协议结果，消息己经为欧元及英镑带来支持，料正式公告后期间亦会支持非美，或为打击美元，短线支持金价。但由于即使北爱协议能够落实，亦非代表欧洲及英国贸易及经济问题完全解决，相信市场在消化英欧公告后，欧元及英镑走势重新关注经济状况及央行决定为主。而由于美联储持续加息的预期增加，而己经跌入衰退的欧洲及英国可以加息的空间正在收窄，料这波非美反映的时间十分有限。
美盘留意美房价指数及消费信心，市场预期房价指数略软，但跌幅有限，而消费者信心则续扬，或暗示美国经济依然强劲，增加加息忧虑，为非美及金价带来压力；由于近期美国数据亦表现强势，不能排除数据意外走强机会，若此料加息恐慌会进一步打击金价。
此外，留意开主时段的媒体主题及讨论点，若市场对加息恐慌升级，或打击金价；反之，若市场认为衰退不能避免及短期内出现，亦对金价有一定支持，但以上情况现时出现机会较低，因为现时美数据强势，市场即使认为衰退出现，亦是建基于美联储持续加息拖垮经济，即加息预期先为金价带来压力，需要待经济衰退红亮灯才利好金价。
料美盘有更多市场人仕至美联储官员解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。
宏观经济影响金价要点：
- 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势
- 美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。
- 关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。
- 非美货币在2022年持续弱势后，去年11月持续反弹，提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。
- 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。
- 世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。
| 亚盘 | 欧盘 | 美盘 | |
| 02-20(MON) | 震荡 | 震荡 | 震荡(美国总统日假期) |
| 02-21 | 下挫 | 下挫 | 震荡 |
| 02-22 | 震荡 | 震荡 | 先挫后扬 |
| 02-23 | 上扬 | 下挫 | 下挫(美初请失业金走强) |
| 02-24(PCE) | 震荡 | 下挫(植田鸽派) | 下挫(PCE走强) |
| 02-27 | 震荡 | 震荡 | 上扬(传英欧就北爱协议获共识，) |
黄金ETF持仓量：
| 增减 | 净持仓量（吨） | 影响金银 | |
| 02-21 | -- | ||
| 02-22 | -0.86 | 919.06 | 利淡 |
| 02-23 | -1.74 | 917.32 | 利淡 |
| 02-24 | -- | ||
| 02-27 | +0.29 | 917.61 | 利好 |
美期货市场加息预期变化
| 数据日期 | 3月加息0点子 | 3月加息25点子 | 5月加息25点子 |
| 02-20 | - | 81.9%(加息50点18.1%) | 76.9%(加息50点16.7%) |
| 02-21 | - | 76%(加息50点24%) | 74.9%(加息50点23.5%) |
| 02-22 | 76%(加息50点24%) | 74.9%(加息50点24.7%) | |
| 02-23 | 73%(加息50点27%) | 71.3%(加息50点28.1%) | |
| 02-24 | 72.3%(加息50点27.7%) | 67.6%(加息50点30.6%) | |
| 02-27 | 76%(加息50点24%) | 71.2%(加息50点27.3%) |
金价失守50天线及11月升轨，沿保力加底下走，若未能回5天线上方，维持看空思路，而每次试10天线回软亦是造空机会。料乌俄跌浪菲波50%(1843)现有较大阻力，而22年12月顶区1825-1820有一定支持，失守看乌俄跌浪菲波38.2%(1789)及100天线。
若金价能回试5及10天线上方，料重试保力加中轴，接近50天线，突破看乌俄跌浪菲波61.8%(1896)，但料试位有一定阻力，若整固期间再次失5天线，料反弹结束，进一步受压。
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新一周环球经济焦点：
新一周最大焦点：美耐用品订单、美消费信心及国际贸易、欧元区多国通胀数据、中国PMI数据、俄入侵乌克兰一周年、美联储官员讲话、美国债务上限危机、中国疫情及经济刺激方案、乌俄战事发展。
市场逐步关注美国债务违约风险，料若共和党续释出不合作的态度下，或迫使美国财政部再实施应变行动，而新一季的税收预期亦大大影响债务违约期限，亦即短期经济状况亦在影响潜在风险压力。若市场对于债务违约忧虑增加，料支持金价；反之，若共和党作出配合白宫的态度，料在忧虑缓减的情况下，料缓减金价升势。
新一周有多位美联储官员进行公开讲话，料市场会借官员讲话解读3月及23年的加息顶部预期。若讲话推升加息预期，料亦会为金价及股指带来压力。
| 3月加息预期 | 2023年利率顶部预期 | |
| 布雷纳德(LaelBrainard) | -- | -- |
| 布拉德(JamesBullard) | 50点子 | 5.35% |
| 梅斯特(LorettaMester) | 50点子 | 高于5.1% |
| 埃文斯(CharlesEvans) | 待发表 | 低于5.1% |
| 戴利(MaryDaly) | 待发表 | 高于5% |
| 威廉斯John William | 待发表 | 高于5% |
| Raphael Bostic | 待发表 | 高于5.25% |
中国防疫措拖转向，市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险，中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关，若经济忧虑增加，或抵销放宽政策的支持，打击金价。反之，若有更多刺激政策，同时疫情高峰回软，料复苏信心增强，亦支持金价。
商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。
风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。
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20230228
短线操作精读：
债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。
金价(下行旗形)：金价失50线，看100天线及20周线
银价(圆顶整固)：圆顶下破，关注8月升轨
油价(反抽整理)：油价若失保力加中轴，或测50天线
标普(测下降阻力)：22年11月顶底区整固
欧元(圆顶整固)：测20月线，乏力回看5/10月线，突破看30月线
美元(上行旗形)：若上破50天线，料往100天线/50周线发展
债息(震荡)：3%为重要支持，突破4.2%料试4.4%
强势对：美日、美加
弱势对：欧元、英镑
